Memorando interno da Meta divulgado: assinou acordos de fornecimento a longo prazo com SanDisk, Samsung e Sumitomo Electric, e o poder de computação vai duplicar em 2027

Uma nota interna da Meta vazada coloca perante o mercado o plano completo da gigante tecnológica para expandir a sua infraestrutura de IA, desencadeando na quinta-feira uma grande volatilidade nas ações ligadas à cadeia de fornecimento.

Na sexta-feira, segundo a Reuters, citando o conteúdo da nota, a Meta já assinou acordos de fornecimento de longo prazo com a SanDisk, a Samsung Electronics e a Sumitomo Electric, respetivamente, abrangendo armazenamento em flash, chips de memória e equipamento de fibra ótica para suportar a sua construção em grande escala de capacidade informática de IA. A nota indica que a Meta planeia implementar 7 gigawatts de infraestrutura de capacidade informática em 2026 e duplicar esse volume para 14 gigawatts em 2027. A despesa de capital estimada para o ano poderá ascender a 145 mil milhões de dólares.

Após a divulgação da notícia, o preço das ações da SanDisk chegou a subir mais de 6,8% durante o pregão, para 1844,96 dólares, e os recibos de depósito (ADR) da Sumitomo Electric subiram cerca de 4,7%, enquanto as ações listadas na Coreia da Samsung Electronics subiram aproximadamente 2,5%. Em paralelo, as ações da própria Meta recuaram cerca de 2,2%, com o mercado a demonstrar preocupações claras com a pressão sobre os custos do seu ambicioso plano de gastos.

Núcleo da nota: blueprint da capacidade informática e progresso dos chips desenvolvidos internamente

Os detalhes do plano de expansão da infraestrutura divulgados na nota são minuciosos. A Meta planeia concluir a implementação de 7 gigawatts de capacidade informática em 2026 e aumentar o total para 14 gigawatts em 2027. Em simultâneo, o calendário de desenvolvimento do seu chip de IA desenvolvido internamente, o "Iris", também foi clarificado — espera-se que entre em produção em massa em setembro de 2026. Até ao momento, já foram concluídos testes de seis semanas a vulnerabilidades e não foram detetados problemas relevantes.

O "Iris" é o produto de quarta geração do projeto MTIA da Meta, cujo objetivo de longo prazo é reduzir a dependência da empresa dos equipamentos da Nvidia e da AMD. A nota também mostra que a Meta planeia manter o ritmo de lançar um novo chip aproximadamente a cada seis meses antes de 2027, evidenciando o investimento contínuo no seu percurso de capacidade informática desenvolvida internamente.

No planeamento da cadeia de fornecimento, os acordos da Meta com a SanDisk são especificamente dirigidos ao armazenamento em flash, o acordo com a Samsung cobre os chips de memória e o acordo com a Sumitomo Electric foca-se no equipamento de fibra ótica. Estes três itens são acordos de longo prazo por vários anos; contudo, a Meta e a SanDisk não confirmaram oficialmente os termos ou valores específicos do acordo. A Meta não respondeu a um pedido de comentário da Reuters, enquanto a SanDisk recusou comentar.

SanDisk lidera ganhos; setor de armazenamento recupera na totalidade

A SanDisk é a empresa cotada que mais beneficia com a exposição desta nota, porque a nota a identifica claramente como fornecedora de flash da Meta. As ações responderam com uma forte recuperação imediata, revertendo a tendência de fraca performance contínua que o setor de NAND vinha a registar.

Do ponto de vista dos fundamentos da própria SanDisk, o seu mais recente trimestre de receitas quase duplicou para 5,95 mil milhões de dólares, e a margem bruta não-GAAP disparou para 78,4%, refletindo a situação de escassez severa no mercado de flash NAND. No seu relatório financeiro do período mais recente, a empresa divulgou que já obteve acordos de fornecimento de longo prazo, com receita contratual mínima na ordem de 42 mil milhões de dólares. A SanDisk separou-se da Western Digital e passou a cotar em fevereiro de 2025, com um preço de emissão de cerca de 38,50 dólares; no acumulado do ano, a subida já ultrapassa 800%, figurando entre as melhores ações do primeiro semestre do índice S&P 500.

A recuperação de quinta-feira impulsionou todo o setor de armazenamento e de memória. A Micron Technology subiu cerca de 8%, a Western Digital e a Seagate subiram cerca de 7% cada, prolongando a fase de recuperação após a forte queda no início desta semana.

Grandes gastos geram divergências no mercado; "inflação de chips" como novo fator

Apesar da subida generalizada das ações dos fornecedores, a queda das ações da própria Meta revela uma atitude complexa do mercado face à escala dos seus gastos. A Meta estima despender até 145 mil milhões de dólares na infraestrutura de IA em 2026, representando uma parcela considerável dos mais de 700 mil milhões de dólares de gastos coletivos estimados das grandes empresas de tecnologia.

De acordo com analistas do Morgan Stanley, a rápida subida nos preços da memória e dos chips tornou a "inflação de chips" um tema de atenção a nível macro — esta tendência é positiva para fornecedores como a SanDisk, mas simultaneamente aumenta a pressão sobre os custos para compradores como a Meta. A ponderação dessa contradição está a ser refletida diretamente no comportamento das cotações.

Além disso, a SK Hynix planeia definir o preço da sua IPO na Nasdaq nos Estados Unidos para 10 de julho, o que se tornará um teste em tempo real da preferência ao risco dos investidores institucionais no setor de memória para IA e poderá ainda influenciar os fluxos de capitais para todo o setor.

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