Se Tivesse Investido $10,000 na Nvidia Há 10 Anos, Veja Quanto Teria Hoje. Aviso: A Resposta É Impressionante.

Há dez anos, a Nvidia (NVDA +3,90%) era conhecida sobretudo por fabricar placas gráficas de que os gamers se importavam. Ajustadas pelas suas posteriores divisões de ações, as ações negociavam por cerca de $1,28 no verão de 2016.

Hoje, passam de mãos perto dos $204. Um investimento de $10.000 nessa altura teria comprado aproximadamente 7.800 ações — no valor de cerca de $1,6 milhões agora. Foi um ganho de quase 160x, a partir de uma ação de chips pouco “glamourosa”, mas não menos eficaz.

O número é impressionante. Mas a questão mais útil para os investidores hoje não é o tamanho do ganho. É o que gerou esse ganho e de onde poderia vir algo minimamente parecido daqui para a frente.

Fonte da imagem: Nvidia.

Como $10.000 se transformaram numa fortuna

Durante grande parte da última década, o crescimento da Nvidia assentou numa aposta que se revelou enorme: que os seus chips gráficos, originalmente construídos para renderizar videojogos, seriam também os motores ideais para a inteligência artificial (IA).

Essa aposta compensou de forma espetacular. Quando chegou o boom da IA, o poder de computação em paralelo embutido nos chips da Nvidia tornou-os o hardware por defeito para treinar e executar modelos de IA. A procura disparou, e a Nvidia teve uma vantagem de anos tanto no software como na rede associados a esses chips.

Além disso, o software da Nvidia tem mantido os clientes fiéis. Os programadores construíram os seus sistemas de IA nas suas ferramentas de programação ao longo de muitos anos, e essa base instalada eleva os custos de mudança para os seus clientes.

A Nvidia já não é apenas uma empresa de chips. Agora vende sistemas completos que agregam processadores, networking e software, aprofundando a sua influência no centro de dados. Juntas, estas vantagens permitiram-lhe manter tanto a sua quota como o seu nível de preços, mesmo com os concorrentes a entrarem em massa.

A sua dominância, naturalmente, fica clara nos resultados financeiros. No primeiro trimestre fiscal de 2027 (o período terminado a 26 de abril de 2026), a Nvidia registou uma receita recorde de $81,6 mil milhões, acima 85% face ao ano anterior. Só o negócio de data center gerou $75,2 mil milhões, acima 92%.

E o crescimento dos lucros da empresa tem sido extraordinário. Os resultados acumularam tão rapidamente que, apesar do stock estar quase 160x acima, acabou por acompanhar o ritmo do negócio subjacente, em vez de disparar muito acima dele. Isso vê-se pelo rácio preço/resultado (P/E) do título, que é de apenas 31 hoje.

Esse último ponto importa. Um ganho de 160x soa a pura euforia. Mas foi, em grande medida, conquistado — não apenas “imaginado”.

Expand

NASDAQ: NVDA

Nvidia

Variação de hoje

(3,90%) $7,90

Preço atual

$210,68

Principais dados

Capitalização bolsista

$5,1TCapitalização bolsista calculada apenas com base nas ações em circulação publicamente negociadas. Não inclui ações não listadas, privadas ou de dupla classe não negociadas. A capitalização implícita pode variar.Capitalização bolsista calculada apenas com base nas ações em circulação publicamente negociadas. Não inclui ações não listadas, privadas ou de dupla classe não negociadas. A capitalização implícita pode variar.

Intervalo do dia

$201,91 - $210,87

Intervalo 52 semanas

$162,02 - $236,54

Volume

5,7M

Vol méd

158,9M

Margem bruta

74,15%

Rendimento de dividendos

0,13%

Pode algo semelhante acontecer de novo?

Aqui vai a verdade difícil para qualquer pessoa que queira apanhar a próxima Nvidia na Nvidia. A matemática simplesmente não permite uma repetição.

A Nvidia vale agora cerca de $4,9 biliões, uma das empresas mais valiosas do mundo. Transformar isso num novo ganho de 160x exigiria uma valorização de vários centenas de biliões de dólares — maior do que todos os mercados acionistas do planeta combinados. Não vai acontecer.

Por isso, a expectativa honesta é muito mais modesta. A partir daqui, os retornos da Nvidia deverão acompanhar o seu negócio, em vez de uma nova reavaliação (once-in-a-generation) empilhada em cima dele.

A boa notícia é que o negócio ainda parece estar a funcionar com todas as “engrenagens”. A receita dos data centers continua a crescer rapidamente, e as orientações apontam para cerca de $91 mil milhões de receita no trimestre em curso, mais um passo em frente. Os grandes fornecedores de cloud que compram a maior parte dos seus chips continuam a expandir os seus orçamentos de IA, o que sustenta a procura. Os mais recentes chips Blackwell estão a ser escalonados. E, apesar do valor de mercado enorme, a ação não está precificada como uma bolha. Negocia a cerca de 31 vezes os lucros dos últimos resultados e mais perto de 20 vezes os lucros esperados nos próximos 12 meses.

Naturalmente, há riscos reais. A expansão de IA pode abrandar, grandes clientes estão a conceber os seus próprios chips e, numa empresa tão cíclica, raramente há crescimento numa linha reta. Uma ação que já chegou tão longe já tem bastante otimismo “embutido” no preço.

Então qual é a conclusão daquele $1,6 milhões?

Sobretudo, é uma lição do que a paciência, combinada com uma mudança tecnológica genuína, pode fazer — e um lembrete para não nos prendermos ao passado. O investidor que transformou $10.000 numa fortuna conseguiu-o ao deter um negócio que cresceu para algo que o mercado ainda não conseguia imaginar. A Nvidia pode continuar a ser um bom investimento daqui em diante, e eu não apostaria contra ela de ânimo leve. Mas quem esteja à procura do próximo “160-bagger” deve provavelmente procurar noutro lado: algo menor, mais cedo, e muito menos conhecido.