No mês de Junho, o CPI homólogo deverá continuar a subir de forma moderada. A taxa de crescimento homóloga do PPI poderá alargar.

Em 5 de julho, vários profissionais da indústria entrevistados pelo jornalista do Diário de Valores Mobiliários fizeram uma análise prospetiva sobre a evolução do Índice de Preços no Consumidor (CPI) dos residentes e do Índice de Preços de Produtores (PPI) relativos ao mês de junho. De uma forma geral, os profissionais entrevistados consideram que, desde junho, os preços dos produtos agrícolas continuam a tendência de queda no conjunto; além disso, como os preços dos combustíveis refinados no mercado interno foram reduzidos duas vezes, o CPI em termos mensais poderá passar de positivo para negativo; quanto ao ritmo anual, deverá manter uma tendência de crescimento moderado. Entretanto, o preço internacional do petróleo mantém a tendência de descida; os preços dos bens industriais no país caem no conjunto. Prevê-se que a taxa de variação mensal do PPI passe para negativa e que a taxa de variação anual se amplie.

No que diz respeito ao CPI, a economista-chefe do Banco de Minsheng, Wen Bin, disse ao jornalista do Diário de Valores Mobiliários que prevê uma descida de 0,3% em termos mensais em junho e um aumento de 1,0% em termos anuais. O principal analista macro do Citic Securities, Bian Quanshui, disse ao jornalista do Diário de Valores Mobiliários que, em junho, a taxa de crescimento mensal do CPI poderá ser negativa, enquanto o crescimento anual deverá subir 1,2%. Um relatório de pesquisa do Huachuang Securities mostra que se prevê que o CPI em termos mensais caia cerca de 0,1% em junho, mantendo-se em relação ao nível de maio (cerca de 1,2%) em termos anuais.

Wen Bin analisou especificamente: em junho, a média do índice 200 dos preços por atacado de produtos agrícolas foi de 112,6 pontos, o que representa uma queda mensal de 1,4%. Em termos detalhados, os preços das frutas caíram 3,3% em cadeia, devido à entrada em massa de várias frutas de verão na época e ao aumento da oferta; os preços da carne de porco recuaram 2,0% em cadeia, pois o aumento da temperatura enfraqueceu globalmente a procura por carne de porco e as vendas no mercado terminal estiveram pouco ativas; devido à mudança sazonal das colheitas, os preços dos legumes aumentaram 1,9% em cadeia; os preços dos ovos subiram 11,7% em cadeia, resultado da combinação de desequilíbrios de oferta e procura, com oferta relativamente apertada e libertação concentrada da procura. Entretanto, o prémio de risco do preço internacional do petróleo continua a ser revertido, levando a que os preços dos combustíveis refinados no país tenham sido reduzidos duas vezes consecutivas.

Quanto ao core CPI, Wen Bin afirmou que, em junho, o índice de atividades comerciais do setor de serviços foi de 50,4%, mais 0,1 pontos percentuais do que em maio; o nível de prosperidade subiu, dando suporte aos preços dos serviços relacionados. Porém, os preços do vestuário tendem a apresentar descida sazonal, sobretudo impulsionados pela limpeza de fim de temporada na mudança de estação e por promoções no comércio eletrónico.

No que diz respeito ao PPI, Wen Bin prevê que em junho o PPI aumente 0,2% em cadeia e 4,5% em termos anuais. Bian Quanshui disse que a taxa de variação mensal do PPI em junho poderá passar a negativa e que a taxa de variação anual subirá ligeiramente, de 5,0% para 4,1%. O relatório de pesquisa do Huachuang Securities também mostra que se prevê que o PPI em termos mensais seja cerca de -0,2% em junho, e que a taxa anual suba de 3,9% para cerca de 4,1%.

Wen Bin afirma que, em junho, os índices de preço de compra de principais matérias-primas e de preço de fábrica foram, respetivamente, de 54,2% e 48,2%, recuando, em relação a maio, 6,3 e 3,7 pontos percentuais. Como os preços de fábrica caíram abaixo da linha de equilíbrio entre expansão e contração, a subida dos preços das matérias-primas abrandou; o padrão de divergência entre a montante e a jusante mantém-se. Segundo as estatísticas semanais do Ministério do Comércio, o preço médio mensal dos meios de produção subiu 0,66% em cadeia, abaixo dos 1,4% de maio, e é a segunda queda consecutiva. Com base no indicador do PMI e em dados de alta frequência, prevê-se que o PPI em termos mensais em junho possa subir ligeiramente. No entanto, dado que a base do mesmo período no ano passado é relativamente baixa, a taxa de crescimento anual deverá ser superior à de maio.

O relatório de pesquisa do Huachuang Securities considera que a variação do PPI em termos anuais poderá ficar próxima do máximo do ano até agora. Neste momento, a descida rápida do preço do petróleo contrabalança o efeito favorável da base baixa de junho a julho. Mesmo que os preços no setor de equipamento na fase intermédia continuem a dar suporte ao PPI em termos mensais, não será suficiente para compensar a pressão do encadeamento do petróleo e da petroquímica. Atualmente, o preço à vista do Brent voltou quase ao nível de antes do conflito geopolítico internacional. De março a maio, a média do impulso do encadeamento petróleo-petroquímica ao PPI em termos mensais foi de cerca de 0,8 pontos percentuais, e a maior parte desse impulso poderá voltar a transformar-se em arrastamento de junho a agosto. O impulso do setor de equipamentos na fase intermédia ao PPI em termos mensais, nos primeiros cinco meses deste ano, em média, foi de cerca de 0,15 pontos percentuais, o que não consegue compensar a queda de preços do encadeamento do petróleo e da petroquímica.

【作者：孟珂】　(编辑：文静)

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