Grupo Muyuan prevê uma perda no primeiro semestre entre 5,7 mil milhões e 6,7 mil milhões de yuan, com a redução de custos e o negócio de abate a proporcionar uma almofada

Os preços dos suínos de engorda mantêm-se em níveis baixos, e a principal empresa do sector, Muyuan Co., registou perdas faseadas no primeiro semestre.

Em 11 de julho, a Muyuan Co. divulgou uma estimativa de resultados do desempenho do primeiro semestre de 2026. A empresa prevê que, no primeiro semestre, o lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa cotada seja uma perda de 5,7 mil milhões a 6,7 mil milhões de yuans, enquanto no período homólogo do ano anterior houve lucro de 10,53 mil milhões de yuans.

Do ponto de vista operacional, o preço do suíno continua a ser a variável central que influencia os resultados da Muyuan. Desde o início do ano, o preço médio de venda dos suínos de produto da Muyuan tem estado continuamente em níveis baixos, e entre março e junho, na maior parte do tempo, rondou os 10 yuans/kg.

No entanto, num contexto de pressão do sector como um todo, a melhoria de custos da Muyuan continua a avançar.

A empresa divulgou que, até maio deste ano, o custo total completo da criação de suínos caiu para 11,6 yuans/kg, aproximando-se ainda mais do objetivo de atingir 11,5 yuans/kg ou menos no conjunto do ano. O custo das linhas de produção das instalações excecionais tem sido mantido de forma estável abaixo de 11 yuans/kg, sendo que a linha mais excecional está abaixo de 10,5 yuans/kg.

O presidente da Muyuan Co., Gao Tong, afirmou que, desde que a empresa propôs em 2022 reduzir 600 yuans de custo por cabeça de suíno, até ao final de maio deste ano já foi alcançada uma redução de 323 yuans, restando ainda um espaço de melhoria de custos de 277 yuans.

Na próxima etapa, a empresa planeia, através de inovação tecnológica e otimização da gestão, padronizar ainda mais as experiências das linhas excecionais em gestão sanitária, eficiência da alimentação e desempenho de produção, e replicá-las em mais linhas de criação.

Neste momento, o foco operacional da Muyuan mudou para melhorar a qualidade da operação das capacidades produtivas existentes. Para empresas de criação em escala, pequenas melhorias em indicadores como a relação ração/carne, taxa de sobrevivência, ganho médio diário e prevenção e controlo de doenças podem, após a ampliação com uma escala de abate de dezenas de milhões de cabeças, traduzir-se em alterações de custos relativamente evidentes.

Além do negócio principal de criação, o negócio de abate de carne também se tornou um complemento importante da Muyuan nos períodos de baixa do ciclo.

A Muyuan começou a preparar o negócio de abate de carne em 2019 e, em 2025, pela primeira vez, obteve lucro anual. Segundo a divulgação da empresa, no primeiro e no segundo trimestres de 2026, a secção de abate de carne manteve-se lucrativa.

O CEO do negócio de carne da Muyuan, Qin Muyuan, revelou que, em 2025, a percentagem de abate próprio foi de 36,75%, existindo ainda um grande espaço para crescer, o que constitui também o potencial de lucro futuro do negócio de abate de carne.

Na próxima etapa, a Muyuan continuará a otimizar os canais de vendas e a estrutura de produtos, aumentando a proporção de produtos de desmembração, de modo a promover uma maior escala de abate e a elevação do nível de rentabilidade.

Atualmente, a importância do negócio de abate de carne para a Muyuan manifesta-se sobretudo em estender a cadeia industrial e amortecer a volatilidade dos ciclos da criação.

Como o negócio de criação ainda ocupa uma posição dominante nos lucros globais da empresa, a secção de abate ainda não é suficiente para compensar totalmente a pressão provocada pelos baixos preços dos suínos. Ainda assim, a continuidade de lucros indica que as capacidades de abate construídas anteriormente estão gradualmente a entrar na fase de libertação.

A melhoria da estrutura financeira também oferece uma certa “almofada de segurança” para a Muyuan enfrentar o ponto baixo do sector.

No final do primeiro trimestre de 2026, a rácio de passivo-ativo da Muyuan era de 50,73%, menos 3,42 pontos percentuais face ao início do ano; o total de passivos diminuiu mais de 3,1 mil milhões de yuans face ao início do ano, e o saldo de caixa e equivalentes monetários atingiu 14,270 mil milhões de yuans.

A empresa afirma que, neste momento, a construção de grandes capacidades de criação de suínos já ficou essencialmente concluída. No futuro, o investimento de capital do negócio de criação doméstica deverá diminuir progressivamente, e a necessidade de novos investimentos de capital no negócio de abate de carne será relativamente limitada.

Em termos do sector, o mercado de suínos continua na parte inferior do ciclo, mas já surgiram mudanças na margem. À medida que o sector continua a registar perdas e a redução gradual das existências de porcas reprodutoras em fase fértil (能繁母猪) se intensifica, a eliminação da capacidade do ciclo anterior está a transmitir-se, pouco a pouco, para o lado da oferta de suínos de produto.

Contudo, se a retoma dos preços dos suínos conseguirá manter-se, depende ainda do grau de desativação de capacidade subsequente, do ritmo de abate dos suínos de produto e da recuperação do consumo final.

Num horizonte de ciclo mais longo, a descida de custos, os progressos na rentabilidade do negócio de abate e a otimização da estrutura financeira determinarão a elasticidade do lucro da Muyuan na próxima fase de retoma do sector.

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