As cinco categorias de ativos RWA com tokenização on-chain de crescimento mais rápido

Autor: Aaron Wood; Fonte: Cointelegraph; Tradução: Shaw, Golden Finance

Geoff Kendrick, diretor de pesquisa de ativos digitais do Standard Chartered Bank, previu em um recente relatório de pesquisa que, até 2030, o volume de ativos no setor de finanças descentralizadas (DeFi) poderá atingir 2,7 trilhões de dólares.

Ele afirmou que atualmente apenas 3% das stablecoins e 10% dos ativos do mundo real tokenizados (RWA) são aplicados no ecossistema DeFi, mas ele prevê que essa proporção aumentará para 30% até 2030.

Este número representa um crescimento de 36 vezes em relação ao tamanho atual. E o ritmo acelerado da tokenização de ativos dá a Kendrick motivos suficientes para manter uma visão otimista.

Os ativos RWA tokenizados abrangem categorias como ações, títulos, imóveis, ouro, créditos de carbono, etc. Até o final de junho, o volume total em circulação on-chain atingiu 32,22 bilhões de dólares, quase triplicando em relação aos cerca de 11,8 bilhões de dólares do mesmo período do ano anterior. Se incluirmos as stablecoins, que são essencialmente produtos de tokenização de moeda fiduciária, o mercado total de ativos tokenizados em sentido amplo ultrapassou 328,8 bilhões de dólares.

Segundo dados da plataforma RWA.xyz, o número total de detentores de ativos RWA aumentou para 937.928 pessoas, e apenas no último mês o número de usuários cresceu 13% em relação ao mês anterior.

A seguir, detalhamos os principais impulsionadores de crescimento de cada setor de RWA.

Títulos do Tesouro dos EUA

Os títulos do Tesouro de curto prazo, notas de médio prazo e títulos de longo prazo dos EUA são a maior categoria de ativos tokenizados on-chain, com um total de 15 bilhões de dólares. Esses ativos são altamente aceitos, de baixo risco, com liquidez suficiente e capazes de gerar rendimento, características que as stablecoins atualmente não possuem.

O fundo BUIDL da BlackRock foi lançado em março de 2024, e em junho de 2025 seu pico de ativos totais ultrapassou 2,9 bilhões de dólares. Devido a ajustes de alocação de capital e concorrência entre plataformas, o tamanho atual caiu para 2,23 bilhões de dólares. O fundo acumulou mais de 100 milhões de dólares em dividendos distribuídos e já está implantado em Ethereum, Solana, Polygon, Avalanche, Arbitrum, Optimism, Aptos e BNB Chain.

Em fevereiro de 2026, a Uniswap Labs e a Securitize anunciaram conjuntamente que as cotas do fundo BUIDL da BlackRock foram listadas para negociação na UniswapX. Este movimento trouxe um grande fundo tokenizado regulamentado e voltado para instituições para uma exchange descentralizada (embora o produto tenha restrições de acesso para participantes da negociação).

Carlos Domingo, CEO da Securitize, disse: "Este é exatamente o avanço que estamos nos esforçando para alcançar: integrar o endosso de crédito e os padrões regulatórios das finanças tradicionais com a eficiência e as características abertas das finanças descentralizadas."

O OnChain U.S. Government Money Fund da Franklin Templeton é um produto semelhante, com cotas emitidas na forma de tokens BENJI. Seu tamanho já atingiu 2,44 bilhões de dólares, implantado em múltiplas blockchains públicas como Avalanche, Arbitrum, Aptos, Base, BNB Chain, Stellar, Ethereum, Solana e Polygon.

Outros produtos de tokenização de títulos do Tesouro com tamanhos significativos incluem USYC da Circle (3,1 bilhões de dólares), produtos da série Ondo (3,7 bilhões de dólares) e WTGXX da Invesco (764 milhões de dólares).

Crédito Privado

O crédito privado refere-se a empréstimos concedidos, com preços negociados e detidos por instituições não bancárias, sendo outra categoria de alto crescimento nos ativos RWA.

Seu apelo é semelhante ao dos títulos do Tesouro, mas com rendimentos superiores aos dos títulos públicos. Além disso, a indústria de crédito privado sofre há muito tempo com o problema de prazos de liquidação de fundos que podem durar vários anos, e a tokenização de ativos pode injetar liquidez.

Atualmente, as posições de crédito privado detidas por diretores financeiros corporativos e gestores de ativos podem ser transferidas on-chain, usadas como garantia, e também suportam operações de resgate.

As duas principais plataformas de emissão de crédito privado tokenizado são Maple Finance e Stokr. De acordo com dados da RWA.xyz, cada uma detém cerca de 22% do mercado, com o mercado total de crédito privado tokenizado em aproximadamente 6,2 bilhões de dólares.

Ações e ETFs

Segundo dados da RWA.xyz, o volume total de ativos tokenizados do tipo ações ainda é pequeno, apenas 2,19 bilhões de dólares; mas nos últimos trinta dias, o crescimento foi de quase 50%, com um ímpeto vigoroso, e deverá experimentar uma nova expansão significativa em curto prazo.

Em maio, a Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) anunciou que iniciará um piloto de negociação de valores mobiliários tokenizados. A DTCC é responsável pela compensação e liquidação de quase todas as negociações de ações nos EUA, com um total de valores mobiliários custodiados superior a 114 trilhões de dólares.

Este piloto está programado para ser lançado este mês, com expectativa de comercialização em outubro. O piloto abrange ativos subjacentes como os componentes do Russell 1000, ETFs de índices mainstream e títulos do Tesouro dos EUA. Mais de 50 instituições financeiras participam do piloto, incluindo BlackRock, Goldman Sachs, JPMorgan, Citigroup, Bank of America, Morgan Stanley, Circle, Ondo Finance e Ripple Prime.

A Ondo Finance, com sua plataforma Global Markets, detém cerca de 60% do mercado de ações tokenizadas. Em março de 2026, a instituição firmou parceria com a Franklin Templeton para tokenizar cinco ETFs. Em abril, fez uma nova parceria com a Broadridge Financial Solutions para permitir que detentores de ações e ETFs tokenizados submetam intenções de voto sobre as ações subjacentes correspondentes.

Ouro e Commodities

O ouro tokenizado é a maior subcategoria de commodities tokenizadas, com produtos existentes há vários anos, mas em 2026 enfrentou um teste de estresse inesperado.

No início de 2026, quando a situação entre EUA e Irã se intensificou drasticamente, os mercados financeiros tradicionais estavam fechados, mas os mercados de petróleo e ouro tokenizados mantiveram negociação 24 horas por dia.

Após o ataque dos EUA e de Israel ao Irã no início deste ano, os principais balcões de negociação de Wall Street passaram a depender cada vez mais de plataformas de contratos perpétuos on-chain. Sempre que os mercados tradicionais estão fechados, estas se tornam o único canal de negociação para precificação em tempo real de ativos de refúgio como ouro e petróleo.

Desde o início de 2026, o volume de negociação nos fins de semana de contratos perpétuos de commodities on-chain cresceu 8 vezes. Atualmente, entre os contratos implantados por desenvolvedores em exchanges descentralizadas, os contratos perpétuos de commodities on-chain representam mais de 67%.

Portanto, o mercado de commodities tokenizadas nunca fecha, tendo uma vantagem competitiva real em eventos geopolíticos repentinos (não limitados pelos horários de negociação tradicionais).

Em março de 2026, o tamanho total de commodities tokenizadas atingiu 5,8 bilhões de dólares, atualmente caiu para 4,7 bilhões de dólares, com o ouro representando a grande maioria.

A correlação entre o volume de negociação de ouro tokenizado e o mercado tradicional de ouro continua a aumentar. A correlação histórica entre ambos sempre foi fraca, mas no primeiro trimestre de 2026 o coeficiente de correlação ultrapassou 0,70, marcando a maturidade gradual do mercado de ouro on-chain.

Imóveis

A tokenização de imóveis está atualmente mais na fase de visão de desenvolvimento, ainda sem implementação em escala.

Como parte do setor de RWA, o tamanho total de ativos imobiliários tokenizados atualmente é de apenas 202,7 milhões de dólares; mas com o lançamento de vários produtos regulatórios em dois mercados principais este ano, este setor verá um crescimento contínuo.

O Departamento de Terras de Dubai lançou a segunda fase do projeto de tokenização imobiliária em fevereiro de 2026, permitindo a negociação secundária de unidades imobiliárias tokenizadas. No mesmo trimestre, a Comissão de Valores Mobiliários e Futuros de Hong Kong também aprovou o produto de tokenização imobiliária lançado pela Delin Holdings.

A tokenização imobiliária pode oferecer uma solução de propriedade fracionada para investidores que não podem arcar com o alto limite de investimento imobiliário. Um token corresponde a uma parte dos direitos sobre o imóvel, e os detentores podem receber aluguel proporcionalmente, e podem transferir suas participações a qualquer momento sem esperar pela venda de todo o imóvel.

O tamanho geral do RWA ainda é relativamente limitado

Os ativos do mundo real tokenizados (RWA) continuam a crescer, mas o caminho de desenvolvimento ainda é longo. Os produtos de títulos do Tesouro tokenizados são a maior e mais madura categoria de RWA, com um tamanho total de quase 15 bilhões de dólares. Em comparação com o mercado tradicional de títulos do Tesouro dos EUA de cerca de 30 trilhões de dólares, o volume do primeiro é completamente insignificante.

A Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) custodia ativos no valor de 114 trilhões de dólares, e as ações tokenizadas, em comparação, têm um tamanho quase insignificante.

A liquidez do setor ainda é fraca, a maioria dos produtos RWA tem negociação secundária lenta e os períodos de detenção dos investidores são geralmente longos.

No entanto, os reguladores estão gradualmente aceitando este setor. Em março deste ano, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) aprovou a proposta da Nasdaq para permitir que ações específicas sejam negociadas e liquidadas na forma de tokens. Analistas e observadores da indústria preveem que a negociação de tokens de ações será amplamente liberada em breve; o presidente da SEC, Paul Atkins, provavelmente dará luz verde ao desenvolvimento de RWA através de 'isenções de inovação'.

Hoje, o foco do debate na indústria não é mais se os ativos reais serão tokenizados, mas sim o quão rápido esse processo será.