O que está por trás da decepção dos resultados do terceiro trimestre da Ionis Pharmaceuticals?

Foi um ano difícil até agora para a Ionis Pharmaceuticals (IONS 17,93%). As suas ações caíram mais de 20%. Nenhum dos desenvolvimentos positivos alcançados pela biotecnológica foi suficiente para entusiasmar os investidores.

A Ionis anunciou os seus resultados do terceiro trimestre antes da abertura do mercado na quarta-feira. E os investidores provavelmente ainda não estão muito entusiasmados. Aqui estão os destaques da atualização do terceiro trimestre da empresa.

Fonte da imagem: Getty Images.

Pelos números

A Ionis reportou receitas de 160 milhões de dólares no terceiro trimestre, uma quebra homóloga de 4,7%. Este resultado também ficou muito abaixo da estimativa média de receitas dos analistas, de 182,1 milhões de dólares.

A empresa anunciou um prejuízo líquido de 43 milhões de dólares, ou 0,22 dólares por ação, com base nos princípios contabilísticos geralmente aceites (GAAP). A Ionis registou lucros GAAP de 18 milhões de dólares, ou 0,18 dólares por ação, no período homólogo. A estimativa consensual de Wall Street projetava um prejuízo líquido de 0,09 dólares por ação.

A Ionis registou lucros não-GAAP de 5 milhões de dólares no terceiro trimestre. Isto refletiu uma queda acentuada face aos lucros não-GAAP de 39 milhões de dólares obtidos no mesmo trimestre de 2019.

A biotecnológica terminou o terceiro trimestre com 2,3 mil milhões de dólares em caixa, equivalentes de caixa e investimentos de curto prazo. A posição de caixa da Ionis era de 2,5 mil milhões de dólares em 31 de dezembro de 2019.

Por detrás dos números

A Biogen pagou à Ionis 74 milhões de dólares em royalties relativos ao medicamento Spinraza para a atrofia muscular espinhal (AME) no terceiro trimestre. Este total foi em linha com os royalties da Ionis no segundo trimestre, mas uma grande queda face aos 82 milhões de dólares em royalties recebidos no período homólogo. O Spinraza gerou 495 milhões de dólares em vendas mundiais no terceiro trimestre, com mais de 11.000 doentes a fazerem a terapia no final do trimestre.

A Ionis reportou que as vendas dos seus outros dois medicamentos aprovados, Tegsedi e Waylivra, totalizaram 19 milhões de dólares no terceiro trimestre, um aumento de 15% face ao trimestre anterior e de 58% em termos homólogos. O Tegsedi está agora disponível em 15 países como tratamento para a amiloidose hereditária por transtirretina (hATTR) com polineuropatia, uma doença genética rara. O Waylivra foi aprovado pela Agência Europeia de Medicamentos para tratar adultos com síndrome de quilomicronemia familiar (FCS) geneticamente confirmada e com alto risco de pancreatite, outra doença genética rara. Está atualmente disponível comercialmente em quatro países europeus.

A empresa também reportou receitas de investigação e desenvolvimento de 65 milhões de dólares, um aumento sequencial de 15%, mas uma quebra homóloga de quase 10%. Deste total de receitas de I&D, 44 milhões de dólares vieram de pagamentos de marcos de parceiros.

A maior história da Ionis no terceiro trimestre, no entanto, foi a sua aquisição da Akcea. O CEO Brett Monia afirmou: "Esta transação apoia a nossa estratégia comercial, permitindo-nos maximizar ainda mais o valor do nosso pipeline detido pela Ionis."

Perspetivas futuras

Por agora, pelo menos, a sorte da Ionis depende principalmente do Spinraza. Embora o medicamento para a AME já não seja o motor de crescimento fantástico que já foi, o CEO da Biogen, Michel Vounatsos, afirmou na teleconferência de resultados do terceiro trimestre da sua empresa na semana passada: "Apesar do aumento da concorrência, acreditamos que o Spinraza pode continuar a crescer e servir como base de tratamento."

Mesmo com alguns desafios para o Spinraza, a Ionis disse que continua no caminho certo para ser "significativamente lucrativa este ano". Como se viu no terceiro trimestre, uma parte significativa das receitas da empresa virá das suas parcerias de I&D. A empresa espera reportar resultados de vários estudos clínicos num futuro próximo.

Provavelmente, as coisas mais importantes a observar com a ação da biotecnológica, no entanto, estão relacionadas com os seus outros dois programas em fase comercial. A Ionis espera expandir a disponibilidade comercial tanto do Tegsedi como do Waylivra na União Europeia e na América Latina. Também espera voltar a submeter um pedido de aprovação do Waylivra nos EUA no próximo ano.