O prazo da GENIUS Act coloca os emissores de stablecoins sob pressão

Os reguladores têm até 18 de julho de 2026 para transformar a GENIUS Act de um estatuto em regras de acesso para emissores de stablecoins que queiram um percurso regulatório claro para entrar nos EUA.

Essa data é o prazo de regulamentação do Act de um ano, não um corte absoluto para utilizadores nem todas as restrições aplicáveis aos emissores. A Public Law 119-27 exige que os principais reguladores federais do pagamento com stablecoins, o Tesouro e os reguladores estaduais do pagamento com stablecoins emitam regulamentos de implementação através de rulemaking com aviso e comentários no prazo de um ano após a promulgação.

A data de entrada em vigor da lei é separada desse prazo. Segundo a OCC, a GENIUS Act entra em vigor na data mais próxima entre duas datas: 18 meses após a sua promulgação a 18 de julho de 2025, ou 120 dias após os reguladores finalizarem as regras de implementação.

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Jul 3, 2026 · Gino Matos

O estatuto do emissor decide quem entra

Para os emissores de stablecoins, a questão mais importante é se conseguem qualificar-se, desde logo, como um emissor permitido de payment stablecoin. A GENIUS Act, em geral, impede qualquer pessoa fora dessa categoria de emitir uma payment stablecoin nos Estados Unidos. As entidades prestadoras de serviços sobre ativos digitais têm restrições separadas de oferta e venda, com o seu próprio calendário de três anos e exceções.

A proposta de fevereiro da OCC mostra o quão amplo pode tornar-se o esforço de implementação. As suas regras aplicariam-se a subsidiárias de bancos nacionais, subsidiárias de associações de poupança federais, e agências federais, bem como a emissores estrangeiros de payment stablecoin, entidades não bancárias que pretendam o estatuto federal de emissor qualificado, e emissores qualificados pelos estados dentro da autoridade da OCC.

A proposta do Federal Register também coloca candidaturas, registos, supervisão, reservas, resgate, custódia, revogação e contrapartidas de capital dentro do mesmo quadro de implementação. Depois de decidirem quem entra, os reguladores também estão a definir o que os emissores têm de ser obrigados a cumprir quando forem aprovados para operar.

A próxima barreira é a conformidade. De acordo com a proposta do FinCEN e da OFAC do Tesouro, os emissores permitidos de payment-stablecoins ficariam sujeitos às regras da Bank Secrecy Act, trazendo consigo requisitos de prevenção de branqueamento de capitais e de sanções.

A OCC avançou com uma proposta a 22 de junho para emissores sujeitos à supervisão da OCC que criaria supervisão AML/CFT, consulta do FinCEN e procedimentos de partilha de informação para medidas de execução ou ações de supervisão.

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Jun 21, 2026 · Andjela Radmilac

Para os emissores, isso significa que o acesso ao mercado dos EUA também depende de saber se os seus controlos conseguem satisfazer os requisitos da BSA, OFAC e de ordens legais antes de as regras se estabilizarem num quadro operacional.

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Emissores estrangeiros de payment-stablecoin enfrentam uma barreira separada, porque o acesso ao mercado dos EUA depende de cumprir ordens legais e de estabelecer acordos recíprocos ao abrigo da GENIUS Act.

O diploma também dá ao Tesouro um ano a partir da promulgação para emitir regras para estas disposições relativas a emissores estrangeiros. A proposta da OCC inclui os detalhes do processo: registo, rejeição, recursos e revogação para emissores estrangeiros sob a sua jurisdição.

Emissores qualificados pelos estados enfrentam outra barreira. O regime regulatório do seu estado de origem tem de ser substancialmente semelhante ao quadro federal, com o Tesouro responsável por decidir se cumpre esse padrão.

Embora as certificações estaduais dependam da data de entrada em vigor do Act, o problema prático chega muito mais cedo: a equivalência estadual será difícil de determinar se as regras federais, do Tesouro e da OCC ainda não estiverem concluídas.

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Apr 2, 2026 · Gino Matos

A luta pelas stablecoins resume-se agora a quem consegue passar a porta de entrada do mercado dos EUA.

Os emissores mais expostos são os que ainda tentam garantir um lugar no quadro dos EUA: novos candidatos federais, emissores estrangeiros que procuram disponibilidade nos EUA, e emissores qualificados pelos estados que dependem da equivalência. Se chegar 18 de julho de 2026 sem um conjunto coerente de regras, serão os primeiros a sentir os efeitos.