SemiAnalysis: A Meta AI poderá ultrapassar a Google no prazo de meio ano, juntando-se à OpenAI e à Anthropic num cenário de “três pilares”

A corrida global da IA de ponta está a passar por uma reconfiguração profunda.

De acordo com o relatório mais recente da SemiAnalysis, após um ano de investimento agressivo de capital e reestruturação de arquitetura, a Meta Superintelligence (MSL), do grupo Meta, tem potencial para ultrapassar a Google na classificação de capacidades de IA de ponta nos próximos seis meses.

Entretanto, a Anthropic, impulsionada pelo rápido crescimento empresarial do Claude Code, já estabeleceu uma vantagem dupla em termos de rentabilidade e ritmo de crescimento, e apresentou secretamente um pedido de IPO em junho. O equilíbrio de poder na indústria de IA está a evoluir de um duelo entre Google e OpenAI para uma nova ordem tripartida entre Meta, OpenAI e Anthropic.

No plano do mercado, estas dinâmicas desencadearam uma reação imediata. As ações da Meta subiram cerca de 4% no dia, enquanto as da Alphabet desceram cerca de 1%, refletindo a crescente preocupação do mercado com a posição da Google na corrida de IA. Em simultâneo, Musk, na plataforma social X, declarou publicamente que a Anthropic é "claramente" a líder no atual sector de IA, acrescentando mais uma variável ao debate sobre este panorama competitivo.

A análise aprofundada publicada pela SemiAnalysis anteriormente sobre as finanças do IPO da Anthropic indica que, a empresa prevê atingir mais de mil milhões de dólares de lucro GAAP EBIT no terceiro trimestre de 2026, enquanto a margem de lucro EBIT da OpenAI permanece negativa em 100%. Com base nisso, a SemiAnalysis apresenta uma avaliação de referência da Anthropic de 6 biliões de dólares e considera que a Anthropic deve avançar para fazer IPO mais cedo do que a OpenAI, para consolidar ainda mais a sua liderança no domínio dos modelos de ponta com vantagem de capital.

Meta: três frentes em simultâneo — capacidade de computação, dados e talento

A avaliação central do relatório da SemiAnalysis é a seguinte: a Meta, ao expandir rapidamente a escala de capacidade de computação, poderá ultrapassar a OpenAI e a Anthropic em capacidade total de IA até ao final do ano.

De acordo com a Reuters, citando um memorando interno, a Meta planeia investir até 145 mil milhões de dólares em infraestruturas de IA este ano, implementar 7 gigawatts de capacidade de computação em 2026 e duplicar esse número para 14 gigawatts em 2027. O objetivo é sustentado por cinco clusters de centros de dados de escala "titan" de nível gigawatt construídos em simultâneo pela Meta, bem como pela arquitetura de rede "AI-Backbone" desenvolvida internamente — que permite à Meta expandir de forma assíncrona tarefas de treino complexas, ultrapassando distâncias geográficas de milhares de quilómetros.

No nível dos chips, segundo a Reuters, a Meta vai iniciar em setembro a produção em massa do seu chip de IA desenvolvido internamente, com o codinome "Iris"; o chip é desenhado em conjunto pela Broadcom e fabricado pela TSMC. O teste de falhas foi concluído em apenas seis semanas, e o chip já assinou acordos plurianuais de fornecimento com a Samsung, SanDisk e Sumitomo Electric.

Em dados e talento, a Meta vai redistribuir 3.000 engenheiros para uma fábrica interna de ambientes de reforço de aprendizagem (RL), construindo um pipeline de dados proprietário que fornecedores comerciais de dados não conseguem replicar. Em paralelo, a Meta investiu 14.300 milhões de dólares na Scale AI e, com isso, recrutou em larga escala investigadores de topo de organizações como a OpenAI e a Anthropic.

A SemiAnalysis considera que avaliar o desempenho do MSL nos testes de referência atuais é "só ver a árvore e não ver a floresta"; o que verdadeiramente importa é "a inclinação e não o intercepto" — se Zuckerberg mantiver a intensidade atual do investimento de capital, a Google pode ser permanentemente excluída do primeiro escalão dos maiores players globais de IA.

Anthropic: vantagem de liderança com um modelo B2B e rentabilidade

Se a vantagem da Meta está na capacidade de computação e na infraestrutura, a barreira da Anthropic assenta no modelo de negócio e na qualidade financeira.

Os dados da SemiAnalysis mostram que o Claude Code representa atualmente mais de 7% de todo o volume de submissões de código no GitHub. É este produto que tem impulsionado a ARR da Anthropic a partir de 9 mil milhões de dólares no final de 2025 para 30 mil milhões de dólares no primeiro trimestre de 2026 — mais 3 mil milhões em janeiro, mais 7 mil milhões em fevereiro e mais 11 mil milhões em março. Até ao momento, a ARR da Anthropic já ultrapassa 60 mil milhões de dólares, e a ARR líquida incremental atinge uma escala de mais de 10 mil milhões de dólares por mês.

A estrutura financeira da Anthropic contrasta fortemente com a da OpenAI. Cerca de 75% a 85% das receitas da Anthropic provêm de negócios de API baseados no consumo, enquanto no primeiro trimestre de 2026 a OpenAI ainda tem mais de 65% das suas receitas provenientes de subscrições, com as subscrições de consumidores a representarem cerca de 40%. A SemiAnalysis estima que a OpenAI precisa de servir mais de 900 milhões de utilizadores gratuitos, com um custo por utilizador de cerca de 0,70 dólares por mês, o que penaliza a sua margem bruta total em 20% a 30%.

Em termos de capacidade de gerar lucros, a SemiAnalysis prevê que a Anthropic atinja mais de mil milhões de dólares de GAAP EBIT no terceiro trimestre de 2026 (margem de cerca de 6%), enquanto a margem de lucro EBIT da OpenAI permanece negativa em 100%. O CFO da Anthropic, Krishna Rao, tinha previamente revelado que a taxa líquida de retenção em dólares (NDR) da empresa é de 500%, o que significa que, os clientes antigos que contribuíam com 2 mil milhões de dólares em ARR há um ano, agora contribuem com 12 mil milhões de dólares. Com base nisso, a SemiAnalysis prevê que, se a Anthropic conseguir acelerar a ARR líquida incremental mensal para 15 mil milhões de dólares, a sua ARR até ao final de 2027 poderá atingir 300 mil milhões de dólares, correspondendo a um enterprise value de 6 biliões de dólares.

Google: de líder a perseguido

Nesta disputa tripartida, a Google está na situação mais delicada.

No relatório, a SemiAnalysis afirma de forma direta que a Google já deu "grandes passos atrás" na concorrência de IA de ponta e prevê que a Meta conclua a sua ultrapassagem da Google dentro de seis meses. Musk também apontou a Anthropic como a líder "claramente" na área de IA atual, sem incluir a Google na discussão sobre o primeiro escalão.

O quadro de análise da SemiAnalysis mostra que, na concorrência de IA de ponta, as variáveis determinantes deixaram de ser apenas a capacidade do modelo e passaram a ser a rivalidade conjunta entre escala de capacidade de computação, modelo de negócio e capacidade de obtenção de capital.

Nestas três dimensões, a Meta está a recuperar rapidamente, a Anthropic já construiu uma liderança e a Google enfrenta a pressão de ser comprimida dos dois lados.

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