洪灝: O Índice de Tecnologia Hang Seng ainda está a flutuar. A curto prazo, vai recuperar alguns dias, mas as ações individuais com elevada avaliação continuam pouco baratas, não valendo a pena manter a longo prazo.

金色财经报道，7月9日， o renomado analista estratégico e首席投资官 da Lianhua Asset Management, Hong Hao, partilhou as suas últimas observações e avaliações sobre a crescente divergência entre o mercado de IPO e o mercado secundário de Hong Kong, numa entrevista a meios de comunicação estrangeiros a 6 de julho. Os pontos principais são os seguintes:

1. Os fundos que tradicionalmente eram destinados ao mercado secundário estão agora a afluir ao mercado de IPO para "subscrever novas ações", e muitas das novas ações estão de facto com um desempenho muito bom, subindo várias vezes no primeiro dia de negociação. Não ficaremos surpreendidos se este excelente desempenho continuar nos próximos meses. Por isso, acredito que o mercado de IPO continua a atrair toda a atenção, enquanto o índice Hang Seng Tech continua a oscilar.
2. (Sobre a chegada da onda de desbloqueio) Este é um grande risco. Porque a razão pela qual muitos IPOs têm um bom desempenho é que as ações em circulação detidas por investidores retalhistas são muito limitadas. Isto facilita a manipulação de preços e também comprime facilmente os investidores retalhistas. Portanto, assim que estas ações bloqueadas se tornarem totalmente negociáveis, aumentando a liquidez das ações retalhistas, creio que a pressão de venda chegará. Além disso, muitas ações têm um desempenho demasiado bom, e os detentores têm uma forte motivação para realizar lucros.
3. O índice do mercado de Hong Kong é composto principalmente por empresas de software, plataformas de Internet, como Alibaba e Tencent. Acredito que muitas destas ações são consideradas "ultrapassadas", pois não participaram ativamente na IA, ficando assim para trás neste campo. Se olharmos para algumas ações relacionadas com IA, o seu valor de mercado é bastante impressionante. Uma vez terminado o período de bloqueio e estas ações desbloqueadas se tornarem ações de livre circulação, isso colocará pressão sobre muitas destas ações com preços elevados.
4. Creio que na semana passada o mercado de Hong Kong já estava excessivamente vendido. Por exemplo, o índice Hang Seng caiu para níveis não vistos há vários anos, cerca de 22.000 pontos. Atualmente, a avaliação do índice de ações da Bolsa de Hong Kong é apenas cerca de 10 vezes, o que, embora não seja o mínimo histórico, é um dos mais baratos. Por isso, acho que as pessoas estão a tentar encontrar valor nestas ações excessivamente vendidas.
5. Quanto ao rally da semana passada, acho que é melhor classificado como um rally técnico. Porque se olharmos para o Índice de Força Relativa e para a estrutura de ondas do índice Hang Seng, este atingiu um nível favorável a um rally. Acredito que o rally durará mais alguns dias, e depois as pessoas poderão acordar para a realidade de que talvez estas ações ainda não sejam suficientemente baratas para serem detidas a longo prazo.
6. Muitas empresas do continente estão a escolher listar-se em Hong Kong. Acredito que muitos proprietários de empresas tendem a liquidar (reduzir) as suas ações após a listagem, pelo que esta é uma nova tendência a ter em atenção. Porque muitas destas ações estão sobrevalorizadas e excessivamente compradas, creio que mesmo os próprios proprietários das empresas podem não conseguir ver um futuro claro que sustente avaliações tão elevadas, pelo que muitos deles optam por sair da posição de propriedade.
7. Acredito que, neste momento, como a estratégia de "subscrever novas ações" é muito eficaz este ano, este ímpeto continuará por algum tempo, mas penso que o valor acabará por regressar e as pessoas voltarão ao senso comum. (Gelonghui)