A aposta da Alphabet de Greg Abel superou a participação da Berkshire na Coca-Cola.

Algo mudou na Berkshire Hathaway (BRKA 1.02%) (BRKB 1.83%) este ano, e o sinal mais claro disso não é uma linha num documento. É a chegada de uma nova empresa numa posição perto do topo da sua carteira de ações. Durante décadas, a Coca-Cola (KO 0.77%) ocupou um lugar de honra como a holding eterna e emblemática de Warren Buffett. Forneceu as bebidas que ele bebia no palco das reuniões anuais e foi o negócio que usou para ensinar os investidores sobre marcas e fossos económicos.

Em 2026, uma empresa de tecnologia construída em pesquisa e inteligência artificial ultrapassou-a na carteira da Berkshire.

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NYSE: KO

Coca-Cola

Variação de Hoje

(-0.77%) $-0.65

Preço Atual

$83.40

Pontos-Chave de Dados

Capitalização de Mercado

$359BMarket Capitalização de mercado calculada apenas com ações em circulação negociadas publicamente. Não inclui ações não listadas, privadas ou de classe dupla não negociadas. A capitalização de mercado implícita pode variar.

Intervalo do Dia

$83.27 - $84.83

Intervalo de 52 Semanas

$65.35 - $85.68

Volume

24.7K

Vol Médio

16.8M

Margem Bruta

61.82%

Rendimento de Dividendos

2.49%

Como a posição da Abel na Alphabet ultrapassou a participação na Coca-Cola

Greg Abel assumiu como diretor-executivo da Berkshire a 1 de janeiro e agiu com determinação. Ao longo do primeiro trimestre, a Berkshire mais do que triplicou o tamanho da sua participação Classe A na Alphabet (GOOG 1.25%) (GOOGL 1.32%) e abriu uma nova posição Classe C. A 1 de junho, a Alphabet anunciou uma captação de capital de $80 mil milhões para financiar a sua infraestrutura de IA, e a Berkshire interveio como investidor âncora com uma colocação privada de $10 mil milhões, dividida entre ações Classe A e Classe C. Esse acordo, divulgado no próprio documento da Alphabet junto da SEC, elevou a participação combinada para mais de $40 mil milhões – um valor que ultrapassa a posição na Coca-Cola que Buffett passou uma carreira a defender.

Fonte da imagem: Getty Images.

O acordo de colocação privada é a parte a que continuo a voltar. A Berkshire fez mais do que comprar ações da Alphabet no mercado aberto. Forneceu capital de crescimento diretamente a uma das maiores empresas do mundo com um desconto em relação ao preço de mercado para ajudar a financiar a construção de centros de dados e infraestrutura de computação. Buffett emitiu muito poucos cheques desse tipo para empresas públicas. Abel fê-lo nos seus primeiros seis meses.

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NASDAQ: GOOGL

Alphabet

Variação de Hoje

(-1.32%) $-4.86

Preço Atual

$362.17

Pontos-Chave de Dados

Capitalização de Mercado

$4.4TCapitalização de mercado calculada apenas com ações em circulação negociadas publicamente. Não inclui ações não listadas, privadas ou de classe dupla não negociadas. A capitalização de mercado implícita pode variar.

Intervalo do Dia

$358.03 - $367.75

Intervalo de 52 Semanas

$174.38 - $408.61

Volume

3.1K

Vol Médio

31.5M

Margem Bruta

60.43%

Rendimento de Dividendos

0.23%

O negócio por detrás da aposta da Berkshire na Alphabet

Os resultados dão cobertura a Abel. No primeiro trimestre, a Alphabet reportou receitas de $109.9 mil milhões, e as receitas do Google Cloud ultrapassaram os $20 mil milhões num único trimestre pela primeira vez. O seu backlog de cloud – receitas contratadas futuras que a empresa ainda não registou – subiu acima dos $460 mil milhões.

Para os investidores mais recentes, esse backlog é importante porque representa a procura por infraestrutura de IA que os clientes assinaram e pagaram antecipadamente. Isso não é uma previsão. O segmento de pesquisa sustenta o negócio e comanda a maior parte do tráfego de consultas do mundo. Essa é a vantagem duradoura que Buffett e Charlie Munger admiravam, mesmo quando confessaram, durante anos, que tinham perdido a oportunidade de investir na Google.

O caso otimista para este movimento tem lacunas que vale a pena nomear. A concentração funciona nos dois sentidos. Uma posição maior na Alphabet significa uma maior dependência de uma única ação e de uma única tese de IA. A Alphabet planeia gastar $180 mil milhões ou mais em despesas de capital este ano, e essa despesa recompensará os acionistas se a procura por IA se mantiver. Os reguladores continuam a rondar o negócio de pesquisa e publicidade. Uma colocação privada com desconto ajuda a Berkshire, mas dilui os atuais detentores da Alphabet.

Para os investidores, a conclusão é menos sobre o gráfico da Alphabet e mais sobre o que Abel está a dizer. Ele concentrar-se-á, agirá rapidamente e comprará empresas tecnológicas que Buffett evitou em grande parte. Esteja atento ao próximo movimento da Berkshire. Com o seu stock de caixa perto de $400 mil milhões, este pode ter sido apenas o primeiro.