Ações da American Express são uma barganha?

American Express (AXP +0,54%) tropeçou na saída e está em queda de cerca de 10% a meio do ano. No entanto, isso pode mudar rapidamente quando a empresa global de pagamentos divulgar resultados em 24 de julho. Os resultados do primeiro trimestre deram alguns sinais positivos, e a valorização tornou-se mais apelativa graças à queda.

Fonte da imagem: Getty Images.

American Express continua a crescer de forma consistente

Fundamentalmente, a American Express continua a ter um bom desempenho. Um aumento de 11% em termos homólogos da receita veio acompanhado por uma subida de 15% do lucro líquido em termos homólogos. A Amex tem mantido taxas de crescimento de dois dígitos há algum tempo, como se reflete na sua taxa composta anual de crescimento (CAGR) de 13,1% para a receita ao longo dos últimos três anos.

O CEO Stephen J. Squeri apontou “continuidade do impulso por parte da nossa base de clientes premium” como um catalisador principal. Numa economia em que os agregados familiares de maiores rendimentos fazem a maior parte da despesa, a Amex está bem posicionada para prosperar. Os seus cartões atendem consumidores mais abastados, que tendem a ser mais resilientes perante a incerteza económica.

A empresa também está a implementar uma estratégia de crescimento que tem funcionado bem. Parte dessa abordagem incluiu uma parceria de longa duração com a National Basketball Association (NBA) e, mais recentemente, tornar-se o parceiro oficial de pagamentos da National Football League.

Estar mais vezes à frente dos fãs de desporto pode ajudar a American Express a conquistar novos clientes e a reter os existentes. O facto de a empresa ter prolongado a sua parceria com a NBA é uma prova de que os esforços atuais estão a surtir efeito.

Expandir

NYSE: AXP

American Express

Variação de hoje

(0,54%) 1,87 $

Preço atual

348,59 $

Principais dados

Capitalização bolsista

$237BMarket cap calculada apenas com base nas ações em circulação negociadas publicamente. Não inclui ações não listadas, privadas, nem ações de dupla classe não negociadas. A capitalização bolsista implícita pode variar.A capitalização bolsista é calculada apenas com base nas ações em circulação negociadas publicamente. Não inclui ações não listadas, privadas, nem ações de dupla classe não negociadas. A capitalização bolsista implícita pode variar.

Intervalo do dia

345,84 $ - 352,40 $

Intervalo de 52 semanas

288,34 $ - 387,49 $

Volume

38,5K

Vol. médio

3,2M

Margem bruta

60,19%

Rendimento de dividendos

1,02%

A valorização está bastante barata

O crescimento contínuo da receita e do lucro líquido também vem acompanhado por uma valorização barata, especialmente se a compararmos com outras empresas conhecidas pelos cartões de crédito. A American Express é negociada a um múltiplo 22 de preço sobre resultados (P/E), que é consideravelmente inferior às valorizações de Mastercard e Visa, que se situam, cada uma, em 31 vezes os lucros.

Os negócios são ligeiramente diferentes. A American Express emite cartões, tem um banco e atua como adquirente de comerciantes. Embora a Visa e a Mastercard tenham a sua marca em muitos cartões de crédito, na prática não emitem cartões de crédito. Os bancos emitem os cartões e ganham dinheiro com juros ou com taxas por atraso, enquanto a Visa ou a Mastercard atuam como rede de pagamentos. Esta estrutura faz com que a Visa e a Mastercard tenham margens de lucro mais elevadas do que a American Express.

Apesar dessas diferenças, a distância deverá ser um pouco menor. A Visa e a Mastercard têm CAGRs de receita de três anos de 10,9% e 13,9%, respetivamente. A CAGR de 13,1% da American Express nesse período posiciona-se firmemente no meio.

Embora a American Express possa não acabar com um P/E de 31, pode ver expansão do seu múltiplo e ganhos marginais devido a um P/E em alta. Os resultados do segundo trimestre poderão servir como catalisador para reacender as ações do setor financeiro e ajudá-la a sair do seu ciclo de queda.