A Ford acaba de conquistar o seu primeiro prémio de qualidade J.D. Power desde 2010. Eis o que isso significa para a ação.

Ford (F +2,79%) é a marca generalista mais bem classificada no Estudo de Qualidade Inicial de 2026 dos EUA da J.D. Power — a primeira vez que o construtor automóvel lidera as classificações do segmento de massas desde 2010. O estudo, divulgado no final de junho, mede os problemas que os proprietários relatam nos seus primeiros 90 dias com um veículo novo.

A Ford registou 152 problemas por cada 100 veículos, melhor do que qualquer rival generalista e de todas as marcas na indústria, à exceção de duas. Para uma empresa que ficou em 15.º lugar entre as marcas generalistas já em 2023, trata-se de uma subida notável.

Um prémio de qualidade importa mesmo para a ação? Acho que sim. Eis porquê.

Fonte da imagem: The Motley Fool.

Uma seca de 16 anos chega ao fim

A vitória da Ford não foi apertada. A F-150, a Mustang e a Super Duty ficaram em primeiro lugar, em cada um dos seus segmentos, e sete dos 10 modelos da Ford testados ficaram no top 3 dos respetivos segmentos. A marca também melhorou em 41 problemas por cada 100 veículos face ao estudo do ano passado, a maior melhoria entre as marcas generalistas.

A indústria também melhorou: a média passou para 175 problemas por cada 100 veículos, de 192, e a Ford superou essa média com folga.

O motivo pelo qual tudo isto importa para os investidores resume-se aos custos de garantia. Quando os veículos saem da fábrica com defeitos, o construtor automóvel paga mais tarde, em reclamações de garantia e em campanhas de recall. E a Ford tem trabalhado há anos para reduzir esses custos.

O próprio CEO Jim Farley relacionou qualidade com lucros, citando no comunicado de resultados do quarto trimestre da empresa “a redução dos custos de materiais e de garantia e um progresso real na qualidade” como parte do plano de melhoria. Ainda mais, na atualização do primeiro trimestre, no final de abril, a Ford disse que está no caminho para atingir reduções de 1 mil milhões de dólares nos custos de materiais e de garantia este ano.

Expandir

NYSE: F

Ford Motor Company

Variação de hoje

(2,79%) $0,38

Preço atual

$13,99

Pontos-chave

Market Cap

$54BMarket cap calculada apenas com base em ações em circulação negociadas publicamente. Não inclui ações não listadas, privadas ou de classes duplas não negociadas. A market cap implícita pode variar. Market cap calculada apenas com base em ações em circulação negociadas publicamente. Não inclui ações não listadas, privadas ou de classes duplas não negociadas. A market cap implícita pode variar.

Intervalo do dia

$13,64 - $14,10

Intervalo 52 sem

$10,68 - $17,78

Volume

855,4K

Vol méd.

60M

Margem bruta

7,81%

Dividend Yield

4,41%

A reconstrução financeira por trás do troféu

Este impulso pela qualidade surge num momento em que os investidores procuram mais boas notícias da Ford para combater as más. Os lucros ajustados antes de juros e impostos (EBIT) da Ford desceram de 10,2 mil milhões de dólares em 2024 para 6,8 mil milhões de dólares em 2025, e a empresa reportou um prejuízo líquido anual de 8,2 mil milhões de dólares em encargos especiais que incluíam imparidades associadas a programas de veículos elétricos cancelados. E os custos ligados a uma interrupção no fornecedor de alumínio Novelis e a tarifas também pesaram no ano (embora a gestão diga que está no caminho para recuperar os lucros relacionados com a Novelis no segundo semestre de 2026).

O primeiro trimestre, porém, apontou noutra direção. A receita aumentou 6% em termos homólogos para 43,3 mil milhões de dólares, e o EBIT ajustado subiu para 3,5 mil milhões de dólares, de 1,0 mil milhões de dólares no trimestre homólogo do ano anterior, alargando a margem do EBIT ajustado para 8,1% de 2,5%. Um reembolso de tarifas único de 1,3 mil milhões de dólares ajudou, mas mesmo excluindo-o, o EBIT ajustado mais do que duplicou. E a gestão aumentou a orientação para o EBIT ajustado anual, para uma banda entre 8,5 mil milhões de dólares e 10,5 mil milhões de dólares, acima da banda anterior de 8,0 mil milhões de dólares a 10,0 mil milhões de dólares.

Mas mesmo no extremo superior dessa orientação, a Ford só regressa perto da sua capacidade de resultados de 2024. Por outras palavras, a reconstrução ainda tem um longo caminho antes de os investidores poderem ver a Ford como um negócio saudável e em crescimento.

E este prémio, por si só, não solidifica necessariamente a proposta de valor da Ford em termos de qualidade. A empresa também tem continuado a emitir recalls a uma taxa elevada este ano. E, claro, os investidores devem lembrar-se de que este continua a ser um negócio cíclico e que exige muito capital. Isto torna difícil obter um bom retorno sobre o capital investido.

Dito isto, a ação não está a pedir muito. Por cerca de 14 dólares neste momento, as ações negociam a cerca de 8 vezes os lucros futuros. E o dividendo regular da Ford de 0,60 dólares por ação por ano dá à ação uma rentabilidade de mais de 4% ao preço atual. Uma avaliação como esta já precifica bastante cepticismo.

Então, o que significa esta coroa de qualidade para a ação? Não vai mexer nos resultados por si só. Mas pode ser a evidência mais credível, até ao momento, de que os custos que têm assombrado a Ford há anos podem continuar a descer — e que as reclamações de garantia mais baratas acabam diretamente na linha de resultados. Acho que as ações parecem atrativas aqui. Ainda assim, isto é uma ação automóvel, e a procura pode oscilar bastante com a economia. Eu manteria qualquer posição moderada e observaria se as poupanças de custos continuam a materializar-se.