4100 USD de ouro, atrevias-te a “comprar no fundo”?

Primeiro, olha para a superfície: os conflitos geopolíticos explodiram… e mesmo assim o ouro caiu.

Nos últimos dois dias, o exército dos EUA, alegando responder aos ataques do Irão a navios mercantes, lançou continuamente ataques militares contra o Irão. O Irão disparou mísseis e drones contra instalações dos EUA em países como Bahrein e Kuwait. Israel também já afirmou de forma mais explícita que estará disposto a participar na ação militar contra o Irão. A passagem pelo Estreito de Ormuz caiu drasticamente, quase parando.

Segundo o “manual”: guerra = compra de ouro. E o que aconteceu? O preço do ouro desabou de 5600+ para 4000 e pouco. No 2.º trimestre, registou a maior queda trimestral de sempre, de 14%. A 8 de julho, chegou a cair 112 dólares num único dia.

A cadeia tradicional “guerra → compra de ouro” foi reescrita por completo nesta ronda.

Primeira questão: por que razão a guerra faz o ouro cair?

O novo mecanismo de transmissão é este:

Conflito geopolítico → disparo do preço do petróleo → inflação dispara → expectativas de subida de juros da Fed intensificam-se → taxas reais sobem → ouro despenca.

O ouro não dá rendimento. Quanto mais altas as taxas, maior é o custo de oportunidade de deter ouro. Depois da eclosão do conflito EUA-Irão, o mercado passou a precificar a probabilidade de um aumento de juros em setembro: subiu de 54% uma semana antes para 64%. A probabilidade de aumento de 25 pontos-base em setembro, segundo o pricing do mercado monetário, é de 62%.

Tu compras ouro para te proteger… mas Wall Street aposta em novos aumentos de juros da Fed. Onde está a força?

Segunda questão: as instituições estão a correr; os bancos centrais estão a comprar. Quem está certo?

Em junho, houve uma saída de 74,3 toneladas de ETFs de ouro no mundo, cerca de 9,8 mil milhões de dólares. A dimensão dos ativos caiu 13%, para 526 mil milhões de dólares.

Investidores estrangeiros estão a cortar posições de forma “alucinada” com a lógica “altas taxas → dólar mais forte → pressão sobre ativos sem juros”.

Mas do outro lado…

O World Gold Council indica que 89% dos gestores de reservas dos bancos centrais esperam que as reservas de ouro dos bancos centrais do mundo continuem a aumentar nos próximos 12 meses. O banco central chinês aumentou as suas compras de ouro pelo 20.º mês consecutivo.

Terceira questão: o verdadeiro árbitro está para a próxima semana

14 de julho: os dados do CPI dos EUA — este é o indicador de inflação mais importante antes da reunião de julho.

Se o CPI recuar → diminui a probabilidade de aumento de juros em setembro → o ouro recupera

Se o CPI “colar” → intensifica-se a expectativa de novos aumentos de juros → 4100 pode não aguentar e poderá voltar a testar 4000 ou até níveis mais baixos

Quem ganha no duelo entre alta e baixa? Vê tu próprio.

Por um lado:

Bancos centrais continuam a comprar ouro; 89% esperam que mantenham o aumento

O risco geopolítico não desapareceu, apenas ficou “pressionado” pela lógica das subidas de juros

CITIC: o ouro já está a preço a mais face às expectativas de subida de juros, há espaço para realização

A zona de suporte forte está perto de 4000; os bancos centrais estão a dar suporte

Por outro lado:

Probabilidade de aumento de juros em setembro: 64%; taxas elevadas pressionam ativos sem juros

Saídas dos fluxos dos ETFs continuam; as instituições estão a reduzir posições

Análise técnica totalmente bearish, abaixo de todas as médias móveis

Do 5600 ao 4100, a tendência continua para baixo

Posições-chave

Resistências: 4130-4150 → 4200 → 4300 → 4362 (média de 200 dias)

Suportes: 4090-4100 → 4021 (mínima da semana) → 4000 (ponto psicológico) → 3941 (mínima de junho)

Para traders de curto prazo:

Participa com cautela perto dos 4100. Vende a descoberto no rebound para 4130-4150, stop loss em 4180, objetivos 4100→4050. Se houver quebra válida abaixo de 4090, entra em venda a seguir, com alvo 4020-4000.

Para players de swing:

Espera pelo impacto dos dados do CPI. Se o CPI recuar e o ouro se mantiver acima de 4130, consideras posições compradas. Se o CPI “colar” e houver quebra abaixo de 4000, observa; não apanhes uma “faca a cair”.

Para crentes de longo prazo:

Faz DCA em tranches abaixo de 4000, com o objetivo de que a lógica das compras dos bancos centrais se concretize. Mas controla a posição para ficar abaixo de 20% e reserva liquidez. O ouro caiu do 5600 por alguma razão.

O que tu vês é: “houve guerra, compra ouro já”.

O que as instituições veem é: “houve guerra, o petróleo sobe → inflação → a Fed sobe juros → o ouro ainda vai cair”.

Quando a tua perceção se desliga da lógica de pricing do mercado, perdes tu.

Comprar ouro em tempos de caos? Nesta vaga de caos, quem comprou ouro perdeu 25%. #GUSD年化升至3.8% #特朗普宣布美伊停火结束 #蓝色起源启动百亿融资 $BTC $XAU $XAUT