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Diretor de Pesquisa da Galaxy: A Abordagem do Capital da Strategy Ganha Tempo, mas Permanecem Pressões Estruturais

AirdropBlackHole
Alex Thorn, diretor de investigação da Galaxy, afirmou que a recente reforma de gestão de capital lançada pela Strategy (MSTR) atenuou eficazmente, no curto prazo, as preocupações do mercado relativamente à sua liquidez e ao sistema de ações preferenciais, mas trata-se mais de «ganhar tempo» do que de resolver de forma fundamental questões estruturais. Thorn salientou que o problema central não é se a Strategy tem BTC suficiente (cerca de 847.000 moedas), mas sim que a liquidez em dólares é insuficiente para cumprir as obrigações de ações preferenciais e de estrutura de capital sem prejudicar os interesses de qualquer das partes, o que leva a uma compressão dos interesses de vários acionistas. Embora o «mecanismo de monetização do BTC» possa trazer estabilidade de curto prazo, também suscita preocupações no mercado sobre se a Strategy poderá vender Bitcoin, enfraquecendo assim a sua narrativa de «nunca vender moedas» e potencialmente criando um ciclo reflexivo de preço e confiança. Embora o atual ambiente do mercado de Bitcoin seja relativamente fraco e possa ainda não ter atingido o fundo, o novo enquadramento da Strategy proporcionou, em certa medida, à empresa uma janela de tempo para aguardar condições de mercado mais favoráveis.
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