Instituição: na próxima semana, os dirigentes da Reserva Federal vão falar em grande número. É preciso prestar atenção à forma como os dirigentes interpretam os dados do CPI e a uma eventual tendência para novas subidas das taxas.

O Golden Finance relata que, a 11 de julho, o Deutsche Bank afirmou que, após várias semanas relativamente calmas de declarações de responsáveis da Fed, esta semana deverá marcar uma vaga intensa de discursos antes do período de silêncio. O mais aguardado é o seguinte: Waller abre a lista na segunda-feira com um discurso na New York Business Economics Association; o presidente Waller? (a frase original menciona Waller e “沃什主席” no resto do texto). O presidente Wosch prestará depoimento na terça e na quarta-feira, e vários responsáveis farão discursos de perspetiva após a divulgação dos dados do CPI de junho (Cook na quarta-feira, o vice-presidente Jefferson, Logan do Federal Reserve de Dallas e Schmid do Federal Reserve de Kansas City na sexta-feira). Espera-se que Wosch reitere as declarações recentes, mantendo silêncio quanto às futuras ações de política. Já Waller, em geral, está mais disposto a detalhar os seus mecanismos de resposta de política e as expetativas, pelo que o seu discurso será alvo de atenção especialmente próxima para captar quaisquer sinais sobre a sua orientação de política.

Quanto aos discursos de perspetiva, vamos concentrar-nos em como os responsáveis interpretam os dados de inflação desta semana e se existe alguma tendência por parte de algum responsável para aumentar as taxas em julho. Tal como indicado nas atas da reunião de junho, “alguns” responsáveis consideraram que existia fundamento para um aumento de taxas no mês passado. Desde então, o cenário tem sido misto: os preços do petróleo e as expetativas de inflação recuaram, mas posteriormente voltaram a subir parcialmente; a taxa de desemprego voltou a cair ainda mais, e não se exclui que, na reunião de julho, surjam votos dissidentes a apoiar um aumento de taxas. (Jin10)