Cantor e Adam Back reiniciam o mega-negócio da Bitcoin: O que isso sinaliza para os mercados?

• O CEPO da Cantor e o BSTR de Adam Back vão renegociar os termos da sua fusão bitcoin.
• A votação dos acionistas de 10 de julho foi adiada sem nova data definida.
• O acordo original visava uma tesouraria de mais de 50.000 bitcoins.

O mercado cripto está a observar uma grande redefinição no setor corporativo de tesouraria Bitcoin depois de a Cantor Equity Partners I (CEPO) e a Bitcoin Standard Treasury Company (BSTR), liderada por Adam Back, terem suspendido a sua fusão planeada e começado a renegociar os termos de um dos maiores acordos de acumulação de Bitcoin planeados da indústria.

Termos do Acordo Original Anulados, Votação Adiada

De acordo com um comunicado conjunto, as empresas não avançarão com o seu acordo inicial de combinação de negócios de 16 de julho de 2025, porque a estrutura já não está alinhada com as condições atuais do mercado.

O acordo original de 2025 planeava fundir o BSTR de Adam Back com uma empresa de cheque em branco apoiada pela Cantor Fitzgerald

O BSTR tencionava abrir o capital com uma enorme reserva de mais de 30.000 bitcoin — avaliada em mais de 3 mil milhões de dólares — apoiada por 1,5 mil milhões de dólares em financiamento privado, com o objetivo de eventualmente deter mais de 50.000 BTC

Embora os reguladores tenham aprovado a documentação inicial em junho de 2026, a votação dos investidores foi adiada duas vezes antes de todo o acordo ser colocado em pausa para repensar os termos.

As colocações privadas pendentes (investimentos PIPE) ligadas ao acordo original foram canceladas e não serão exigidas para o fecho.

A assembleia geral extraordinária originalmente agendada para 10 de julho de 2026 foi cancelada.

As Partes Não Estão a Desistir

Em vez de desistirem completamente, ambas as partes estão a discutir ativamente uma estrutura de transação revista e termos alterados.

Adam Back confirmou no X que o BSTR e a CEPO estão a trabalhar em conjunto numa estrutura revista e termos alterados com o objetivo de melhor capitalizar as condições atuais do mercado.

Nem a CEPO nem o BSTR divulgaram detalhes do acordo revisto, e quaisquer novos termos exigirão atualizações das apresentações à SEC.

Modelo de Tesouraria Bitcoin Sob Pressão

O atraso surge no contexto de um abrandamento mais amplo no setor de tesouraria Bitcoin, à medida que as empresas de tesouraria Bitcoin enfrentam condições de mercado mais difíceis. As preocupações permanecem em torno das avaliações, custos de financiamento e volatilidade do Bitcoin.

Até finais de 2025, mais empresas de tesouraria estavam a ser negociadas abaixo do valor das suas participações em bitcoin — uma lacuna medida pelo mNAV, ou valor de mercado em relação ao valor das suas participações em bitcoin.

A estratégia depende de os investidores valorizarem estas empresas com um prémio em relação às suas participações em bitcoin, permitindo-lhes emitir ações e angariar capital para comprar mais bitcoin. Mas quando as ações são negociadas com desconto, os investidores existentes perdem valor em vez disso.

A questão é central para o modelo de tesouraria Bitcoin porque estas empresas dependem da procura dos investidores pelas suas ações para angariar capital e comprar mais bitcoin

A Strategy Inc. (MSTR), pioneira do modelo, também foi negociada abaixo do valor das suas participações em bitcoin, enquanto concorrentes mais pequenos enfrentaram descontos ainda maiores

Porque É Que Isto Importa

A renegociação sugere que os investidores estão a tornar-se mais seletivos em relação às empresas de tesouraria Bitcoin, exigindo estruturas de acordo mais fortes e caminhos mais claros para retornos para os acionistas.

O resultado da transação CEPO-BSTR poderá tornar-se um caso de teste para saber se o modelo corporativo de tesouraria Bitcoin se pode adaptar a um mercado mais cético.

Mergulhe nas notícias cripto populares da DailyCoin agora mesmo:
Será que XRP será incluído juntamente com BTC nas contas de Trump?
Bitcoin foi menos volátil do que muitas ações cripto em 2026, mostram os dados

×

Vibe Check da DailyCoin: Para que lado está a inclinar-se depois de ler este artigo?

Bullish Bearish Neutro

Sentimento do Mercado

0% Neutro

Nunca perca uma movimentação do mercado Receba as maiores histórias cripto, insights de preços e exclusividades da DailyCoin na sua caixa de entrada.

Subscrever