Peirce, Uyeda criticam caos da custódia cripto no painel da SEC

• A Peirce, da SEC, compara navegar por regras cripto dos EUA pouco claras a “o chão é lava”.
• Peirce aponta incerteza quanto à classificação dos ativos e à conformidade do staking.
• O comissário Uyeda pede opções mais abrangentes de custódia cripto (por exemplo, trusts estatais).

Navegar o panorama regulatório da criptomoeda nos Estados Unidos é algo que se assemelha a jogar um jogo de alto risco de “o chão é lava”, segundo a Comissária da Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) Hester Peirce.

Falando com firmeza numa discussão em mesa-redonda da SEC sobre regras de custódia, Peirce traçou um cenário em que as empresas saltam de forma precária entre zonas regulatórias mal definidas, sem ter a certeza do chão que existe por baixo delas.

Usando a analogia vívida de um jogo infantil durante a mesa-redonda “Know Your Custodian” (Conheça o seu Custodiante), a 25 de abril, Peirce descreveu como as empresas envolvidas com ativos digitais são forçadas a operar.

Elas têm de se movimentar constantemente para evitar o contacto direto com ativos cripto que possam ser considerados potencialmente problemáticos, ao mesmo tempo que não têm orientações claras sobre o que constitui um território seguro.

“As empresas que se envolvem com cripto têm de saltar de um espaço regulatório mal definido para outro”, afirmou, salientando a incerteza generalizada.

Ficam questões-chave: Quais ativos cripto específicos são considerados valores mobiliários? Podem atividades como staking ou o exercício de direitos de voto desencadear inadvertidamente violações regulatórias?

Esta falta de clareza, argumentou Peirce, deixa as empresas a operar no escuro e prejudica significativamente a capacidade do mercado de se desenvolver de forma responsável no quadro existente.

Dilema da custódia: ecos de incerteza

A crítica de Peirce centrou-se sobretudo na confusão que os consultores de investimento enfrentam quanto à classificação dos ativos e em identificar quem se qualifica como custodiante de ativos digitais ao abrigo das regras da SEC.

O colega comissário da SEC Mark Uyeda partilhou essas preocupações, sugerindo explicitamente que a SEC deveria alargar o âmbito dos custodians permitidos.

Defendeu incluir empresas de trust com finalidade limitada e autorizadas pelo Estado como custodians qualificados para ativos cripto, argumentando que as atuais opções estreitas restringem o crescimento do mercado.

Sem soluções de custódia adequadas e claras, Uyeda observou, corretores e sistemas de negociação alternativos (ATS) enfrentam obstáculos significativos para facilitar eficazmente a negociação de cripto.

Regras adaptadas para ativos diversos

Além da custódia, Peirce sublinhou a necessidade de regulamentos que reconheçam a diversidade inerente ao ecossistema de ativos digitais.

Defendeu-se contra uma abordagem única para todos, sugerindo que, embora alguns ativos cripto exijam claramente custodians qualificados para proteção dos investidores, outros poderão estar melhor enquadrados em arranjos de autocustódia.

Regulações demasiado rígidas, alertou, arriscam sufocar a inovação inerente às transações descentralizadas.

Peirce instou a SEC a desenvolver um quadro que reconheça e acomode as características únicas de diferentes tipos de ativos cripto.

Chamadas à Clareza e Colaboração

As apelações por regras mais claras foram repercutidas pelo ex-presidente da SEC Paul Atkins, também presente na discussão.

Atkins manifestou apoio à criação de um ambiente regulatório mais definido para permitir o potencial do mercado cripto.

Salientou os benefícios inerentes da tecnologia blockchain, como maior eficiência, menor risco de contraparte e mais transparência.

De forma crítica, Atkins sublinhou a importância de a SEC colaborar proativamente com participantes do mercado e legisladores para criar regulamentos que respondam, de facto, às necessidades em evolução da indústria cripto.

Tanto Peirce como Atkins criticaram implicitamente a abordagem regulatória sob a liderança anterior da SEC de Gary Gensler, sugerindo que terá contribuído de forma significativa para o estado atual de incerteza.

À medida que a participação institucional na cripto cresce, Peirce reiterou a necessidade urgente de soluções de custódia inequívocas que cumpram padrões jurídicos e regulatórios robustos.

Sem orientações claras tanto sobre a custódia como sobre a forma como diferentes ativos digitais são classificados, concluiu, o mercado cripto dos EUA continuará a ter dificuldades em expandir-se com segurança e a cumprir o seu potencial.

A mensagem mais abrangente dos comissários foi clara: uma abordagem regulatória mais definida, matizada e colaborativa é essencial para a indústria cripto prosperar, assegurando simultaneamente uma proteção adequada dos investidores.

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