O Maior Catalisador de Crescimento a Longo Prazo da Micron não Tem Nada a Ver com Data Centers de IA

Micron Technology (MU 1.05%) emergiu como uma das principais ações de IA. Está em alta em mais de 700% no último ano, graças à forte procura pelos seus produtos de memória e armazenamento por parte de centros de dados de IA. Essas instalações precisam de enormes volumes de chips da Micron para lidar de forma eficiente com cargas de trabalho de IA, mas uma nova vaga de produtos poderá necessitar ainda mais desses chips.

Durante a conferência de resultados do terceiro trimestre do ano fiscal de 2026, a 24 de junho, o CEO Sanjay Mehrotra disse aos investidores que os robôs humanoides são uma oportunidade muito mais promissora para a Micron do que os centros de dados de IA. Isso pode soar difícil de acreditar neste momento, sobretudo porque a Micron mais do que quadruplicou as suas receitas ano após ano graças às vendas aos centros de dados. No entanto, a premissa merece ser explorada.

Fonte da imagem: Getty Images.

Um ciclo de procura de memória com várias décadas

Alguns investidores afastaram-se do setor dos semicondutores devido à sua história cíclica. A ideia geral é que, em vários momentos, um aumento da procura por um certo tipo de chip leva a uma escassez, o que faz os preços subirem.

Os fabricantes desses produtos conseguem lucros mais elevados, mas também correm para aumentar a capacidade de produção para poderem vender o maior número possível desses chips. “Corrida”, porém, é relativo. Pode levar alguns anos até novas instalações de fabrico de chips entrarem em funcionamento.

Expand

NASDAQ: MU

Micron Technology

Mudança de hoje

(-1.05%) $-10.39

Preço atual

$981.25

Pontos-chave de dados

Capitalização de mercado

$1.1TCapitalização de mercado calculada apenas com base em ações cotadas em bolsa em circulação. Não inclui ações não cotadas, privadas ou ações de classes duplas não transacionadas. A capitalização de mercado implícita pode variar.A capitalização de mercado é calculada apenas com base em ações cotadas em bolsa em circulação. Não inclui ações não cotadas, privadas ou ações de classes duplas não transacionadas. A capitalização de mercado implícita pode variar.

Intervalo do dia

$954.13 - $998.00

Intervalo 52 sem

$103.38 - $1255.00

Volume

859.4K

Vol. médio

51.2M

Margem bruta

72.60%

Rendimento de dividendos

0.05%

Afinal, chega mais oferta, o que vai reduzindo o poder de fixação de preços dos fabricantes de chips. Depois, frequentemente, a procura total desacelera e os fabricantes ficam com excedentes de inventário. Mas têm de se desfazer dos seus modelos mais antigos para abrir espaço para novos chips com melhores características tecnológicas. A solução é baixar preços, o que resulta em receitas ainda menores e em margens mais apertadas.

As memórias, em particular, têm sido alvo desses ciclos, já que a tecnologia foi amplamente comoditizada. Não há uma variação enorme entre os produtos feitos pela Micron e pelos seus pares.

Os investidores otimistas veem a Micron como estando no meio de um ciclo de alta de vários anos impulsionado pela inteligência artificial. No entanto, Mehrotra foi mais longe durante a chamada de resultados do terceiro trimestre do ano fiscal de 2026. Ele previu um “ciclo sustentado, substancial e multidecada de procura de memória”, que começará na “segunda metade desta década”.

Este ciclo ainda nem sequer começou, e espera-se que seja maior do que o ciclo que é impulsionado pela procura dos centros de dados de IA. E essa previsão veio de Mehrotra logo após a sua empresa ter batido recordes e ter esmagado as suas orientações já ambiciosas.

Porquê robôs?

Mehrotra também informou os investidores que a infraestrutura de IA está a acelerar o caminho para a IA física. Trata-se de uma grande categoria que inclui robôs humanoides. Tesla (TSLA +0.22%) também tem vindo a provocar os seus robôs Optimus há algum tempo e está a chegar mais perto de os comercializar.

Quando a produção em massa desses dispositivos acontecer, isso será um impulso significativo para a Micron. A empresa disse que os robôs humanoides terão 10 vezes a memória do veículo médio L2+. (L2+ é apenas um termo usado por insiders da indústria automóvel para veículos com sistemas avançados melhorados de assistência ao condutor.)

As falhas de oferta no mercado de memória vão piorar se a procura continuar a acelerar. A Micron terá uma enorme “pista” para vender chips a margens do tipo “esmagar os limites”. Barclays estima que o mercado de robôs humanoides atinja $200 mil milhões em menos de 10 anos, enquanto o conhecido otimista do setor tecnológico Dan Ives, da Wedbush Securities, prevê que a indústria valha biliões de dólares ao longo da próxima década.

Os investidores não têm de adivinhar qual empresa de robótica vai vencer essa corrida quando podem comprar um fabricante de chips cujos produtos serão essenciais para a maioria dos robôs humanoides. Essa é a proposta da Micron, e é uma proposta bastante boa.