A Robinhood Chain ficou em alta: quais são os projetos que estão a colher os benefícios

Autor: William M. Peaster; Compilação: Whitepaper Blockchain (白话区块链)

Se, neste momento, ordenarmos as criptomoedas do top 100 por capitalização de mercado de acordo com a valorização dos últimos 7 dias, algumas das principais empresas DeFi destacam-se de forma particularmente nítida. Em concreto, os maiores ganhos desta semana incluem Lighter (LIT, +16%), Morpho (MORPHO, +15%), Arbitrum (ARB, +13%) e Uniswap (UNI, +9%).

Estes projetos, naturalmente, pertencem a diferentes segmentos, mas existe uma linha-mestra comum e muito clara por detrás do seu recente aumento: beneficiaram, em grande medida, do arranque explosivo da Robinhood Chain.

No entanto, talvez se lembre de eu ter mencionado, no meu artigo de quarta-feira sobre o “meme narrative” da Robinhood Chain, que, aquando do lançamento da Layer 2, existia de facto uma grande ambição para ativos tokenizados; mas, nos primeiros dias, o volume de tráfego que realmente arrancou foi quase totalmente impulsionado por memes como CASHCAT.

Por outras palavras, parece mais um episódio de febre especulativa já familiar no ecossistema on-chain. Já não é a primeira vez que vemos este tipo de cenário. Contudo, nas últimas 48 horas, a mudança verdadeiramente digna de nota é que a escala desta atividade está a aumentar rapidamente.

Por exemplo, apenas nos últimos dias, segundo dados da DefiLlama, o TVL (total de valor bloqueado) da Robinhood Chain já duplicou de 46 milhões de dólares para 96 milhões de dólares; em simultâneo, a capitalização do mercado de stablecoins nesta rede já subiu para mais de 270 milhões de dólares. Além disso, esta L2 já gerou cerca de 900 milhões de dólares em volume de transações DEX nesta semana, com mais de 500 milhões de dólares a ocorrerem nas últimas 24 horas.

Este ímpeto inicial sugere que já se começa a ver alguma continuidade real; e isso pode até significar que esta ronda de alta acendida por memes pode transbordar para mais áreas verticais no futuro, como RWA, contratos perpétuos, etc. É precisamente por isso que muitos traders continuam a aumentar as apostas em ativos que podem beneficiar a longo prazo do crescimento da Robinhood Chain.

Assim, vemos a performance acima do esperado de LIT, ARB, MORPHO e UNI nos últimos 7 dias. Pelo menos nesta fase, estas moedas já foram integradas na narrativa de alta potencial da Robinhood Chain. Vejamos em detalhe:

Lighter — Lighter vai tornar-se o próximo Hyperliquid? Ainda não é possível tirar conclusões, mas o facto de ter sido escolhido como a plataforma de contratos perpétuos por defeito da Robinhood Wallet, sem dúvida, é um grande passo nessa direção. Embora, neste momento, o volume de trading perpétuo na Robinhood Chain ainda não seja muito elevado, se no futuro houver uma expansão rápida de volume, a Lighter deverá conseguir mais receitas; e estas receitas podem, por sua vez, traduzir-se em mais recompra e queima de LIT.

Arbitrum — A Robinhood Chain assenta na stack tecnológica Arbitrum Orbit, e 10% das receitas líquidas do protocolo desta cadeia regressam ao ecossistema Arbitrum. Como é que estas receitas acabarão por se refletir no preço do ARB é outra questão; mas o sucesso inicial da Robinhood evidencia ainda mais a possibilidade de mais grandes empresas adotarem cadeias Orbit no futuro. Desta forma, as receitas destinadas ao Arbitrum também poderão continuar a aumentar, o que é obviamente positivo para o ARB.

Morpho — O recentemente lançado produto Robinhood Earn está a encaminhar depósitos em USDG para o cofre da Morpho, oferecendo cerca de 7% de rendimento anual (APY). É também por isso que, dos 96 milhões de dólares de TVL atuais da Robinhood Chain, cerca de 65 milhões de dólares permanecem na Morpho. Tal como o ARB, o MORPHO continua principalmente a ser um token de governação; assim, como é que este novo canal de empréstimo e fluxo afetará o preço do token ainda precisa de ser observado. Ainda assim, na essência, o MORPHO já se tornou um ativo indireto que aposta no sucesso do motor da Morpho, e o Robinhood Earn é o catalisador desse motor.

Uniswap — Esta DEX, ao ser lançada na Robinhood Chain, já gerou cerca de 1 mil milhões de dólares em volume total de transações no espaço de uma semana. Este nível de aumento de atividade cria taxas de protocolo consideráveis, que podem, por sua vez, ser convertidas em queimas de UNI. Portanto, se a Robinhood Chain conseguir manter um volume de transações relevante no futuro, o seu sucesso será favorável ao desempenho a longo prazo do UNI. Além disso, o Uniswap tem sido a DEX principal da rede desde o primeiro dia, o que também envia um sinal às outras empresas: se, no futuro, quiserem lançar as suas próprias L2, poderão seguir esta mesma abordagem.

Numa perspetiva mais macro, sim: o principal meme atual da Robinhood Chain — CASHCAT — disparou 5000% nos últimos 7 dias, ultrapassando em larga medida as valorizações destes tokens DeFi blue chip. No entanto, o futuro do CASHCAT depende, em grande medida, de emoção e ambiente; e, tal como já percebemos após a primeira grande onda de febre por moedas meme, “o ambiente” não pode durar indefinidamente.

O que consegue continuar é um conjunto sólido de fundamentos, bem como a infraestrutura que suporta a capacidade de sustentar atividades on-chain mais amplas. Assim, apenas uma semana após o lançamento da Robinhood Chain, LIT, ARB, MORPHO e UNI já se tornaram caminhos para apostar na lógica central desta cadeia — não precisa de apostar se um único meme consegue continuar a ser “hot” o tempo todo para participar na narrativa de crescimento da Robinhood Chain.

A seguir, é ver que tipo de desempenho estes tokens ainda conseguirão entregar neste novo paradigma.