Walsh está a remodelar o "cérebro" da Reserva Federal. Isto é cem vezes mais importante do que cortar ou não as taxas de juro.

No dia 9 de julho, o presidente da Reserva Federal, Kevin Warsh, que estava no cargo há menos de dois meses, divulgou a lista de líderes de cinco grupos de trabalho externos, com uma formação que incluía gigantes do capital de risco, laureados com o Nobel e antigos presidentes de bancos centrais de vários países, algo sem precedentes na história da Reserva Federal.

A primeira reação do mercado foi perguntar: qual grupo de trabalho é responsável pela redução das taxas de juro? Mas esta questão subestima a situação. O que Warsh está realmente a fazer não é alterar uma decisão sobre as taxas de juro, mas sim substituir todo o sistema cognitivo que a Reserva Federal utiliza para tomar decisões. Desde que dados observar, como interpretar a inflação, como avaliar o impacto da IA, qual deve ser o tamanho do balanço, até quanto comunicar ao mercado — cinco direções a serem reformuladas simultaneamente, que, no seu conjunto, apontam para o mesmo desfecho.