Deverá Comprar Acções da Eli Lilly? Aqui Vai a Minha Opinião Honesta.

Eli Lilly (LLY 2,30%) está numa liga à parte. É a maior empresa de saúde do mundo em termos de capitalização bolsista, com a empresa #2 (Johnson & Johnson (JNJ 0,82%)) a mal ultrapassar metade do seu tamanho. As ações da Lilly mais do que quintuplicaram de valor ao longo dos últimos cinco anos.

Mas será que deve comprar agora as ações da Eli Lilly? Aqui vai a minha opinião honesta.

Fonte da imagem: Getty Images.

O negócio está a prosperar

Não há dúvidas sobre isto: o negócio da Lilly está a prosperar. A receita da empresa disparou 56% em termos homólogos no primeiro trimestre de 2026 para 19,8 mil milhões de dólares. O lucro por ação (EPS) ajustado disparou 156%.

Grande parte deste crescimento deve-se ao portefólio GLP-1 da Lilly. As vendas do Mounjaro, comercializado nos EUA para o tratamento da diabetes tipo 2 (T2D) e tanto para T2D como para perda de peso fora dos EUA, saltaram 125% em termos homólogos para 8,7 mil milhões de dólares. As vendas do Zepbound, a marca do fármaco nos EUA para perda de peso, aumentaram 80% para quase 4,2 mil milhões de dólares.

Estes números são tão impressionantes que tornam fácil ignorar as outras histórias de sucesso da Lilly. Por exemplo, as vendas do medicamento para eczema Ebglyss dispararam 141% no 1.º trimestre para 145 milhões de dólares. Outro medicamento para uma doença autoimune, Omvoh, gerou mais do que o dobro das vendas no último trimestre (80 milhões de dólares) do que tinha gerado no período do ano anterior. As vendas da terapia para cancro do sangue Jaypirca aumentaram 79% em termos homólogos para 165 milhões de dólares.

Recentemente, a Lilly obteve aprovação regulatória nos EUA para o seu novo comprimido de GLP-1, Foundayo. Os analistas esperam que o fármaco atinja cerca de 1,6 mil milhões de dólares em vendas no ano completo. A RBC Capital projeta um pico de vendas anuais de impressionantes 36 mil milhões de dólares.

Podem ainda vir mais boas notícias. O pipeline da Lilly inclui 42 programas em estudos clínicos em fase avançada. A grande série de aquisições da maior farmacêutica, com a compra de Ajax Therapeutics, Centessa Pharmaceuticals, 4E Therapeutics e Kelonia Therapeutics, está ainda a reforçar o seu pipeline.

Expandir

NYSE: LLY

Eli Lilly

Variação de hoje

(-2,30%) $-27,99

Preço atual

$1.188,96

Principais dados

Capitalização bolsista

$1,1TCapitalização bolsista calculada apenas com base em ações negociadas publicamente em circulação. Não inclui ações não cotadas, privadas ou ações de classes duplas não negociadas. A capitalização bolsista implícita pode variar.A capitalização bolsista é calculada apenas com base em ações negociadas publicamente em circulação. Não inclui ações não cotadas, privadas ou ações de classes duplas não negociadas. A capitalização bolsista implícita pode variar.

Amplitude do dia

$1.179,11 - $1.215,11

Intervalo 52 semanas

$623,78 - $1.249,45

Volume

64K

Média do volume

3,3M

Margem bruta

82,83%

Rendimento de dividendos

0,54%

O cenário negativo contra a Lilly

Dadas todas estas coisas positivas, pode parecer que comprar as ações da Lilly seria uma decisão óbvia. Contudo, existe um cenário negativo para a Lilly que os investidores não devem ignorar.

A avaliação está no topo da lista. As ações da grande farmacêutica negociam a 33,4 vezes os lucros futuros. O rácio preço/lucro/crescimento (PEG), que incorpora as projeções de crescimento dos lucros dos analistas para os próximos cinco anos, é 1,57. Embora não seja um rácio absurdamente elevado, sugere que a Lilly continua a ser valorizada com um prémio, apesar das suas perspetivas de crescimento robustas.

Outro problema é que o destino da Lilly depende significativamente dos seus fármacos GLP-1 -- e a concorrência está a intensificar-se. Novo Nordisk (NVO +1,25%) tem no mercado uma versão oral mais recente do seu medicamento para perda de peso, Wegovy. A sua CagriSema, que está em testes em fase avançada, poderá desafiar o Zepbound da Lilly. Amgen (AMGN 0,02%), Pfizer (PFE 0,33%), Roche (RHHBY 0,23%) e Viking Therapeutics (VKTX 5,54%) também têm, todos, terapias promissoras para perda de peso em desenvolvimento.

Entretanto, a Lilly foi obrigada a cortar os preços do Mounjaro na China. A empresa reduziu os preços para garantir a inclusão no programa de seguro de saúde estatal da China. Falando na China, a Câmara dos Representantes dos EUA, através do Select Committee on China, está a investigar os ensaios clínicos da Lilly no país. Em particular, o comité está preocupado com os esforços da Lilly que envolvem hospitais militares chineses e a região de Xinjiang, onde é acusada a realização de um genocídio dos muçulmanos uigures por parte do Partido Comunista Chinês.

Comprar ou não comprar?

Então, deve comprar as ações da Eli Lilly? Tenho uma resposta ponderada.

A Lilly é, sem dúvida, uma das melhores empresas farmacêuticas do mundo. É líder em vários mercados, sobretudo no mercado da perda de peso, que poderá atingir 150 mil milhões de dólares até 2035. Apesar da sua avaliação premium e de outros riscos, acredito que esta ação é uma boa escolha para investidores de longo prazo.

No entanto, suspeito que o preço das ações da Lilly poderá recuar ainda mais, criando uma oportunidade de compra ainda melhor. Foi isto que aconteceu várias vezes no passado, quando a ação bateu máximos históricos.

Posso estar enganado, porém. Talvez a melhor abordagem seja comprar uma posição parcial na Lilly e reforçar mais tarde (talvez depois de a empresa apresentar os resultados do segundo trimestre a 30 de julho de 2026). Com uma trajetória de crescimento a longo prazo como a da Lilly, entrar progressivamente numa posição completa pode ser uma estratégia lucrativa.