Fundo que duplicou no ano divulga relatório do 2.º trimestre: elevada prosperidade da infraestrutura de IA é ainda mais confirmada

7 de julho, vários produtos da Tongtai Fund foram os primeiros a divulgar os relatórios do segundo trimestre de 2026, o que significa que os primeiros relatórios do segundo trimestre de fundos mútuos foram divulgados.

Entre eles, está incluído o Fundo de Economia Digital da Tongtai, que duplicou o seu valor. A taxa de crescimento do valor líquido da classe A deste fundo desde o início do ano atingiu 107,86%. No segundo trimestre, a taxa de crescimento do valor líquido foi de 101,98% no trimestre, conseguindo duplicar o valor no trimestre.

Com base nos produtos já divulgados, o crescimento tecnológico, especialmente a cadeia industrial de infraestrutura de computação de IA, não é apenas o foco dos fundos de ações, mas também se tornou a linha de investimento comum mencionada por vários tipos de fundos, incluindo fundos mistos com foco em renda fixa e fundos de renda fixa.

Economia Digital da Tongtai duplica no ano, com forte aposta na cadeia de computação de IA

Até ao final do segundo trimestre, a taxa de crescimento do valor líquido da classe A do Fundo de Economia Digital da Tongtai desde o início do ano atingiu 107,86%. No segundo trimestre, a taxa de crescimento do valor líquido foi de 101,98% no trimestre, superando significativamente o aumento de 20,89% do benchmark de desempenho no mesmo período.

Como um dos produtos mais notados entre os primeiros relatórios do segundo trimestre divulgados, o Fundo de Ações de Economia Digital da Tongtai manteve uma alta alocação de ações durante o período de referência. O investimento em ações deste fundo representou 93,63% do patrimônio líquido do fundo.

O gestor do fundo afirmou no relatório do segundo trimestre que, no primeiro semestre de 2026, o mercado de ações chinês apresentou uma diferenciação estrutural extrema, com o efeito de ganhos concentrado no crescimento tecnológico. Ele acredita que esta ronda do mercado é uma manifestação da confirmação do alto dinamismo da infraestrutura de IA pelo mercado, com algum suporte de dinamismo. Durante o período de referência, o fundo, partindo da correspondência entre dinamismo e avaliação, concentrou-se na cadeia industrial de infraestrutura de computação de IA, com as principais posições incluindo ações de referência relacionadas à cadeia de computação estrangeira e ações de referência de chips e equipamentos de computação domésticos.

Olhando para as ações de grande peso, o Fundo de Economia Digital da Tongtai foca claramente nos setores de computação de IA, semicondutores e economia digital. De acordo com dados da Wind, as dez principais ações de grande peso representam cerca de 52% do valor patrimonial líquido do fundo. Entre elas, as ações da Zhongji Innolight, PuRan, Jingce Electronics, Dongshan Precision, GigaDevice e Changchuan Technology duplicaram de preço no segundo trimestre; especialmente PuRan e GigaDevice tiveram aumentos superiores a 240% no período, o que contribuiu significativamente para a duplicação do valor líquido do fundo no trimestre.

Continua a apostar na infraestrutura de computação de IA, equilibrando computação doméstica e IA nos dispositivos

Quanto às perspetivas futuras, o gestor do Fundo de Economia Digital da Tongtai afirmou que, olhando para o segundo semestre, a infraestrutura de computação de IA continua a ser o foco do investimento em tecnologia. Quatro suportes principais: a lógica da indústria não mudou, o alto dinamismo, a baixa taxa de penetração e a avaliação das empresas principais não está sobrevalorizada. Manifestações concretas:

(1) Avanços tecnológicos contínuos: as capacidades dos grandes modelos continuam a evoluir e a atualizar-se, sem terem atingido o teto tecnológico;

(2) Amplo espaço de aplicação: a taxa de penetração geral da IA ainda é baixa, atualmente concentrada em áreas como programação e cinema, com enorme potencial de expansão;

(3) Aumento da procura por computação: o aumento da penetração leva a um crescimento exponencial do consumo de tokens, a situação de escassez de computação não foi aliviada, a "corrida armamentista" das gigantes tecnológicas e os enormes gastos de capital confirmam o amplo espaço da infraestrutura a montante.

Em termos de estratégia de investimento, o fundo manterá uma alocação equilibrada entre a cadeia de computação estrangeira e a cadeia industrial de computação doméstica, e prestará atenção aos progressos da IA nos dispositivos e nas aplicações de IA. O mercado do segundo trimestre já confirmou a vantagem comparativa da cadeia de computação doméstica, e continua a acreditar no seu valor a longo prazo. Posteriormente, ajustará dinamicamente as proporções das posições com base na correspondência entre dinamismo e avaliação, selecionando líderes da indústria com avaliações razoáveis. O gestor do fundo afirmou que continuará a investir em múltiplas vertentes tecnológicas, procurando criar uma melhor relação risco-retorno para os investidores e melhorar a experiência de deter o fundo.

Cadeia de computação de IA torna-se foco de vários tipos de fundos

Vale a pena mencionar que, nos relatórios do segundo trimestre divulgados simultaneamente do Fundo Misto Tongtai Tongxin, que é um fundo misto com foco em renda fixa, e do Fundo de Renda Fixa Tongtai Hengsheng, na parte de ações, que é reduzida, ambos alocaram, em diferentes graus, setores como módulos ópticos, PCB, semicondutores, computação doméstica e hardware de IA.

O gestor do Fundo Misto Tongtai Tongxin mencionou que, na parte de ações, recorrendo a uma estratégia quantitativa de seleção de ações e timing de posições, o fundo ajustou-se às mudanças de estilo do mercado, reduzindo moderadamente as posições em ações de dividendos e otimizando dinamicamente a estrutura de ações.

Quanto às posições específicas em ações, incluem Zhongji Innolight, Eoptolink, Shenghong Technology, Tianfu Communication, GigaDevice e Cambricon, com a parte de ações também exposta claramente à computação de IA.

O gestor do Fundo de Renda Fixa Tongtai Hengsheng também mencionou que, na parte de ações, o fundo concentrou-se em três direções principais: crescimento tecnológico, dividendos não financeiros e recursos minerais e metais não ferrosos. No segundo trimestre, seguindo a lógica do mercado, reduziu moderadamente as posições em recursos minerais e metais não ferrosos; na vertente de crescimento tecnológico, as ações de referência foram a cadeia industrial de PCB e módulos ópticos, aproveitando eficazmente os dividendos do desenvolvimento da indústria de hardware de IA.

Em relação ao crescimento tecnológico, o gestor do fundo acredita que o setor de tecnologia geral de IA se tornou o motor principal do crescimento económico global, com o aumento contínuo dos gastos de capital das gigantes estrangeiras a trazer fortes expectativas de desempenho para a cadeia industrial de hardware de IA. Embora seja necessário estar alerta para flutuações periódicas causadas por transações congestionadas, o crescimento tecnológico continua a ser a linha principal central a médio e longo prazo.

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