GE Aerospace vs. StandardAero: Qual é a melhor ação de Industrials para comprar em 2026?

O sector aeroespacial está em alta à medida que a procura global de voos atinge novos patamares. Se está a escolher entre GE Aerospace (GE +0,84%) e StandardAero (SARO 0,32%), qual é a ação mais vantajosa?

A GE Aerospace opera sobretudo como fabricante de motores, com uma enorme presença global de turbinas comerciais e militares. A StandardAero é um fornecedor independente de serviços de manutenção e reparação em todo o ecossistema da aviação. Ambas as empresas beneficiam do aumento da atividade de voos, mas operam em fases diferentes do ciclo de vida das aeronaves.

O argumento a favor da GE Aerospace

A GE Aerospace vende motores a jato e turbo-hélice a clientes de aviação comercial, militar e de negócios, apoiando-se numa base instalada massiva de mais de 44.000 motores comerciais que geram receitas de serviços com margens elevadas durante décadas. A empresa mantém uma posição competitiva forte como um dos principais fabricantes das aeronaves mais populares do mundo, ao operar dentro da categoria de ações industriais. Serve uma vasta gama de clientes no panorama global da aviação, fornecendo tanto equipamento de origem como soluções abrangentes de manutenção de longo prazo.

No ano fiscal de 2025, a receita atingiu quase 45,9 mil milhões de dólares, crescendo cerca de 18,5% ano após ano. Esta expansão ajudou a GE a alcançar um lucro líquido de perto de 8,7 mil milhões de dólares, resultando numa margem líquida de aproximadamente 19%. O lucro líquido refere-se ao lucro total que sobra após o pagamento de todas as despesas e impostos, sendo um indicador-chave do sucesso na linha de fundo.

Em 2025, no balanço de dezembro da GE, a relação dívida-capital próprio é de aproximadamente 1,1. Esta relação compara a dívida total com o capital próprio dos acionistas para mostrar quanto a empresa depende de dinheiro emprestado. A relação corrente, que mede a capacidade de pagar faturas a curto prazo, está em quase 1. A GE gerou cerca de 7,3 mil milhões de dólares em fluxos de caixa livres, que representam o dinheiro que sobra após pagar por propriedades e equipamento.

O argumento a favor da StandardAero

A StandardAero fornece serviços de aftermarket como manutenção e reparação de motores de aeronaves para cerca de 5.000 clientes globais. Cerca de 80% das suas receitas provêm de acordos de longo prazo, embora os seus quatro principais clientes fabricantes respondam por aproximadamente 36% da receita total. Concentração de clientes como esta acrescenta uma camada de risco ao negócio, porque a perda de um grande parceiro pode ter um impacto significativo nos resultados gerais.

No ano fiscal de 2025, a StandardAero reportou quase 6,1 mil milhões de dólares em receita, um aumento de aproximadamente 15,8% face ao ano anterior. A empresa atingiu um lucro líquido de cerca de 277,4 milhões de dólares, com uma margem líquida de quase 4,6%. A empresa demonstrou uma melhoria substancial na rentabilidade, passando de um prejuízo líquido nos anos anteriores para o seu estado operacional atual positivo, à medida que a procura por manutenção se mantém elevada.

No balanço de dezembro de 2025, a StandardAero manteve uma relação corrente de cerca de 2,2. Isto indica uma forte capacidade de cobrir passivos de curto prazo com ativos correntes como caixa e inventário. A relação dívida-capital próprio é de aproximadamente 0,9, mostrando uma estrutura de capital equilibrada. Os fluxos de caixa livres no período chegaram a quase 234,3 milhões de dólares após contabilizar despesas de capital, disponibilizando capital para futuras expansões de instalações.

Comparação do perfil de risco

A GE Aerospace enfrenta riscos de interrupções globais na cadeia de abastecimento e de variações nos custos das matérias-primas. A empresa está também exposta a tensões geopolíticas que podem afetar a despesa com defesa ou a procura por viagens internacionais. A concorrência de outros grandes fabricantes de motores como RTX (RTX +0,15%) ou Safran (SAFRY +1,75%) continua a exercer pressão constante sobre a quota de mercado e o poder de fixação de preços.

A StandardAero tem uma dívida substancial de cerca de 2,247 mil milhões de dólares, o que pode limitar a sua flexibilidade financeira. O negócio depende fortemente de autorizações de fabricantes como Rolls-Royce (RYCEY +2,24%) e Honeywell (HON +1,39%) para realizar reparações. Além disso, a empresa está a remediar fragilidades materiais nos seus controlos internos sobre relato financeiro, o que pode afetar a confiança dos investidores e a exatidão das suas demonstrações financeiras.

Comparação da avaliação

A StandardAero tem uma avaliação significativamente mais baixa com base no seu P/E forward, que compara o preço das ações com estimativas de ganhos futuros, e na sua relação P/S.

| Métrica | GE Aerospace | StandardAero | Benchmark do sector | | --- | --- | --- | --- | | P/E forward | 48,5 | 23,2 | 246,5 | | Relação P/S | 8,3 | 1,6 | |

O benchmark do sector usa o ETF setorial SPDR XLI.
As métricas de avaliação são provenientes da Financial Modeling Prep (FMP) e podem diferir de outros fornecedores de dados.

Que ação compraria eu em 2026?

Uma coisa que considero atrativa na GE Aerospace é que a sua antiga empresa-mãe, a General Electric, tem um longo histórico nos mercados públicos. Na verdade, a General Electric fez parte dos 12 constituintes originais do Dow Jones Industrial Average. A GE Aerospace tem ações negociadas publicamente desde 2024, mas o longo historial e a reputação da empresa-mãe sugerem que sabe como executar. A GE Aerospace é também um dos maiores negócios no segmento das industriais. Por fim, gosto de que pague um dividendo (modesto).

A StandardAero foi uma empresa detida em privado até 2024. Teve alguns problemas a conciliar a forma como reporta as suas demonstrações financeiras agora que é uma empresa cotada, o que não aprecio muito, mas isso não é incomum para empresas que fazem a transição da propriedade privada. Apenas com base na avaliação, as ações da StandardAero são muito mais atrativas do que as ações da GE Aerospace.

O meu lado de investidor mais conservador provavelmente preferiria comprar a GE Aerospace. A empresa está no setor da aviação, de alguma forma ou outra, há mais de 100 anos e tem uma base instalada enorme. Além disso, é uma empresa muito maior do que a StandardAero. (Estamos a falar de uma capitalização bolsista de cerca de 380 mil milhões de dólares para a GE versus 10 mil milhões de dólares para a StandardAero; é como comparar uma baleia com uma truta.) Acho que a avaliação um pouco elevada da GE Aerospace se deve, em parte, ao facto de os investidores estarem a pagar pela segurança percebida de um gigante industrial.