ETF de Bitcoin e fundos de crédito privado registam saídas sincronizadas, com milhares de milhões de dólares a sair, sinalizando aumento do risco de mercado

A 10 de julho, segundo o Coindesk, os ETF spot de Bitcoin nos EUA e os fundos de crédito privado estão a registar saídas de milhares de milhões de dólares em simultâneo, gerando preocupações sobre uma correção nos ativos de risco.

Especificamente, apenas no segundo trimestre, os pedidos de resgate no mercado de crédito privado, com um valor de 2 biliões de dólares, dispararam para 15,6 mil milhões, superando largamente as saídas de cerca de 5 mil milhões de dólares dos ETF spot de Bitcoin.

Segundo dados da SoSoValue, só em junho, os ETF spot de Bitcoin registaram saídas de cerca de 4 mil milhões de dólares. Esta série de saídas levou também a uma queda de cerca de 14% no preço do Bitcoin durante o período, marcando o terceiro trimestre consecutivo de descida.

A análise aponta que estas saídas ocorrem num contexto de múltiplas pressões macroeconómicas. A escalada de tensões geopolíticas aumenta a incerteza, enquanto os fortes dados de emprego reduziram significativamente as expectativas de cortes de juros, tornando as obrigações com juros mais atrativas em comparação com o Bitcoin, que não rende juros.

Entretanto, o aquecimento contínuo dos setores de inteligência artificial e semicondutores está a desviar capital de risco. Os investidores institucionais estão a transferir fundos para transações de IA e outros alvos de investimento populares, incluindo o aguardado IPO da SpaceX.

Atualmente, os fluxos de ETF tornaram-se uma variável chave que influencia a trajetória do preço do Bitcoin. Quando os resgates se convertem em vendas à vista, o mercado tende a formar um ciclo de feedback negativo: "saídas de fundos — queda de preços — mais resgates".

No entanto, há também quem defenda que os resgates institucionais podem ser um rebalanceamento generalizado de ativos de risco, e não simplesmente uma visão negativa do mercado de criptomoedas, sendo que a maior parte dos fundos ainda permanece investida.

Os analistas alertam que, se o ambiente macroeconómico não melhorar, as saídas de fundos podem continuar a testar o suporte dos 60 mil dólares para o Bitcoin. Contudo, a experiência histórica mostra que os períodos de cautela institucional muitas vezes preparam o terreno para uma nova acumulação de capital.

#Apetite por risco de mercado