Bitwise: O fundo de cada ciclo do Bitcoin está a subir, e os investidores institucionais estão a comprar na baixa.

Notícias BlockBeats, 10 de julho, Juan Leon, estrategista sênior de investimentos da Bitwise, afirmou que o atual mercado baixista do Bitcoin é fundamentalmente diferente dos ciclos anteriores, com a adoção institucional a aumentar, enquanto o mercado é simultaneamente afetado pelo boom da IA, incertezas macroeconómicas e atrasos na legislação cripto dos EUA. Os clientes institucionais da Bitwise dividem-se aproximadamente em duas categorias: os investidores que já alocaram Bitcoin nos últimos dois anos veem esta queda como uma oportunidade de rebalanceamento e investimento periódico; enquanto outra parte de grandes fundos ainda aguarda um quadro regulatório mais claro. Ele afirmou: «Em 2022, os clientes perguntavam se as criptomoedas sobreviveriam; em 2026, perguntam sobre pontos de entrada e dimensão das posições. São conversas completamente diferentes.»

Leon considera que a queda atual é o «mercado baixista estruturalmente mais suave» já registado para o Bitcoin, com uma retração de cerca de 50% em relação ao máximo, inferior às quedas de 78% no mercado baixista de 2022 e de 84% em 2018. Ele afirmou que os fundos de cada ciclo do Bitcoin estão a subir, refletindo a maturação gradual do ativo, com os detentores marginais a passar de especuladores retalhistas para alocadores profissionais de ativos.

No entanto, Leon também admitiu que o Bitcoin ainda pode cair mais, pois os mercados baixistas anteriores geralmente duravam cerca de 12 a 13 meses, enquanto o atual tem cerca de 8 meses. Ele salientou que alguns sinais tradicionais de fundo já começaram a surgir, incluindo indicadores de momentum sobrevendidos, cerca de metade dos detentores de Bitcoin em perdas, reacumulação por detentores de longo prazo, e saídas recorde dos ETFs spot de Bitcoin em junho. Os problemas atuais do mercado cripto são mais de nível macro do que fundamentais.

Leon acrescentou que o boom da IA atraiu milhares de milhões de dólares que poderiam ter fluído para o mercado cripto. Desde abril, os ETFs de chips de memória atraíram cerca de 12 mil milhões de dólares em entradas, enquanto os ETFs spot de Bitcoin registaram saídas superiores a 4 mil milhões de dólares. Com a absorção das expectativas de despesas de capital em IA pelo mercado e a contração das avaliações relativas, os alocadores podem reorientar-se para ativos que caíram 50% em relação ao máximo e cujos fundamentos melhoraram. Ao mesmo tempo, ele considera que a IA e as criptomoedas caminharão gradualmente para a complementaridade, com a IA agente a depender de moeda programável, pagamentos entre máquinas e trilhos de stablecoins.