#BernsteinSaysMemoryBullMarketToLastUntil2027

📈 O superciclo global de semicondutores tem um longo caminho pela frente. De acordo com o relatório mensal de acompanhamento global de armazenamento da Bernstein, o mercado altista de memória está estruturalmente posicionado para durar até 2027.

Embora a fase mais íngreme e de hipercrescimento do aumento de preços tenha passado oficialmente, os fundamentos subjacentes permanecem robustos. Os destaques dos dados do ciclo mais recente incluem:

Aumento da DRAM no 2T: Os preços médios dos contratos de DRAM dispararam 74% trimestre a trimestre, impulsionados por um pico de 80% na DRAM móvel e um aumento de mais de 60% na DRAM de servidor.

A fase de arrefecimento do 3T: A valorização dos preços da DRAM tradicional deverá abrandar para 13%–18% à medida que a procura de eletrónica de consumo e smartphones amolece globalmente.

Bifurcação NAND: Os preços spot de wafers estão a sofrer um ligeiro abrandamento, mas os valores dos contratos para SSDs empresariais de topo e armazenamento móvel mantêm-se firmes, com um aumento de aproximadamente 60%.

O motor principal que sustenta este ciclo de alta plurianual é a procura insaciável de infraestrutura por parte dos fornecedores de cloud de IA que fecham Acordos de Longo Prazo (LTAs) estruturais. A Bernstein mantém classificações de elevada convicção Positive/Outperform na Samsung, SK Hynix, Micron e SanDisk, ao mesmo tempo que recomenda uma clara cautela defensiva em relação à Kioxia devido à sua falta de visibilidade em HBM.
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