“O El Niño mais forte” chegou? A cadeia de abastecimento global de produtos agrícolas fica ainda mais agravada.

Aviso científico: o El Niño mais forte dos últimos 75 anos está a formar-se, com cadeias de abastecimento agrícola globais sob múltiplos choques simultâneos.

O Centro de Previsão Climática (CPC) dos EUA alertou que o atual evento El Niño em desenvolvimento tem 81% de probabilidade de se tornar de "intensidade extrema" e 97% de probabilidade de persistir até ao início da primavera de 2027.

Segundo o Global Times, especialistas do Centro Europeu de Previsões Meteorológicas a Médio Prazo também emitiram um aviso, indicando que a intensidade global do fenómeno El Niño este ano poderá estabelecer um novo recorde. Vários países já começaram a reforçar as suas medidas de resposta. A Autoridade do Canal do Panamá planeia reduzir o calado de trânsito nas eclusas, colocando pressão potencial sobre as rotas comerciais globais.

A analista de investigação de commodities da Goldman Sachs, Lina Thomas, salientou que a oferta agrícola global está altamente concentrada num pequeno número de regiões, tornando os mercados agrícolas extremamente vulneráveis a choques climáticos locais, geopolíticos e políticos. As respostas políticas protecionistas são uma fonte-chave de risco ascendente para os preços dos produtos agrícolas. Os preços dos óleos vegetais já apresentam sinais de subida, com a preocupação do mercado em relação à cadeia de abastecimento alimentar a aumentar continuamente.

Sinal climático: O El Niño mais forte em 75 anos está a formar-se

O Centro de Previsão Climática, sob a alçada da Administração Nacional Oceânica e Atmosférica (NOAA) dos EUA, indicou no seu relatório mais recente que a temperatura da superfície do mar no Pacífico equatorial centro-leste já está pelo menos 1 grau Celsius acima do normal, com algumas regiões a registarem uma anomalia de até 2,7 graus Celsius na semana passada.

O Índice de Oscilação Sul (SOI) do El Niño caiu para o seu nível mais baixo desde 2005, exibindo um padrão de pressão atmosférica consistente com o El Niño: os ventos alísios do Pacífico estão a enfraquecer e a temperatura da superfície do mar no Pacífico centro-leste permanece anormalmente quente.

O CPC afirmou que este evento tem 81% de probabilidade de se desenvolver para um nível de "intensidade extrema", colocando-o entre os maiores El Niños registados desde 1950, e 97% de probabilidade de persistir até ao início da primavera de 2027.

Segundo o Global Times, especialistas do Centro Europeu de Previsões Meteorológicas a Médio Prazo afirmaram no dia 7 que a intensidade global do fenómeno El Niño deste ano poderá estabelecer um novo recorde, com o risco de secas, inundações e outros eventos climáticos extremos a aumentar globalmente. Dados atualizados recentemente pela Organização Meteorológica Mundial mostram que, entre julho e setembro de 2026, se espera que o El Niño se intensifique rapidamente, com a anomalia da temperatura média sazonal da superfície do mar numa região-chave de monitorização a exceder os 2 graus Celsius, atingindo o padrão de "El Niño forte".

A agência France-Presse citou o especialista climático Tim Stockdale, que afirmou que o fenómeno El Niño deste ano é drasticamente diferente dos registos de observação dos últimos 30 anos, podendo ocorrer condições extremas. Vários modelos de previsão oferecem previsões raras, mas consistentes, para este El Niño. O professor de Ciências Climáticas e Espaciais da Universidade de Michigan, Overpeck, também disse à CNN: "Todos os sinais indicam que este será um El Niño muito forte."

Elevada concentração da oferta, vulnerabilidade do mercado agrícola em destaque

A analista de investigação de commodities da Goldman Sachs, Lina Thomas, alertou no seu relatório que a oferta agrícola global está geograficamente altamente concentrada.

Tomando como exemplo as principais culturas, como soja, milho, arroz, açúcar e óleo de palma, os três maiores exportadores representam conjuntamente 60% a 90% do comércio global. Isto significa que qualquer anomalia climática local, evento geopolítico ou mudança política pode ter um impacto desproporcional na oferta global.

Lina Thomas sublinhou ainda que, como os principais países exportadores agrícolas tendem cada vez mais a dar prioridade à segurança alimentar e energética nacional através de restrições à exportação e políticas de biocombustíveis, mesmo pequenas perturbações na oferta – ou até mesmo o receio de tais perturbações – podem desencadear respostas políticas, levando a uma redução real na oferta exportável que supera em muito o impacto na produção original. Os países dependentes de importações podem, consequentemente, adotar estratégias de acumulação de stocks e busca de autossuficiência, fragmentando ainda mais o comércio global, reduzindo a liquidez do mercado e amplificando a sensibilidade dos preços a choques futuros.

Três riscos recentes sobrepostos, protecionismo pode amplificar preços

Os preços dos óleos vegetais já apresentam sinais de subida, vistos como um dos primeiros sinais nos mercados agrícolas sob o crescente sentimento de um El Niño.

Simultaneamente, a Goldman Sachs identificou três riscos recentes de oferta no seu relatório, argumentando que, mesmo que o seu impacto final seja limitado, estes riscos podem desencadear medidas políticas preventivas por parte dos países, ampliando assim a volatilidade dos preços.

Primeiro, as condições de El Niño já se formaram.

A Goldman Sachs estima que a probabilidade deste El Niño se transformar num "super El Niño" é de 63%. Os principais exportadores de alimentos básicos como arroz, e de culturas para biocombustíveis como açúcar e óleo de palma, historicamente enfrentam condições climáticas mais adversas durante períodos de El Niño. Mesmo que o impacto real seja limitado, o acionamento preventivo de restrições à exportação pode comprimir antecipadamente a oferta global disponível.

Segundo, o aumento dos preços da energia pode impulsionar a procura por biocombustíveis.

O aumento dos preços da energia e as preocupações com a segurança dos combustíveis na primeira metade de 2026 podem levar os governos a aumentar as taxas de mistura de biocombustíveis, desviando ainda mais culturas como açúcar e milho dos mercados de exportação para a produção nacional de combustíveis.

Terceiro, o mercado de fertilizantes enfrenta o risco do Estreito de Ormuz.

Durante a janela crítica de compras (terceiro trimestre) antes da época de plantação do segundo semestre nos principais países importadores de fertilizantes azotados, qualquer nova perturbação no Estreito de Ormuz terá um impacto na cadeia de abastecimento de fertilizantes, afetando subsequentemente os custos de produção agrícola e as expectativas de rendimento.

Aviso de risco e isenção de responsabilidade

O mercado apresenta riscos, o investimento requer cautela. Este artigo não constitui aconselhamento de investimento personalizado e não considera os objetivos de investimento, situação financeira ou necessidades específicas de investidores individuais. Os utilizadores devem considerar se quaisquer opiniões, pontos de vista ou conclusões neste artigo são adequados à sua situação específica. O investimento com base neste artigo é da exclusiva responsabilidade do próprio.