Estrutura on-chain: a base está a ser construída para impulsionar, mas ainda não está concluída

O relatório mais recente da Glassnode indica que o BTC tem estado, de forma contínua há cerca de cinco meses, abaixo de:
- o custo dos detentores de curto prazo, cerca de 72.200 USD;
- o True Market Mean, cerca de 76.600 USD.

A realização de perdas pelos detentores de longo prazo já representa cerca de 43% do valor realizado total; no pico, cerca de 280 milhões USD/dia, o valor mais elevado desde Dezembro de 2022. Ao mesmo tempo, as posições em derivados já passaram claramente por um processo de desalavancagem, mas a curva de opções mantém ainda uma inclinação defensiva.

Além disso, cerca de 6% da oferta de BTC em circulação fez a última rotação no intervalo de 58k–64k, criando um suporte de custos on-chain mais espesso; a média móvel de 200 semanas do BTC situa-se a cerca de 62.873 USD.

Possíveis impactos: intermédio moderadamente altista, curto prazo com viés em ambas as direções.

A zona de custos concentrados é favorável para absorver, mas a realização de perdas pelos detentores de longo prazo ainda não arrefeceu de forma significativa, o que sugere que a pressão vendedora não terminou completamente.