Deve Comprar Ações Da Micron Com Menos De $1.000?

Apesar de ter alcançado resultados excecionais no seu relatório de resultados do terceiro trimestre fiscal, as ações da Micron Technology (MU 1.05%) caíram aproximadamente 11% desde a divulgação dos resultados da empresa a 24 de junho. A discrepância entre os fortes fundamentos do negócio e a reação do mercado é um pouco intrigante.

Embora o sentimento de curto prazo em relação à Micron pareça estar a ficar cauteloso, o impulso subjacente da empresa e o seu perfil de valuation sugerem que a queda seja mais uma reflexão da dinâmica mais ampla do setor do que uma deterioração fundamental na própria Micron. Esta desconexão cria uma oportunidade única para comprar ações da Micron a níveis mais atrativos.

Fonte da imagem: The Motley Fool.

Porque é que as ações da Micron estão a despencar?

Vários fatores estão a pesar sobre a Micron na sequência do seu recente relatório de resultados. Em particular, o aumento do investimento de capital por parte de concorrentes importantes Samsung e SK Hynix levantou preocupações quanto a uma potencial pressão futura na oferta e nos preços nos mercados de DRAM, NAND e de memória de banda larga (HBM). Por vezes, os investidores interpretam os investimentos agressivos dos concorrentes como um sinal de que a capacidade da indústria poderá ultrapassar o crescimento da procura no médio prazo, mesmo quando as perspetivas de curto prazo permanecem robustas.

Além disso, ao longo das últimas duas semanas, tem havido uma rotação mais ampla para fora das ações de semicondutores ligadas à IA. Isso acrescentou pressão negativa sobre várias das principais ações de chips, incluindo a Micron.

Dados do SMH por YCharts.

Após um forte ciclo de vários anos impulsionado pela aceleração das expansões nos centros de dados, alguns investidores estão a realizar lucros ou a reduzir exposição aos vencedores evidentes, num contexto de incerteza macro e de dúvidas sobre a rapidez dos investimentos em infraestrutura de IA por parte das hiperscaladoras.

A Micron está a demonstrar um impulso excecionalmente forte

A Micron registou um crescimento robusto de receitas e de ganhos por ação (EPS) ao longo dos últimos vários trimestres. Durante a chamada de resultados mais recente, as orientações da administração mantiveram-se construtivas -- destacando novos acordos de fornecimento de longo prazo que oferecem maior visibilidade de receitas e reduzem o risco cíclico.

Dados de receitas da MU (TTM) por YCharts.

Igualmente importante, a empresa indicou que estes acordos estratégicos com clientes incluem bandas de preços que, na prática, bloqueiam uma disciplina de pricing ideal e eficiências contínuas na produção. Por sua vez, a empresa está posicionada para manter tanto um crescimento saudável das receitas como margens brutas em expansão nos próximos anos.

Estas dinâmicas apontam para um negócio que não só está a crescer como também se está a tornar estruturalmente mais lucrativo ao longo do tempo. A combinação de resultados acelerados na linha de topo e níveis de margens protegidos sustenta a visão de que a Micron faz parte de uma trajetória ascendente sustentada no ecossistema de infraestrutura de IA.

Esqueça o preço das ações; olhe para a valuation

Até ao momento desta redação (8 de julho), as ações da Micron dispararam 230% este ano, tornando-se o segundo melhor desempenho no Nasdsaq-100. No entanto, a ação está agora 22% abaixo dos máximos recentes e é negociada por cerca de $943. Embora isto possa parecer caro, o valor absoluto em dólares do preço de uma ação diz pouco sobre a valuation subjacente de uma empresa.

Expandir

NASDAQ: MU

Micron Technology

Variação de Hoje

(-1.05%) $-10.39

Preço Atual

$981.25

Principais Dados

Market Cap

$1.1TM Capitalização de mercado calculada apenas com base em ações negociadas publicamente em circulação. Não inclui ações não cotadas, privadas ou ações em classes duais não negociadas. A capitalização de mercado implícita pode variar. A capitalização de mercado calculada apenas com base em ações negociadas publicamente em circulação. Não inclui ações não cotadas, privadas ou ações em classes duais não negociadas. A capitalização de mercado implícita pode variar.

Intervalo do Dia

$954.13 - $998.00

Intervalo 52 semanas

$103.38 - $1255.00

Volume

859.4K

Vol Médio

51.2M

Margem Bruta

72.60%

Rendimento de Dividendos

0.05%

Mesmo após os seus ganhos meteóricos, a Micron negocia a uma valuation atrativa com base no múltiplo forward preço/lucro (P/E). Com um P/E forward de apenas 6,4, eu diria que grande parte do crescimento antecipado da empresa nos próximos dois anos ainda não está totalmente refletida no preço das ações. Para referência, outras ações de chips de IA líderes na sua categoria, como Nvidia, Broadcom e Taiwan Semiconductor Manufacturing, têm consistentemente negociado com P/E forward entre 25x e 50x durante grande parte da revolução da IA.

Quando as perspetivas de crescimento se mantêm fortes, mas os múltiplos de valuation subjacentes não expandiram de forma excessiva, os períodos de consolidação do preço das ações muitas vezes representam pontos de entrada atrativos. A estes níveis, a relação risco-recompensa da Micron favorece investidores de longo prazo que estejam dispostos a olhar além da volatilidade de curto prazo. Acho que a queda é uma oportunidade para acumular ações numa empresa cujo poder de ganhos e posicionamento estratégico na vertente de memórias de IA de elevado crescimento continuam a fortalecer-se.