Os pedidos iniciais de subsídio de desemprego nos EUA caíram ligeiramente para 215 mil na semana passada, com a taxa de despedimentos a manter-se num mínimo histórico.

O mercado de trabalho dos EUA continua a demonstrar uma resiliência considerável, mas a sua estrutura interna está a mudar. As empresas ainda relutam em despedir, embora tenham claramente abrandado o ritmo de contratação. "Contratação lenta, sem despedimentos" está a tornar-se a característica mais marcante deste ciclo económico.

Os dados mais recentes mostram que, na semana terminada a 4 de julho (incluindo o feriado do Dia da Independência dos EUA), os pedidos iniciais de subsídio de desemprego nos EUA diminuíram em 2.000, para 215.000, abaixo dos 217.000 esperados pelo mercado, mantendo-se perto de mínimos históricos.

No entanto, o número de pedidos contínuos de subsídio de desemprego, que reflete a situação de reemprego dos desempregados, subiu para 1,81 milhões, o valor mais elevado desde março.

Por estado, a Califórnia e o Missouri registaram os maiores aumentos nos pedidos iniciais, enquanto Nova Jérsia e Connecticut tiveram as maiores quedas.

"Contratação lenta, sem despedimentos" como característica do mercado de trabalho dos EUA

A manutenção dos pedidos iniciais de subsídio de desemprego em níveis baixos, em conjunto com os recentes dados do emprego não-agrícola, esboça um cenário de "redução de despedimentos e abrandamento das contratações" no mercado de trabalho dos EUA.

Após anos de "dificuldade em contratar", as empresas tendem geralmente a reter os trabalhadores existentes, limitando a escala de despedimentos; no entanto, a procura por contratações abrandou significativamente. O relatório do emprego não-agrícola de junho mostrou um abrandamento na criação de emprego, uma queda na taxa de participação na força de trabalho e a saída de alguns trabalhadores do mercado, o que também pressionou para baixo o número de pedidos de subsídio de desemprego.

Globalmente, o mercado de trabalho dos EUA entrou numa fase de "contratação lenta, sem despedimentos": o risco de despedimento ainda é baixo, mas o ímpeto do crescimento do emprego enfraquece. Para o mercado, os pedidos iniciais consistentemente abaixo das expectativas continuam a apoiar as expectativas de uma "aterragem suave" da economia — sem despedimentos em larga escala por parte das empresas, os rendimentos das famílias e a base de consumo permanecem sólidos, e o risco de uma recessão a curto prazo é limitado.

No entanto, o abrandamento das contratações, combinado com a recuperação dos pedidos contínuos de subsídio de desemprego, também indica que o mercado de trabalho está gradualmente a enfraquecer. Nos próximos meses, indicadores como o novo emprego não-agrícola, os pedidos contínuos de subsídio de desemprego e a taxa de participação na força de trabalho serão variáveis-chave para avaliar a evolução do mercado de trabalho e o caminho da política da Reserva Federal.

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