Onde estará a ação da Micron daqui a 3 anos?

Micron Technology (MU +1,24%) tem sido uma das ações com melhor desempenho no espaço da inteligência artificial (IA). No último ano, subiu mais de 680%, mesmo considerando uma correção nos últimos dias.

No entanto, a memória foi historicamente um produto altamente comoditizado, com preços regidos em grande parte pelas leis da oferta e da procura. Quando o setor tecnológico precisava de mais do que os produtores conseguiam fornecer, os preços das memórias disparavam. Quando esses fabricantes construíam mais fundições e a oferta superava a procura, os preços sofriam quedas acentuadas. Esse ciclo repetiu-se muitas vezes.

Sabendo isso, os investidores devem preocupar-se com a ocorrência desse ciclo nos próximos três anos, ou ainda podem esperar ganhar com esta ação de semicondutores nesse período?

Fonte da imagem: The Motley Fool.

O mercado de memória da Micron

Embora o ciclo dos chips de memória seja uma preocupação persistente no setor, a Micron pode esperar que a fase de alta procura deste ciclo seja prolongada graças à procura pela sua memória de alta largura de banda (HBM). A HBM é um componente crítico nas implementações de IA, e a Micron é uma das apenas três empresas que a fabricam à escala significativa.

Assim, o sucesso das ações da Micron nos próximos três anos dependerá provavelmente do desempenho do mercado de HBM. A sua receita continua a disparar e as previsões apontam para um crescimento robusto num futuro previsível. Os analistas projetam, em média, um crescimento de 247% para o ano fiscal de 2026 e de 81% para o ano fiscal de 2027. Embora os investidores normalmente não reajam bem a um crescimento mais lento em qualquer circunstância, ainda não é claro se se voltariam contra a ação por esse motivo.

Além disso, os analistas esperam que o mercado de HBM continue com a oferta limitada até 2027. Felizmente, mesmo que a oferta venha a igualar a procura nessa altura, o mercado está atualmente tão apertado que a Micron conseguiu obrigar os seus maiores clientes a assinar contratos de cinco anos para os seus produtos, em vez dos contratos de um ano que eram anteriormente o padrão do setor. Isto significa que, mesmo que a procura abrande, a Micron provavelmente conseguirá impor preços elevados para a memória durante vários anos.

Além disso, no início do ano, a Micron previu uma taxa de crescimento anual composta de 40% para o mercado total endereçável de HBM até 2028. Mesmo que o crescimento da empresa abrandasse para essa taxa, as suas ações provavelmente manter-se-iam à frente do S&P 500 (^GSPC 0,28%), que registou retornos médios anuais de 15% nos últimos 10 anos.

Expandir

NASDAQ: MU

Micron Technology

Variação Hoje

(1,24%) $11,66

Preço Atual

$950,04

Principais Dados

Capitalização de Mercado

$1,1T Capitalização de mercado calculada apenas com ações em circulação negociadas publicamente. Não inclui ações não listadas, privadas ou de classe dupla não negociadas. A capitalização de mercado implícita pode variar.

Intervalo do Dia

$900,38 - $958,89

Intervalo 52 Semanas

$103,38 - $1255,00

Volume

63,4K

Volume Médio

51,4M

Margem Bruta

72,60%

Rendimento de Dividendos

0,06%

Além disso, o seu lucro líquido nos primeiros nove meses do ano fiscal de 2026 (período que terminou a 28 de maio) foi superior a $47 mil milhões, muito acima dos $5,3 mil milhões obtidos no mesmo período do ano fiscal de 2025. Isto reduziu o seu rácio P/L para apenas 21 vezes os lucros, e o seu P/L futuro de 13 provavelmente significa que mais compressão de múltiplos está a caminho.

Assim, com o crescimento da receita provável de continuar nos próximos três anos, os investidores devem esperar uma subida significativa das ações da Micron, embora não necessariamente as avaliações mais elevadas que tendem a acompanhar esse crescimento da receita.

A Micron daqui a três anos

Nos próximos três anos, as ações da Micron provavelmente superarão o S&P 500.

É certo que as ações da Micron têm um historial de reversões dramáticas quando a oferta iguala (ou excede) a procura. Se isso ocorrer, poderá temporariamente minar a tese de investimento da Micron, pelo que os investidores devem acompanhar de perto o mercado de HBM.

No entanto, a procura desmesurada por HBM significa que é improvável que a oferta alcance a procura durante anos. Além disso, embora as taxas de crescimento da sua receita quase certamente abrandem, um cenário em que os retornos da Micron fiquem atrás do S&P 500 parece inimaginável nas circunstâncias atuais.

Assim, embora os ciclos da indústria de chips provavelmente não tenham desaparecido, os investidores provavelmente não terão de se preocupar com uma viragem negativa dramática nos próximos três anos.