Período de Lock-Up do IPO da SpaceX: Uma Oportunidade Dourada de Compra ou uma Armadilha de Liquidez?

Space Exploration Technologies (SPCX 4.51%) ação tem levado os investidores numa montanha-russa desde a sua IPO de 12 de junho.

Estreando a $150 por ação -- $15 acima do seu suposto preço de IPO -- as ações da empresa de Elon Musk de espaço-e inteligência artificial dispararam nos seus primeiros três dias de negociação, proporcionando aos primeiros investidores lucros médios de mais de 20% por dia.

Depois, tudo desabou. Os sete dias seguintes apagaram quase todos os ganhos pós-IPO. Depois de uma breve recuperação na semana passada, a ação da SpaceX voltou a cair na segunda-feira, deixando-a a ser negociada apenas a alguns dólares de onde começou: $156 e qualquer coisa.

Fonte da imagem: The Motley Fool.

Uma segunda dentada numa maçã estragada?

Agora, os investidores têm de decidir: A viagem completa da SpaceX volta exatamente ao ponto de partida, transformando-se numa oportunidade dourada para comprar as ações ao preço do piso? Ou será uma espécie de armadilha de liquidez, em que insiders da SpaceX usam a voracidade dos investidores de retalho como fonte de "liquidez", fornecendo-lhes o dinheiro para saírem das suas próprias ações com um lucro confortável?

Claramente, muita gente espera que seja a primeira opção, com a SpaceX a encontrar o seu ritmo no início desta semana e a subir mais de 10%. Eu pessoalmente acho que é a segunda, e pode esperar-se ver mais vendas do que compras no futuro da SpaceX.

Expandir

NASDAQ: SPCX

Space Exploration Technologies

Variação de hoje

(-4.51%) $-6.87

Preço atual

$145.29

Pontos-chave

Capitalização bolsista

$1.9TCapit. bols. calculada apenas com ações negociadas publicamente em circulação. Não inclui ações não listadas, privadas ou ações de dupla classe não negociadas. A cap. bols. implícita pode variar.Capitalização bolsista calculada apenas com ações negociadas publicamente em circulação. Não inclui ações não listadas, privadas ou ações de dupla classe não negociadas. A cap. bols. implícita pode variar.

Intervalo do dia

$145.25 - $150.45

Intervalo 52 semanas

$145.07 - $225.64

Volume

1.5M

Vol. médio

154M

Fique de olho nos períodos de lockup da SpaceX

A SpaceX fez a sua IPO a 12 de junho. Some o período de lockup de 180 dias que as empresas tipicamente impõem aos insiders e aos primeiros investidores ao venderem ações após a IPO, e é de esperar pouca venda das ações da SpaceX entre agora e 12 de dez. 2026 -- mas não será isso que vai acontecer com a SpaceX.

O próprio Musk, e outros insiders que controlam a maioria das ações da SpaceX, comprometeram-se a não vender ações da SpaceX durante 366 dias após a IPO. Outros insiders, no entanto, incluindo funcionários da empresa, têm permissão para vender até 20% das suas ações depois de a empresa emitir o seu relatório de resultados do segundo trimestre, provavelmente em agosto. Também têm permissão para vender até 7% das ações que possuem em cada um dos 70.º, 90.º, 105.º, 120.º e 135.º dias após a IPO.

Se estiver a contar, isso significa 55% de todas as ações que não estão bloqueadas por 366 dias, e que agora podem ser vendidas.

Além disso, podem vender mais 28% das suas participações depois de a SpaceX reportar os resultados do terceiro trimestre. (Agora estamos a 83% das ações que não ficam bloqueadas por um ano).

Também pode ter ouvido que, se a SpaceX fechar 30% acima do seu preço de IPO durante cinco dias de qualquer período de 10 dias seguidos, os insiders podem vender mais 10%. Isto é verdade -- mas a SpaceX ainda não atingiu esse patamar.

Mesmo sem esses 10% extra, porém, uma _maioria _das ações que não pertencem a Musk e amigos poderá ser colocada à venda significativamente mais cedo do que o habitual período de lockup de 180 dias, e ondas periódicas de vendas entrarão no mercado em menos de dois meses. Como disse recentemente o meu colega da Fool, Sean Williams: "Estes marcadores precoces de libertação baseados em desempenho e em eventos permitirão que os insiders usem os investidores de retalho como a sua liquidez de saída, quer eles o percebam ou não."

Eu tentaria se pudesse -- mas realmente não consigo colocar isso melhor do que fiz agora.