Aviso pessimista do CEO da PepsiCo: a inflação nos EUA está a regressar e os consumidores começam a reduzir as despesas.

Os mais recentes resultados financeiros e as declarações dos executivos da PepsiCo enviam um sinal claro: a resiliência do consumo nos EUA enfrenta um novo teste de inflação, e o crescimento impulsionado por promoções anteriormente já não é sustentável.

A 9 de julho, o CEO Ramon Laguarta afirmou na declaração de resultados que, no segundo semestre, a inflação dos custos de produção nos EUA será superior à do primeiro semestre, a pressão orçamental dos consumidores continuará e o desempenho global das categorias de alimentos e bebidas abrandará. Esta avaliação reflete-se também nos dados do segundo trimestre: a receita trimestral cresceu 6,4% em termos homólogos, para 24,2 mil milhões de dólares, superando as expectativas do mercado, mas o negócio de snacks na América do Norte registou uma desaceleração significativa após o fim das promoções do Super Bowl, com um enfraquecimento do crescimento orgânico.

Apesar da pressão no mercado principal, a PepsiCo mantém inalteradas as suas previsões anuais, graças ao crescimento nos mercados internacionais e ao aumento da eficiência na produção. A empresa espera compensar grande parte da pressão ascendente dos custos no segundo semestre através da otimização de custos e de pedidos de reembolso de tarifas.

Fim das promoções, pressão nos custos: o negócio norte-americano da PepsiCo volta a enfraquecer no segundo trimestre

Os resultados financeiros mostram que o negócio de snacks na América do Norte da PepsiCo (incluindo marcas como Lay's e Doritos) registou um volume de vendas estável face ao trimestre anterior no segundo trimestre, com uma quebra de 2% nas receitas orgânicas, um contraste acentuado com o primeiro trimestre. Anteriormente, a empresa, com a campanha do Super Bowl, reduziu os preços de alguns snacks em até 15%, impulsionando temporariamente as vendas e as receitas; mas no segundo trimestre, o efeito de estímulo das promoções desapareceu rapidamente e o crescimento voltou a ser fraco.

Ao mesmo tempo, os retalhistas também aderiram ativamente à redução de preços. Esta semana, a Walmart anunciou cortes nos preços de vários produtos alimentares, incluindo sacos de 8 onças de batatas fritas Lay's e packs de 24 latas de Pepsi, Pepsi Diet e Mountain Dew Diet. Os cortes de preços no retalho refletem ainda mais o enfraquecimento da procura dos consumidores.

A pressão sobre os custos também está a aumentar. A recente tensão renovada no Médio Oriente fez subir o preço internacional do petróleo para cerca de 80 dólares por barril, criando novas pressões ascendentes nos custos de embalagem, transporte e matérias-primas, tornando a PepsiCo mais cautelosa quanto às perspetivas de custos para o segundo semestre. No lado da procura, a indústria de alimentos embalados enfrenta ainda desafios estruturais de longo prazo, incluindo o declínio do interesse dos consumidores por alimentos processados e o impacto contínuo da popularização dos medicamentos para perda de peso GLP-1 no consumo de snacks e bebidas.

No entanto, o mercado internacional continua a registar um crescimento robusto, constituindo um importante suporte para o desempenho acima do esperado da PepsiCo neste trimestre. Olhando para o ano, a empresa mantém as suas previsões anteriores, esperando um crescimento orgânico das receitas de 2% a 4% em 2026 e um crescimento dos lucros por ação de 4% a 6%.

Mas o sinal transmitido pela administração é muito claro: os consumidores americanos estão novamente a ser impactados pela inflação, e os gastos dos consumidores estão a tornar-se mais cautelosos. Sob o ataque múltiplo do fim dos benefícios das promoções, do aumento dos custos e das mudanças na estrutura da procura, a resiliência do crescimento da PepsiCo no segundo semestre enfrentará um verdadeiro teste.

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