FMI nomeia XRP no plano de tokenização: O que está por trás disso?

O apresentador de um canal de análise forense de criptomoedas reagiu contra uma onda de entusiasmo em torno do XRP, dissecando um novo documento do Fundo Monetário Internacional (FMI) que menciona brevemente o XRP Ledger — mas não o token XRP — na sua visão para um sistema financeiro tokenizado.

Dana Love, PhD, foca-se no que o FMI escreveu de facto na sua nota de 25 páginas intitulada "A Ascensão da Tokenização" e até onde as recentes manchetes altistas esticaram essa referência.

Uma Frase, Quatro Redes, Seis Blockchains no Total

No centro da controvérsia está uma única frase na página sete da nota do FMI. Numa secção sobre "caminhos" de liquidação, o FMI cita a euro stablecoin do banco francês Société Générale, EUR CoinVertible, observando que é emitida em quatro redes: Ethereum, Solana, Stellar e XRP Ledger.

Esse é o único lugar onde o XRP Ledger aparece na análise. Como Dana Love sublinha, são "três palavras numa frase, numa lista de quatro dentro de um de três exemplos".

A fonte para essa menção, citada na página 24, é o braço de ativos digitais do próprio Société Générale, a SG Forge. O token XRP não aparece no corpo do documento — apenas uma vez no glossário de acrónimos como definição.

Além dessas quatro blockchains, a nota do FMI nomeia apenas mais duas: Base (usada pelo JPMorgan para o seu token de depósito) e Tempo (testada pelo UBS). Bitcoin não é mencionado. Nem vários outros favoritos institucionais como Hedera ou Avalanche.

Para o analista, fazer parte dessa curta lista é "substantivo e real" para o XRP Ledger, mas não torna a rede "o centro" de qualquer plano do FMI.

FMI Foca-se em Ativos de Liquidação, Não em Tokens Ponte

A mensagem mais profunda do trabalho do FMI, segundo a análise de Dana Love, é sobre o que realmente liquida transações tokenizadas e em que infraestrutura.

O documento avalia três ativos "âncora" para liquidação on-chain: depósitos bancários tokenizados, stablecoins e reservas bancárias centrais tokenizadas. Cada um vem com limitações — desde encargos de gestão de liquidez 24/7 para bancos até exigências de governação para bancos centrais.

Notavelmente, um ativo ponte volátil de terceiros não está entre os candidatos considerados pelo FMI. Dana Love salienta que o documento "não argumenta contra um – simplesmente não considera a questão".

Por outras palavras, o quadro ainda não está a envolver-se num papel para o XRP ou qualquer token semelhante como ativo de liquidação sistémico.

Em vez disso, as blockchains públicas são tratadas como "locais" num modelo híbrido: camadas base sem permissão com controlos de permissão adicionais, como listas brancas. É aí que o XRP Ledger se encaixa.

Um grande banco europeu escolheu-o como um de vários locais para uma stablecoin regulada em euros, e o FMI considerou essa mudança para cadeias públicas suficientemente importante para documentar.

Risco Sistémico e o Que Significa para os Detentores de XRP

O resto da nota do FMI e o seu documento de trabalho complementar lê-se como um mapa de riscos. Avisa sobre fragmentação se os mercados tokenizados permanecerem em silos, e concentração se a atividade convergir para um punhado de plataformas cujas "falhas de governação se tornam eventos sistémicos".

Num artigo de blogue relacionado, o autor principal Tobias Adrian, Conselheiro Financeiro do FMI, argumenta que os atrasos de liquidação atuais compram tempo para a gestão de riscos – tempo que pode desaparecer num ambiente totalmente tokenizado e em tempo real.

Adrian vai ao ponto de dizer que "contratos inteligentes críticos podem tornar-se demasiado importantes para falir", insinuando que o próprio código pode exigir supervisão ao nível bancário.

O documento de trabalho conclui igualmente que a tokenização tem mais probabilidade de reconfigurar as instituições financeiras existentes do que de as substituir; a manutenção de registos pode passar para o código, mas a certeza legal e a responsabilidade permanecem institucionais.

Para os detentores de XRP, a conclusão do apresentador é direta: a menção do FMI é altista para a credibilidade da rede como local institucional, mas não diz nada explícito sobre o papel do token na futura arquitetura de liquidação.

O XRP Ledger está na história; o XRP, por enquanto, está no glossário. Se uma menção à rede acaba por mover um token, sugere ele, depende de mecanismos e decisões que estão fora de tudo o que o FMI publicou até agora.

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As Pessoas Também Perguntam:

O documento do FMI endossa o XRP como moeda ponte? O documento não endossa qualquer ativo ponte. Apenas nota que o Société Générale emite uma stablecoin em euros no XRP Ledger, entre outras blockchains.

Quantas blockchains o FMI nomeou na nota? Seis: Ethereum, Solana, Stellar, XRP Ledger, Base e Tempo. Bitcoin não é mencionado.

O XRP é considerado um ativo de liquidação no quadro do FMI? O FMI examina depósitos bancários tokenizados, stablecoins e reservas bancárias centrais tokenizadas como âncoras de liquidação. O XRP e tokens semelhantes não são analisados nesse papel.

Porque é que a menção ainda importa para o XRP Ledger? Sinaliza que um grande banco regulado escolheu o XRP Ledger como local conforme para uma stablecoin em euros e que o FMI vê essa escolha como parte de uma mudança mais ampla para infraestrutura tokenizada e híbrida.

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