Ouro e prata caem de preço e metais preciosos apagam todos os ganhos do ano.

O preço internacional do ouro caiu para menos de 4300 dólares por onça, e os metais preciosos no geral anularam os ganhos do ano. No dia 8 de junho, os metais preciosos no mercado de futuros doméstico registaram quedas significativas. Até ao fecho da tarde, entre os contratos principais nacionais, a prata de Xangai caiu 8,83%, o ouro de Xangai caiu 3,67%, e a platina e o paládio caíram mais de 5%. No mercado internacional, o preço do ouro à vista em Londres voltou a cair abaixo do nível de 4300 dólares por onça, anulando completamente os ganhos do ano. O ouro à vista em Londres acumula uma queda de cerca de 1% no ano, enquanto a prata à vista em Londres cai cerca de 7% no ano.

"Desde maio, o preço do ouro subiu e depois caiu, com o centro de gravidade a descer. Até 8 de junho, o ouro nacional à vista com pureza de 99,99% estava cotado a 944,5 yuan por grama, uma queda acumulada de 7,45% em relação ao início de maio", afirmou Huang Jiaqi, analista de metais preciosos da Zhuochuang Information. No início de maio, os sinais de negociação de paz entre os EUA e o Irão fizeram o ouro subir brevemente, na expectativa de que o Estreito de Ormuz fosse reaberto e a inflação abrandasse. No entanto, com a Índia, um dos principais países consumidores, a aumentar os direitos aduaneiros sobre a importação de ouro, a demissão da presidente da Fed de pendor dovish, e o impasse entre os EUA e o Irão em questões-chave como o enriquecimento de urânio, o ouro entrou num canal descendente em meados e finais de maio. Até agora, os EUA e o Irão ainda não chegaram a um acordo formal, e o reinício do conflito em Israel, juntamente com os dados do emprego não agrícola nos EUA muito superiores ao esperado, levaram o mercado a precificar quase completamente as expectativas de aumento das taxas de juro pela Fed, com as perspetivas de aperto da liquidez a pressionar o desempenho do preço do ouro.

Zhan Dapeng, analista de metais não ferrosos da Everbright Futures, também afirmou que, a nível macro, os dados macroeconómicos dos EUA foram divulgados de forma intensiva, com a resiliência económica e a pressão inflacionista a constituírem uma dupla confirmação. Em termos económicos, o ISM Manufacturing PMI subiu para 54, o nível mais alto desde maio de 2022, e o índice de novas encomendas aumentou 2,7 pontos para 56,8, mantendo-se em território de expansão por cinco meses consecutivos. No entanto, o índice de preços pagos ainda está num elevado 82,1, mantendo-se na faixa de alto risco acima de 80 por dois meses consecutivos, indicando que a pressão dos custos energéticos causada pelo conflito no Médio Oriente está a ser transmitida para a cadeia de abastecimento a jusante.

Na sua opinião, o mais crucial é que os EUA adicionaram 172 mil novos postos de trabalho não agrícolas em maio, superando largamente os 85 mil esperados pelo mercado; os dados de abril foram revistos em alta para 179 mil, e a taxa de desemprego manteve-se inalterada em 4,3%. A resiliência da economia e do mercado de trabalho, combinada com o contexto de inflação a recuperar, comprimiu rapidamente as expectativas do mercado quanto a um corte de juros pela Fed, enquanto as expectativas de aumento das taxas se intensificaram. Vários membros do Conselho da Fed manifestaram-se de forma hawkish, com Waller a apoiar a remoção da linguagem que favorece cortes de juros da declaração de política.

A nível geopolítico, as negociações entre os EUA e o Irão têm sido um jogo de puxa e empurra, o que também introduz incertezas nas previsões para a situação no Médio Oriente, aumentando a volatilidade do mercado.

No entanto, os dados divulgados pelo Banco Popular da China a 7 de junho mostram que as reservas de ouro no final de maio aumentaram para 74,96 milhões de onças, com uma aquisição líquida de 320 mil onças no mês, perfazendo 19 meses consecutivos de aquisições, e também o maior aumento mensal desde o início das aquisições consecutivas no final de 2024. Num contexto de pressão descendente sobre o preço do ouro, a China intensificou as suas compras de ouro, indicando uma forte intenção de alocação estratégica de médio a longo prazo.

Zhan Dapeng considera que o foco principal de curto prazo para os metais preciosos é a reunião de junho do Comité Federal de Mercado Aberto (FOMC) da Fed. Embora o mercado já tenha reduzido a probabilidade de um corte de juros pela Fed este ano para perto de zero, e a probabilidade de aumento das taxas esteja a aumentar gradualmente nas precificações do mercado, ainda se espera ver a atitude da Fed em relação à inflação e às expectativas de corte de juros. Para o ouro, a expectativa de taxas de juro reais mais altas nos EUA significa que o custo de oportunidade de manter o ouro continua elevado. Os ETFs globais de ouro têm registado saídas líquidas desde maio, e as posições longas especulativas da COMEX foram significativamente reduzidas. O mercado está num cabo de guerra entre a "dominância das expectativas hawkish" e o "apoio à aversão ao risco geopolítico", sendo bastante provável que o preço do ouro se mantenha a oscilar na faixa de 4000 a 4500 dólares por onça.

"Devemos continuar a reduzir as expectativas para o preço do ouro no primeiro semestre do ano, prestando atenção a possíveis flutuações anómalas de 'comprar a expectativa, vender o facto' em torno da reunião do FOMC, bem como ao progresso das negociações entre os EUA e o Irão. A prata, a platina e o paládio acompanham a descida do ouro, mas com volatilidade significativamente maior. Se houver um avanço real no cessar-fogo entre os EUA e o Irão, combinado com a confirmação de uma estabilização do ouro, a prata, a platina e o paládio poderão registar uma recuperação corretiva. Até lá, deve-se manter a cautela", afirmou.

[Autor: Zhao Liyun] (Editor: Wenjing)