O mercado nacional de carbono teve aproximadamente 61,9 mil milhões de yuan em transações acumuladas ao longo de cinco anos, com mais de 3.000 unidades incluídas na gestão de quotas

2026 é o ano de arranque do “XV Plano Quinquenal para o período dos próximos cinco anos até 2030”, e também o quinto ano consecutivo de funcionamento do mercado nacional de licenças de emissões de carbono.

O mercado está a enfrentar mudanças sem precedentes: as três principais indústrias — aço, cimento e refinação de alumínio — passam a integrar o mercado nacional de licenças de emissões de carbono, entrando, em conjunto com o setor da produção de energia, num ciclo completo de cumprimento.

As licenças vão ficando cada vez mais apertadas? De acordo com profissionais da área, entrevistados por repórter do 21st Century Business Herald, neste momento ainda falta ser divulgado um plano formal para a atribuição de licenças de carbono, e o momento de atingir o pico das emissões de carbono está cada vez mais próximo. Pelo histórico de atribuição de licenças do setor da energia desde o início do funcionamento do mercado nacional, observa-se uma tendência de queda anual do “baseline” e um aumento gradual do défice de licenças.

De acordo com o planeamento político, até 2027, o mercado nacional de licenças de emissões de carbono passará a cobrir, essencialmente, as principais indústrias do setor industrial no que respeita às emissões. Serão incluídas no âmbito da gestão anual dos relatórios de emissões de gases com efeito de estufa, entidades relacionadas com setores como a indústria petroquímica, química, materiais de construção (vidro plano), não ferrosos (refinação de cobre), produção de papel e aviação civil.

Quem será o próximo “novo membro” a ser incluído? Analistas da área consideram que os setores petroquímico e de produção de papel, com um elevado grau de normalização dos produtos, têm boas hipóteses de entrar primeiro.

Com o 《Plano “Construção da China Bonita” para o período do “XV Plano Quinquenal”》 a colocar como indicador principal “a redução das emissões de carbono por produto das unidades cobertas pelo mercado nacional de licenças de emissões de carbono”, uma grande prova verde da indústria, com o preço do carbono como sinal e a redução de emissões como objetivo, está a ser totalmente atualizada.

Valor transacionado atingiu 61,9 mil milhões de yuans

O mercado de carbono é um importante arranjo institucional para lidar ativamente com as alterações climáticas através de mecanismos de mercado e para promover a transição ecológica e de baixo carbono da economia e da sociedade, sendo uma ferramenta de política climática amplamente reconhecida a nível internacional.

De acordo com dados da Shanghai Environment and Energy Exchange, até 6 de julho de 2026, o volume acumulado de transações de licenças de emissões de carbono no mercado nacional de carbono é de cerca de 920 milhões de toneladas, e o valor acumulado das transações é de cerca de 61,9 mil milhões de yuans.

“Já construímos e colocámos em funcionamento de forma estável o maior mercado mundial de trading de licenças de emissões de carbono.” Em setembro de 2025, o ministro do Ministério da Ecologia e do Ambiente, Huang Runqiu, afirmou numa conferência de imprensa realizada no Gabinete de Imprensa do Conselho Estatal que o mercado cobre mais de 60% do volume total de emissões de carbono do país. Além disso, foi lançado o mercado de trading voluntário de redução de emissões de gases com efeito de estufa, acelerando a criação de um sistema de gestão da pegada de carbono dos produtos. A motivação endógena para o desenvolvimento verde e a vitalidade inovadora melhoraram de forma evidente.

Yang Su, especialista do grupo de preparação do Instituto de Investigação de Bases para Governação de Carbono da State Grid Energy Research Institute, disse ao repórter do 21st Century Business Herald que a China integrou os quatro principais setores de alto consumo de energia — produção de energia, aço, cimento e alumínio eletrolítico — no mercado nacional. Assim, foi construído um plataforma de controlo de redução de emissões que abrange os principais domínios de emissões. Em 2025, o número total de entidades de emissões prioritárias incluídas na gestão das licenças do mercado nacional de carbono foi de 3.378, sendo 2.087 no setor da produção de energia, 232 no setor do aço, 962 no setor do cimento e 97 no setor da refinação de alumínio. Atualmente, as emissões de carbono do setor de energia representam cerca de 40% do total nacional, e as emissões dos quatro setores representam cerca de 60% do total nacional.

Com base em estatísticas de especialistas do setor e em dados públicos, para os quatro setores abrangidos pelo mercado nacional — produção de energia, aço, cimento e alumínio eletrolítico — a quantidade total de emissões de carbono e a sua quota no total nacional são as seguintes: no setor de produção de energia, cerca de 5 mil milhões de toneladas, cerca de 40% das emissões nacionais de dióxido de carbono; no setor do aço, cerca de 1,7 mil milhões de toneladas, cerca de 15%; no setor do cimento, cerca de 0,9–1,0 mil milhões de toneladas, cerca de 9%; no setor de alumínio eletrolítico, cerca de 0,5 mil milhões de toneladas, cerca de 5%.

Ao explicar ao repórter do 21st Century Business Herald, Xia Yingzhen, diretor do Departamento para Resposta às Alterações Climáticas do Ministério da Ecologia e do Ambiente, referiu: “As emissões de carbono da China concentram-se principalmente em setores-chave como produção de energia, aço, materiais de construção, não ferrosos, indústria petroquímica, química, produção de papel e aviação. Esses oito setores representam cerca de 75% das emissões de dióxido de carbono do nosso país.”

Este ano, com base no 《Aviso sobre a Preparação das Atividades Relativas ao Mercado Nacional de Licenças de Emissões de Carbono em 2026》（a seguir designado por 《Aviso》）, serão incluídas no âmbito do trabalho de gestão dos relatórios anuais de emissões de gases com efeito de estufa entidades relacionadas com setores como petroquímica, química, materiais de construção (vidro plano), não ferrosos (refinação de cobre), produção de papel e aviação civil.

Meng Bing, diretor de “Duplo Carbono” da Beijing Zhongchuang Carbon Investment and Trading Technology Co., Ltd., disse ao repórter do 21st Century Business Herald que, entre os quatro setores ainda a serem incluídos — produção de papel, petroquímica, química e aviação — a petroquímica e a produção de papel, por terem um elevado grau de normalização dos produtos, podem ser incluídas em primeiro lugar. A química, devido à grande diversidade de produtos e à complexidade dos processos, torna difícil a atribuição pelo método do “baseline”, pelo que a sua posição relativa tende a ser mais atrasada. Já a aviação, porque as principais emissões provêm de fontes móveis e podem envolver emissões transfronteiriças, tem um ritmo de avanço com certas particularidades.

Liang Xi, vice-secretária-geral da Climate Investment and Finance Specialized Committee da Chinese Society for Environmental Sciences e professora da University College London, disse ao repórter do 21st Century Business Herald que, no setor petroquímico, a etapa de refinação é relativamente viável. No entanto, a petroquímica e a indústria de carvão-química envolvem muitos processos complexos e uma grande variedade de produtos, com diferenças importantes nas rotas de processo. Assim, é difícil estabelecer uma linha de base única para fazer a atribuição de licenças. A dificuldade na definição dessa linha de base limita diretamente o progresso de inclusão do setor. Se não for resolvida a questão das bases de atribuição, o futuro poderá caminhar para a atribuição integral a título oneroso e a eliminação gradual das licenças gratuitas, mas isso exigirá maior maturidade do mercado de carbono e um reforço adicional das políticas de redução de emissões.

Yang Su sugeriu que empresas potenciais para expansão, como as da petroquímica e da química, devem fazer um planeamento em múltiplas dimensões: primeiro, aperfeiçoar o sistema MRV, calculando com precisão as emissões de carbono de acordo com as diretrizes de contabilização, de modo a consolidar a base de dados; segundo, criar cargos de gestão de carbono, aproveitando plenamente a experiência das empresas já integradas no mercado, definindo metas de redução de emissões por etapas e incorporando a gestão de carbono na estratégia da empresa; terceiro, concentrar-se nas etapas de altas emissões, desenvolver tecnologias de poupança de energia e redução de carbono e participar em inovações de descarbonização da indústria; quarto, acompanhar a evolução das políticas do mercado de carbono, familiarizar-se com os procedimentos e regras de transação e antecipar a análise dos excedentes e défices de licenças; quinto, compreender antecipadamente instrumentos de financiamento de carbono para responder a riscos de volatilidade do preço do carbono.

Licenças de carbono vão ficando cada vez mais apertadas

De acordo com o 《Aviso》, até 31 de dezembro de 2026, as entidades de emissões prioritárias dos setores da produção de energia, aço, cimento e refinação de alumínio devem concluir atempadamente e na íntegra o acerto e pagamento das licenças de emissões de carbono do ano de 2025.

“Para empresas com défice de licenças, os custos ambientais adicionais estão diretamente ligados ao défice de licenças e ao preço do carbono.” Yang Su disse ao repórter do 21st Century Business Herald que, no primeiro semestre de 2026, o nível do preço do carbono subiu em comparação com anos anteriores. O quadro de excedente e défice de licenças nos setores recém-incluídos no mercado já está basicamente definido e o conjunto está numa situação de equilíbrio. Prevê-se que, no curto prazo, o preço do mercado de carbono não sofra grandes oscilações; a tendência do preço do carbono no segundo semestre depende ainda da situação de emissão de políticas relacionadas, bem como do comportamento do mercado de transações na altura do período de cumprimento no final do ano.

Yang Su indicou que, tendo em conta a atribuição de licenças do setor da energia desde o início do funcionamento do mercado nacional de carbono, observa-se uma tendência de redução anual do “baseline” e um aumento gradual do défice de licenças. De acordo com 《a quantidade total de licenças e os planos de atribuição para os setores do aço, cimento e refinação de alumínio no mercado nacional de trading de licenças de emissões de carbono nos anos 2024 e 2025》, para os setores de aço, cimento e refinação de alumínio recém-incluídos, de forma geral, o excedente e défice de licenças está praticamente equilibrado, pelo que a pressão de custo de carbono no primeiro ano não deverá ser muito elevada. Este também é um modo de permitir que essas empresas entrem com sucesso no mercado e concluam a transição.

Recentemente, o 《Plano “Construção da China Bonita” para o período do “XV Plano Quinquenal”》（a seguir designado por 《Plano》） apresentou 18 indicadores principais para a construção da China Bonita no período do “XV Plano Quinquenal”, entre os quais “a redução das emissões de carbono por produto das unidades abrangidas pelo mercado nacional de licenças de emissões de carbono” tornou-se um dos indicadores esperados.

“Espera-se que, até 2030, a redução das emissões de carbono por produto das indústrias abrangidas pelo mercado nacional de licenças de emissões de carbono seja de 3%.” Meng Bing disse ao repórter do 21st Century Business Herald. Este indicador é do tipo “intensidade de emissões de carbono por produto a nível da indústria”. Em geral, os indicadores de intensidade de emissões de carbono do nosso país dividem-se em dois tipos: um é a intensidade de emissões de carbono por PIB (por exemplo, uma meta vinculativa, como reduzir em 17% as emissões de dióxido de carbono por valor do produto interno bruto); o outro é a intensidade de emissões de carbono por produto para indústrias específicas. Por exemplo, no setor do aço, é preciso calcular as emissões de carbono por produto para cada tonelada de aço.

Liang Xi considera que as metodologias de atribuição de licenças ainda precisam de ser otimizadas continuamente. Mesmo para indústrias já incluídas, ainda existe espaço para melhorias na metodologia de atribuição. A cientificidade e a precisão da metodologia determinam diretamente a eficácia do funcionamento do mercado. A exploração de mecanismos futuros de leilão de licenças também é importante: se o leilão será ou não realizado e como as receitas do leilão podem apoiar melhor tecnologias de baixo carbono e zero carbono são direções que merecem especial atenção.

O número total de metodologias de CCER chega a 18

O mercado nacional de trading voluntário de redução de emissões de gases com efeito de estufa (CCER) é uma importante ferramenta de política para responder ativamente às alterações climáticas e acelerar a transição verde e abrangente do desenvolvimento económico e social. Desde o arranque em janeiro de 2024, o mercado iniciou de forma estável e tem funcionado de maneira ordenada, e o seu papel na promoção da redução de emissões e no aumento de sumidouros de carbono, bem como na orientação de investimentos verdes, já se tem mostrado de forma inicial.

De acordo com dados da Beijing Green Exchange, até 6 de julho de 2026, o mercado nacional de trading voluntário de redução de emissões de gases com efeito de estufa registou um volume acumulado de transações de 15.351.880 toneladas e um valor acumulado de transações de 1.156.074.930,63 yuan.

O alargamento das áreas de apoio do mercado nacional de trading voluntário de redução de emissões de gases com efeito de estufa é uma medida importante para incentivar setores e empresas mais amplos a reduzir emissões de forma autónoma. Meng Bing referiu que, desde a retoma do mercado de CCER, o desenho de topo já foi basicamente concluído, as regras de transação estão a ser progressivamente melhoradas e as metodologias continuam a expandir. Até ao começo de 2026, o número total de metodologias de CCER no país chegou a 18, e o mercado encontra-se, no conjunto, numa fase de desenvolvimento saudável e positiva.

Recentemente, o Ministério da Ecologia e do Ambiente colocou para consulta pública as 《Metodologias para Projetos de Redução Voluntária de Emissões de Gases com Efeito de Estufa — Compensação de Carbono por Florestação (projeto revisto para recolha de opiniões)》 e as 《Metodologias para Projetos de Redução Voluntária de Emissões de Gases com Efeito de Estufa — Criação de Mangais (projeto revisto para recolha de opiniões)》.

Meng Bing considera que a mudança central desta revisão está em que se expandiram de forma moderada as classes de terreno às quais os projetos se aplicam, por exemplo, incluindo a arborização de estradas e terrenos de uso industrial e mineiro. Além disso, foram disponibilizadas mais opções para provar a titularidade dos direitos de compensação de carbono, não ficando limitado ao certificado de direitos florestais, o que reduz o limiar de comprovação de titularidade para o desenvolvimento de projetos. Estas alterações libertarão algum espaço adicional, e prevê-se que o potencial de desenvolvimento de projetos de compensação por sumidouros de carbono aumente de forma significativa em relação à versão anterior das metodologias.

No entanto, no mercado de transações, a oferta efetiva de CCER continua insuficiente. Meng Bing disse que, com base na capacidade do desenho atual do mercado de carbono (referência de uma proporção de compensação de 5%), a oferta existente não consegue satisfazer a procura potencial. Em 2025, o preço médio de transação anual do mercado nacional de trading voluntário de redução de emissões de gases com efeito de estufa foi de 70,76 yuan/tonelada, enquanto o preço médio de transação anual do mercado nacional de licenças de emissões de carbono foi de 62,36 yuan/tonelada, registando-se um “inversão de preços” entre CCER e licenças de carbono (CEA).

Do ponto de vista da evolução de longo prazo da relação entre preços, Yang Su afirmou que à medida que as metodologias de CCER vão sendo divulgadas, as reduções de emissões dos projetos vão sendo progressivamente libertadas. A relação entre oferta e procura afeta o preço, aproximando-se do preço das licenças de carbono ou ficando ligeiramente abaixo. O aperto das licenças de carbono aumenta diretamente a procura das empresas por CCER, levando o preço do CCER a aproximar-se do das licenças de carbono. A trajetória dos preços dos dois tenderá a apresentar uma ligação mais forte, refletindo em conjunto o custo de redução de emissões no mercado.

Além disso, à medida que o sistema do mercado de carbono vai ficando cada vez mais completo, o preço de ambos será cada vez mais determinado conjuntamente pela oferta e procura do mercado, pelos custos de redução de emissões e pelas expectativas políticas, formando gradualmente um mecanismo de pricing mais orientado para o mercado, capaz de refletir verdadeiramente o valor das reduções.

Mas também é preciso ter em conta que os cenários de utilização do CCER não se limitam ao mecanismo de compensação. O CCER pode ser aplicado em áreas como carbono neutro para empresas, atividades e parques. Se, no futuro, as políticas relevantes impulsionarem uma maior aplicação do CCER e expandirem significativamente os seus cenários, pode também ocorrer uma diminuição da correlação entre o preço do CCER e o preço das licenças de carbono.

【Autor: Lei Ye, Li Deshangyu】　(Editado por: Wen Jing)

Palavras-chave: mercado de carbono