『Embora o retorno do fator valor (preço/valor contabilístico) seja geralmente positivo, há períodos em que os investidores preferem ações de crescimento, como durante a bolha da Internet no final da década de 1990 e entre agosto e dezembro de 2007. Como disse a revista The Economist, a razão pela qual as ações de crescimento voltaram a ser populares em 2007 foi simplesmente porque o prémio obtido ao investir em ações de valor havia diminuído significativamente. Outra razão é que a economia dos EUA já estava a desacelerar, levando os investidores a preferir cada vez mais empresas que ainda conseguem gerar lucros crescentes de forma sustentada, em vez daquelas que seriam prejudicadas por uma recessão económica.』

Semelhanças com o momento atual:
1. Ações de crescimento superam drasticamente as ações de valor — As Mag 7 (agora ações relacionadas com IA) atraíram quase todos os fluxos de capital, enquanto as ações tradicionais de baixa valorização foram abandonadas pelo mercado. Exatamente a mesma lógica de "compre apenas .com" durante a bolha da Internet no final dos anos 90.
2. Expectativa de desaceleração económica — Os investidores, racionalmente, migram para o "crescimento certo" (narrativa da IA = novo veículo de crescimento certo) com a expectativa de uma desaceleração económica, abandonando as ações de valor cíclicas. Lógica idêntica à do final de 2007.
3. Prémio de valor comprimido ao extremo — O spread de avaliação entre crescimento e valor encontra-se em níveis historicamente extremos, semelhantes aos de março de 2000 e finais de 2020.