O Crédito Privado Está A Chegar aos Planos 401(k). Estes São os Gestores de Ativos Alternativos Prontos Para Lucrar.

O crédito privado parece sofisticado, mas na verdade não é. Essencialmente, as empresas de crédito privado investem no capital próprio e na dívida de empresas não cotadas. É mais ou menos semelhante ao que acontece nos mercados públicos de ações e de obrigações, apenas sem a liquidez que os mercados públicos oferecem. Dito isto, existem riscos materiais para os investidores considerarem antes de fazer um investimento em crédito privado.

Isto vai ser cada vez mais importante, porque os investimentos em crédito privado são provável que estejam a caminho do seu 401(k). Eis o que deve ter em conta antes de investir em crédito privado, e uma forma de lucrar com o aumento da disponibilidade que não exige que compre um fundo de crédito privado. (Dica: Blackstone (BX +0.68%), Apollo Global Management (APO +0.42%), e KKR (KKR +0.70%) gerem investimentos em private equity.)

Fonte da imagem: Getty Images.

Retornos potenciais mais elevados valem o aumento, muito real, do risco?

O crédito privado investe em empresas que, por algum motivo, não estão a procurar financiamento no mercado público. Muitas vezes, a razão é que a empresa é demasiado pequena ou não é suficientemente lucrativa para aceder aos mercados de capitais. Investir em empresas em fase inicial pode oferecer retornos de longo prazo mais elevados. Mas nem toda a empresa em fase inicial acaba por ser vencedora, e muitas ficam pelo caminho.

Uma questão particularmente preocupante a considerar é a falta de liquidez nos mercados de crédito privado. Quando uma empresa está com dificuldades, pode não haver ninguém disposto a comprar os seus títulos. Quem investiu nela acaba simplesmente por não receber nada. Além disso, durante as recessões e em períodos de subida das taxas de juro, alguns investimentos em crédito privado podem ter dificuldades em cobrir os pagamentos de juros.

Expandir

NYSE: BX

Blackstone

Variação de hoje

(0.68%) $0.83

Preço atual

$122.98

Principais dados

Capitalização de mercado

$149BMarket capitalização calculada utilizando apenas as ações em circulação que são negociadas publicamente. Não inclui ações não listadas, privadas ou ações não negociadas de dupla classe. A capitalização de mercado implícita pode variar.A capitalização de mercado é calculada utilizando apenas as ações em circulação que são negociadas publicamente. Não inclui ações não listadas, privadas ou ações não negociadas de dupla classe. A capitalização de mercado implícita pode variar.

Amplitude do dia

$122.77 - $125.61

Intervalo 52 semanas

$101.73 - $190.09

Volume

102.4K

Vol. médio

5.5M

Margem bruta

99.34%

Rendimento de dividendos

4.07%

Estas são apenas algumas das razões pelas quais o crédito privado tem sido, há muito, o domínio de investidores com elevado património líquido e de instituições. Investidores mais pequenos, que não podem arriscar o seu capital, devem pensar duas vezes antes de fazer investimentos em crédito privado, mesmo que estejam disponíveis num 401(k). Mas muitos investidores vão fazê-lo, ainda assim, notando que o mercado de 401(k) tem $14 biliões em ativos, segundo algumas estimativas. Isso terá um impacto enorme nas empresas que gerem fundos de crédito privado.

Três opções a considerar no crédito privado

Três formas de investir no setor de crédito privado sem, de facto, investir num fundo de crédito privado são Blackstone, Apollo Global Management e KKR. Cada uma destas empresas gere dinheiro por conta de terceiros, gerando comissões de investimento, com uma parte material do seu negócio dedicada ao crédito privado.

A Blackstone está particularmente bem posicionada por ter um historial longo e bem-sucedido no crédito privado. As suas estratégias abaixo do grau de investimento têm gerado 9.4% numa base anualizada, ao longo de vários ciclos de crédito, nos últimos 20 anos. No primeiro trimestre de 2026, os investidores institucionais e as seguradoras representavam 75% do negócio de crédito privado da Blackstone, fornecendo uma base sólida para o crescimento à medida que a empresa abre a plataforma a outros investidores. A empresa tem mais de 90 estratégias de investimento, desde estratégias abaixo do grau de investimento até ao grau de investimento, permitindo-lhe oferecer produtos que vão ao encontro de um vasto leque de clientes. No final do primeiro trimestre, a empresa tinha $1.3 biliões em ativos sob gestão.

Expandir

NYSE: APO

Apollo Global Management

Variação de hoje

(0.42%) $0.50

Preço atual

$120.34

Principais dados

Capitalização de mercado

$69BMarket capitalização calculada utilizando apenas as ações em circulação que são negociadas publicamente. Não inclui ações não listadas, privadas ou ações não negociadas de dupla classe. A capitalização de mercado implícita pode variar.A capitalização de mercado é calculada utilizando apenas as ações em circulação que são negociadas publicamente. Não inclui ações não listadas, privadas ou ações não negociadas de dupla classe. A capitalização de mercado implícita pode variar.

Amplitude do dia

$120.25 - $122.06

Intervalo 52 semanas

$99.56 - $157.28

Volume

3.1M

Vol. médio

4.2M

Margem bruta

58.49%

Rendimento de dividendos

1.75%

A Apollo é outra empresa bem respeitada no espaço do crédito privado. A sua operação de gestão de ativos é complementada pelo seu negócio de serviços de reforma (Athene), que vende produtos como anuidades. O seu negócio de serviços de reforma foca-se normalmente em ativos com grau de investimento. Isso dá uma base sólida ao negócio enquanto procura expandir-se para o mercado de 401(k), com produtos de anuidades que podem ajudar a criar confiança nas opções de investimento mais agressivas que oferece. No final do primeiro trimestre, a Apollo tinha pouco mais de $1 bilião em ativos sob gestão. Em particular, a Apollo tem trabalhado para aumentar a transparência do setor de crédito privado. Isso também deverá ajudar a criar confiança não só para a Apollo, mas para toda a indústria, à medida que esta entra numa potencial nova fase de crescimento.

Expandir

NYSE: KKR

KKR

Variação de hoje

(0.70%) $0.67

Preço atual

$96.94

Principais dados

Capitalização de mercado

$86BMarket capitalização calculada utilizando apenas as ações em circulação que são negociadas publicamente. Não inclui ações não listadas, privadas ou ações não negociadas de dupla classe. A capitalização de mercado implícita pode variar.A capitalização de mercado é calculada utilizando apenas as ações em circulação que são negociadas publicamente. Não inclui ações não listadas, privadas ou ações não negociadas de dupla classe. A capitalização de mercado implícita pode variar.

Amplitude do dia

$96.90 - $99.22

Intervalo 52 semanas

$82.67 - $153.87

Volume

2.8M

Vol. médio

4.8M

Margem bruta

44.90%

Rendimento de dividendos

0.78%

A KKR é menor do que a Blackstone e a Apollo, com cerca de $760 biliões em ativos sob gestão no final do primeiro trimestre. Tal como a Apollo, a KKR tem um negócio de seguros e de reforma (Global Atlantic), que fornece uma base sólida e uma oportunidade para construir relações com clientes. Os investimentos da empresa estão divididos de forma mais ou menos equitativa entre private equity, imobiliário e crédito privado, uma diversificação que pode ajudar a suavizar os seus resultados financeiros ao longo do tempo. Em particular, apesar de a comunicação social estar cheia de preocupações sobre crédito privado, os fluxos de entrada da KKR duplicaram, face ao trimestre anterior, no primeiro trimestre. Isso sugere que os investidores, de facto, procuram empresas bem reputadas com histórias longas nos mercados de capitais privados, à medida que entram no setor.

Uma alternativa a um investimento em crédito privado no seu 401(k)

Para muitos, acrescentar crédito privado a uma conta 401(k) pode ser um passo além da zona de conforto. Isso não é irrazoável. No entanto, isso não significa que não possa investir na oportunidade de crescimento do setor de crédito privado dentro do mercado do 401(k). Empresas como Blackstone, Apollo e KKR são opções fortes. Tendo em conta os seus negócios já grandes e a sua posição no mercado de crédito privado, agora, antes do mercado de 401(k) se abrir, poderá ser o momento certo para uma análise aprofundada.