Goldman Sachs | 胜宏科技: Visita tecnológica à Tailândia, diversificação da capacidade em progresso | Compra (Lista de Compra Forte)

Após visitar a fábrica da empresa na Tailândia, notamos que a expansão da capacidade está a progredir bem, com a zona A1 já em produção em massa, e a zona A2 com previsão de início de produção no terceiro trimestre de 2026. Mantemo-nos otimistas quanto à trajetória de crescimento da empresa, que está a beneficiar do aumento da construção de infraestruturas de IA e da atualização das especificações das PCBs de IA, o que impulsionará o aumento do valor unitário e a expansão da base de clientes. Embora os custos de produção atuais na Tailândia sejam 10 a 20% superiores aos da China continental, os clientes estão dispostos a assumir este prémio. A administração planeia alcançar a paridade da margem bruta a médio prazo através do aumento da automatização e da melhoria da eficiência laboral. Preço-alvo de 12 meses: 550 RMB. Allen Chang