新火集团首席 economista Fú Péng: os contratos perpétuos de Bitcoin, na sua essência, são uma forma de os grandes investidores manterem posições a longo prazo e cobrarem rendas, enquanto os pequenos investidores usam alavancagem para fazer long e pagar taxas

ME News 消ite, 25 de abril (UTC+8), o novo economista-chefe do New Fire Group, Fu Peng, publicou no Twitter que o modelo de negócio subjacente aos contratos futuros perpétuos de Bitcoin é, essencialmente, o mesmo que o “fee de diferimento/overnight fee” (taxa de rollover) das bolsas de negociação à vista de ouro e de matérias-primas no setor financeiro tradicional.

Fu Peng indicou que, na altura, as bolsas de ouro, através de liquidações diárias com fecho forçado, faziam com que posições longas e curtas pagassem mutuamente as taxas de diferimento. Quando os investidores de retalho detêm em grandes volumes posições longas altamente alavancadas, essas taxas tornam-se a fonte de receita mais estável e discreta da plataforma.

Hoje, as plataformas de spot de Bitcoin dependem sobretudo de contratos perpétuos. Os lados longos e curtos liquidam taxas de financiamento a cada 8 horas. Quando os longos têm vantagem, os investidores de retalho com posições longas continuam a pagar as taxas de financiamento aos curtos.

A plataforma não cobra diretamente esta taxa, mas aumenta significativamente a atividade de negociação, as posições em aberto e a liquidez, o que, por sua vez, gera indiretamente grandes receitas de comissões, formando um fluxo de caixa estável e volumoso. Em essência, trata-se de um modelo em que os grandes detentores/instituições obtêm “rendas” com posições de longo prazo, os investidores de retalho que fazem long com alavancagem pagam, e a plataforma retira indiretamente uma fatia.(Fonte: ChainCatcher)