O ministro das Finanças do Japão, Kiyoshi Koyama, deixa claro: os ETFs de cripto devem ser autorizados; o Japão já não pode ficar de fora

O ministro das Finanças e da Política Financeira do Japão, Satsuki Katayama, na sua intervenção de abertura no seminário “OpenQUICK 2026”, organizado pela empresa de serviços de informação financeira QUICK, na sexta-feira (7/10), deixou claro: com os ETFs de criptoativos a crescerem cada vez mais nas bolsas no estrangeiro, “espero avançar com estudos na direção de desbloquear os ETFs de criptoativos no Japão”. As suas palavras refletem o plano de revisão legislativa que o Japão está a implementar, para incluir, pela primeira vez, as criptomoedas na Lei de Instrumentos Financeiros e de Bolsa (“金融商品取引法”), o que é visto como a abertura de mais uma porta para reanimar o mercado de gestão de ativos do Japão.
(Antecedentes: Japão eleva as criptomoedas a “instrumentos financeiros” no quadro da revisão das leis financeiras; infrações como negociações com informação privilegiada passam a ser punidas; ETF em 2028)
(Complemento de contexto: o Japão pretende introduzir um “regime de tributação separada” para criptomoedas: transações à vista, derivativos e ETFs são tributados separadamente, com taxa unificada de 20%)

Índice do artigo

Toggle

• Os EUA já avançaram; o Japão está com pressa para “acertar” em atraso
• A taxa cai de 55% para 20%
• As instituições já estão à porta, em fila

Resumo dos pontos principais

• O ministro das Finanças, Satsuki Katayama, em 7/10, no OpenQUICK 2026, sinaliza que quer estudar a via para desbloquear os ETFs de criptoativos
• O Governo japonês, em abril, aprovou por via de revisão da Lei de Instrumentos Financeiros e de Bolsa, elevando os criptoativos a instrumentos financeiros, com previsão de entrada em vigor em 2027
• A taxa de imposto sobre ganhos com criptoativos sai do regime de tributação agregada, que hoje chega a um máximo de 55%, e passa a uma tributação separada de cerca de 20% para todos, aplicável a partir de 2028

O ministro das Finanças e da Política Financeira do Japão, Satsuki Katayama, em 10 de julho, participou na cerimónia de abertura do “OpenQUICK 2026” e, no seu discurso-base, foi bastante direto: à medida que os ETFs que utilizam criptoativos no estrangeiro como garantia aumentam de forma contínua, o Japão deverá estudar a direção do desbloqueio, e também preparar o ambiente de negociação em paralelo. Ela estabeleceu ainda 2026 como “o ano digital” do Japão.

Quem proferiu esta mensagem é o ministro atualmente responsável pelas finanças do Japão e pela supervisão financeira, o que equivale a uma primeira declaração oficial, em palco público, a transformar o “desbloqueio de ETFs cripto” numa orientação de política.

Os EUA já avançaram; o Japão está com pressa para “acertar” em atraso

O alvo de Satsuki Katayama são os EUA. ETFs de criptoativos à vista de Bitcoin e Ethereum já estavam a ser negociados desde cedo nos EUA, e o Governo Trump tem promovido os criptoativos como uma estratégia nacional. Na verdade, ela não começou a pensar assim hoje: ainda em dezembro de 2024, no X, disse que os ETFs nos EUA já se tornaram uma ferramenta que os cidadãos utilizam para combater a inflação, e que o Japão tinha de acompanhar; além disso, defendeu cortar a taxa de imposto sobre ganhos com criptoativos do máximo de 55% para 20%, ao mesmo nível dos instrumentos financeiros.

Do apelo no X à cena oficial, Satsuki Katayama converteu a sua postura pró-cripto num rumo de política.

Mas para os ETFs serem realmente listados, é preciso mexer na lei. Em abril, o Governo japonês aprovou o pacote de emendas à Lei de Instrumentos Financeiros e de Bolsa, elevando os criptoativos de “meios de pagamento” do passado para “instrumentos financeiros” sujeitos a supervisão, colocando-os no mesmo patamar que ações e obrigações; em junho, foi aprovado pela Câmara dos Representantes, com previsão de entrar em vigor em 2027. Esta etapa constitui o pré-requisito jurídico para que ETFs de cripto possam ser listados na bolsa de valores.

A taxa cai de 55% para 20%

O acompanhamento é fiscal. De acordo com o documento-base de reforma do sistema tributário para o ano fiscal de 2026, os ganhos com criptoativos vão passar a ser tributados através de “tributação separada por declaração” e, para todos, em torno de 20%, no mesmo escalão que ações e fundos de investimento. Face aos atuais 55% máximos da tributação agregada, isto alivia a pressão sobre os investidores japoneses. O novo regime aplica-se às alienações a partir de 1 de janeiro de 2028, e ainda inclui um mecanismo de reporte de prejuízos por 3 anos.

Os próprios ETFs também foram incluídos no documento-base, indicando que podem ser constituídos sob a premissa de uma revisão do regulamento de aplicação da Lei sobre Fundos de Investimento. Em outras palavras, quando o Parlamento concluir o processo, pode entrar em vigor.

As instituições já estão à porta, em fila

Com a mudança do rumo da política, o movimento das instituições acelera. Nomura Securities e SBI já estão a preparar fundos de investimento relacionados com criptoativos, aguardando o “ok” da Agência de Serviços Financeiros (Financial Services Agency); a SBI, inclusive, já está a tratar do primeiro ETF de XRP no Japão. Um representante da bolsa de valores de Tóquio disse que, se a revisão legal ficar concluída, a negociação de ETFs poderá arrancar o mais rapidamente em 2027.

Da publicação no X ao discurso-base, a lei foi revista, os impostos foram reduzidos, e as instituições já estão com o material preparado. A via do Japão parece mesmo encaminhada para abrir esta porta; o resto é aguardar que os detalhes de implementação sejam aplicados, passo a passo.

Perguntas frequentes

Quando é que o Japão vai desbloquear os ETFs de criptoativos?

O ministro das Finanças, Satsuki Katayama, já declarou que quer estudar a direção do desbloqueio, mas ainda não indicou um calendário definitivo. O pré-requisito é a entrada em vigor das emendas à Lei de Instrumentos Financeiros e de Bolsa em 2027; segundo um representante da bolsa de valores de Tóquio, a negociação de ETFs poderá avançar, no melhor cenário, em 2027.

Como é que a taxa de imposto para criptomoedas no Japão vai mudar?

De acordo com o documento-base de tributação do ano fiscal de 2026, os ganhos com criptoativos passarão de uma tributação agregada atualmente com máximo de 55% para uma tributação separada, em regra, de cerca de 20% e por declaração, ao mesmo nível das ações. Aplica-se às alienações a partir de janeiro de 2028, e é ainda acrescentado um mecanismo de reporte de prejuízos por 3 anos.