As ações da Intel e da AMD despencaram nos últimos dias. É altura de entrar em pânico?

Em 2026, houve poucos investidores mais felizes do que os que investiram em Intel (INTC 2.40%) e AMD (AMD +2.13%). Se comprou ações no início de 2026, os retornos têm sido fenomenais. As ações da Intel praticamente triplicaram, enquanto as da AMD estão em alta em torno de 140%. Esses são resultados fantásticos, mas ambas as ações têm apresentado fraqueza nos últimos dias.

Desde que o calendário virou para julho, tem havido forte pressão de venda sobre estes dois nomes, e a ação da AMD caiu mais de 10%, enquanto a Intel está em -20%. Trata-se de uma grande liquidação num curto espaço de tempo, mas isso significa que chegou a hora de os investidores entrarem em pânico e venderem? Ou será esta uma oportunidade de compra de primeira? Vamos descobrir.

Fonte da imagem: Getty Images.

A recuperação ainda está em curso para estas duas

A AMD e a Intel têm um tema em comum: ambas são operações de viragem. Tanto a AMD como a Intel perderam para os seus principais rivais nos últimos anos, e o mercado está a apostar numa grande recuperação.

A AMD está a tentar ganhar terreno junto da Nvidia (NVDA +3.90%) no mercado de GPUs. A maior área de crescimento para esta linha de produtos está no segmento de data center, onde a Nvidia dominou totalmente a AMD. No entanto, existiam expectativas de que a AMD pudesse voltar a recuperar algum espaço face à Nvidia.

No primeiro trimestre, a divisão de data center da AMD cresceu 57% ano após ano, para 5,8 mil milhões de dólares em receitas. É uma melhoria notável face a trimestres anteriores e um resultado forte no geral, mas ainda não é a Nvidia. No Q1 da Nvidia, a divisão de data center gerou 75,2 mil milhões de dólares em receitas, subindo 92% ano após ano. Assim, não só a Nvidia é quase 15 vezes maior, como também está a crescer muito mais depressa.

Expandir

NASDAQ: AMD

Advanced Micro Devices

Variação de hoje

(2.13%) $11.62

Preço atual

$558.34

Principais dados

Market Cap

$910BMarket cap calculado apenas com base em ações em circulação negociadas publicamente. Não inclui ações não listadas, privadas, nem ações de dupla classe não negociadas. A capitalização de mercado implícita pode variar. A capitalização de mercado é calculada apenas com base em ações em circulação negociadas publicamente. Não inclui ações não listadas, privadas, nem ações de dupla classe não negociadas. A capitalização de mercado implícita pode variar.

Faixa do dia

$540.26 - $560.19

Faixa 52 semanas

$141.90 - $584.73

Volume

547.1K

Volume médio

36.5M

Margem bruta

47.09%

Parece que a AMD não está a fazer nada de especial face ao líder incontestado da indústria, a Nvidia, por isso tenho dúvidas sobre a força da AMD.

Entretanto, a Intel está a perseguir os concorrentes em duas frentes. Para a divisão de chips, na prática está a competir com a AMD. Contudo, o foco mais importante da Intel tem sido o seu negócio de fundição, que compete com a **Taiwan Semiconductor Manufacturing **(TSM 0.55%) No Q1, a divisão de fundição da Intel aumentou as receitas 16%, para 5,4 mil milhões de dólares. Mais uma vez, foi superada pela TSMC, que registou receitas de 35,9 mil milhões de dólares, subindo 41% ano após ano.

Expandir

NASDAQ: INTC

Intel

Variação de hoje

(-2.40%) $-2.70

Preço atual

$109.84

Principais dados

Market Cap

$552BMarket cap calculado apenas com base em ações em circulação negociadas publicamente. Não inclui ações não listadas, privadas, nem ações de dupla classe não negociadas. A capitalização de mercado implícita pode variar. A capitalização de mercado é calculada apenas com base em ações em circulação negociadas publicamente. Não inclui ações não listadas, privadas, nem ações de dupla classe não negociadas. A capitalização de mercado implícita pode variar.

Faixa do dia

$107.45 - $110.85

Faixa 52 semanas

$18.96 - $142.35

Volume

70.8M

Volume médio

134.3M

Margem bruta

35.90%

O mercado espera que a Intel e a AMD sejam operações de viragem incríveis, mas a realidade é que as empresas que as têm dominado nos últimos anos continuam muito mais fortes. Para piorar, ambas estão avaliadas de forma cara.

Expectativas já embutidas nas ações são demasiado altas

Ao analisar as valorizações da Intel e da AMD, surge outro fator-chave: toda a recuperação que, na prática, ainda não aconteceu tem sido antecipada e já está refletida nas cotações. A AMD negocia a 70 vezes os lucros futuros, enquanto o seu rival, a Nvidia, negocia a 22,8. O mesmo acontece com a Intel, que negocia a 100 vezes os lucros futuros, face aos 27,5 da TSMC.

Rácio P/E da TSM (Forward) de YCharts

Para estas duas crescerem até as suas valorizações e negociarem a níveis semelhantes aos dos seus rivais, a Intel tem de aumentar os lucros quatro vezes acima das projeções para 2026. A AMD é um pouco menos agressiva, mas ainda assim terá de triplicar os seus lucros face às previsões para além de 2026. Trata-se de um desempenho enorme, e, como os seus rivais continuam a crescer os lucros e as receitas a um ritmo notável, a fasquia continuará a subir para as empresas alcançarem uma valorização razoável.

Como resultado, acho que faz mais sentido vender a Intel e a AMD em vez de os seus rivais. Estas duas ações subiram bastante e é provável que tenham ficado demasiado adiantadas. Entretanto, a TSMC e a Nvidia negoceiam a valorizações atrativas, e acredito que os investidores vão ficar muito mais satisfeitos com os retornos de longo prazo destas duas do que com os da AMD e da Intel.