O bitcoin manteve-se nos 62 mil em pleno fogo cruzado. O que significa este "teste de resistência"?

Nos últimos dias, o mercado das criptomoedas passou por um interessante teste de pressão. A situação entre os EUA e o Irão escalou de repente, com Trump a declarar o fim do memorando de entendimento entre os dois países, e as forças americanas a lançarem uma nova vaga de ataques contra o Irão. O petróleo Brent subiu mais de 7%, ultrapassando os 80 dólares. Segundo o guião habitual, com um choque geopolítico desta magnitude, o bitcoin deveria ter caído pelo menos 5%. Mas o que aconteceu? O BTC atingiu um mínimo perto dos 62.000 dólares e rapidamente recuperou, recuperando quase todas as perdas em 24 horas.

O bitcoin está a ser reavaliado como um "ativo sensível a taxas de juro"

Algumas análises indicam que o mercado já não está a precificar o risco do Médio Oriente como um evento específico das criptomoedas, mas sim como um evento relacionado com taxas de juro. Choque petrolífero → aumento das expectativas de inflação → antecipação das apostas de subida de juros pela Fed — esta cadeia de transmissão é clara, mas a queda do bitcoin tem sido cada vez menor. Desde fevereiro, cada escalada das tensões entre os EUA e o Irão teve um impacto decrescente no bitcoin.

Entretanto, as atas da Fed mostram um aumento das preocupações com a inflação, com alguns membros a apoiar uma subida de juros em junho. O frenesim de investimento em IA é mesmo apontado como um dos três principais riscos inflacionistas. O mercado monetário antecipou a próxima subida de juros da Fed de dezembro para outubro. Teoricamente, o aumento das expectativas de subida de juros é negativo para ativos de risco, mas o bitcoin caiu menos de 2% e estabilizou.

Dois sinais on-chain sustentam a lógica dos bulls

Primeiro, o saldo das exchanges caiu para mínimos de vários anos, com grandes volumes de BTC e ETH a sair das plataformas de negociação para custódia institucional, ETFs e uso on-chain, reduzindo a oferta disponível para negociação imediata. Segundo, nas últimas 24 horas, houve liquidações totais de 331 milhões de dólares, com liquidações de posições longas a somar 261 milhões e de posições curtas apenas 69,48 milhões. Após a limpeza da alavancagem dos longs, a estrutura do mercado ficou mais saudável.

ETH: uma viagem de maior elasticidade

O ETH recuperou rapidamente da venda inicial, mantendo-se relativamente estável acima dos 1730 dólares. Nos últimos 7 dias, o Ethereum subiu cerca de 5,7%, superando o desempenho do bitcoin.

Atualmente, tanto o BTC como o ETH estão em zonas de suporte críticas: os 62.000 dólares do BTC e os 1700 dólares do ETH são marcos de curto prazo. A ressonância geopolítica e macroeconómica continua, mas a reação do mercado a este choque está a alterar silenciosamente a lógica de precificação de risco do bitcoin. Se o BTC conseguir manter os 62.000 dólares sob o fogo cruzado, a narrativa de rotação de capital dos ativos de refúgio tradicionais terá a sua primeira evidência concreta. $BTC $ETH #特朗普宣布美伊停火结束