O banco central da Coreia do Sul não quer libertar stablecoins! Reitera que deve ser liderado pelos bancos, e acrescenta testes de tokens de depósito.

O Banco da Coreia (BOK) apresentou na quinta-feira à Comissão de Finanças do Parlamento uma nova opinião, reiterando que a stablecoin do won coreano deve ser emitida prioritariamente por uma "aliança liderada por bancos" e defendendo a criação de um "mecanismo de coordenação de políticas legais" com a participação das entidades reguladoras relevantes. Simultaneamente, anunciou a expansão do projeto-piloto de "deposit token" no segundo semestre, aplicado a cenários como subsídios governamentais, vouchers de consumo e pagamentos de carregamento de veículos elétricos, evidenciando a divergência de longa data entre o banco central e o setor industrial sobre a entidade emissora.

(Antecedentes: A "Lei das Stablecoins" da Coreia deverá ser adiada para revisão após as eleições de junho! Deputado do Partido Democrata: Acredito que a legislação acabará por ser aprovada)

(Complemento de contexto: O maior grupo financeiro da Coreia, KB, concluiu a verificação de pagamentos com a stablecoin do won coreano: transferências transfronteiriças comprimidas para 3 minutos através do Kaia, comissões reduzidas em 87%)

Índice

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• Promover pessoalmente os deposit tokens
• A "Lei Básica dos Ativos Digitais" está bloqueada
• Como é a aliança liderada por bancos?

Resumo dos pontos principais

• O Banco da Coreia reitera que as stablecoins devem ser emitidas por uma aliança liderada por bancos, apelando a um mecanismo de coordenação de políticas legais
• Expansão do projeto-piloto de deposit tokens no segundo semestre, abrangendo subsídios governamentais, vouchers de consumo e pagamentos de carregamento de veículos elétricos
• A controvérsia sobre a entidade emissora permanece por resolver, e o progresso legislativo da "Lei Básica dos Ativos Digitais" continua a atrasar-se

Enquanto o cenário político coreano ainda discute acaloradamente "quem pode emitir stablecoins", o banco central já voltou a manifestar-se no Parlamento. O Banco da Coreia (BOK) apresentou na quinta-feira à Comissão de Finanças do Parlamento a sua opinião mais recente, reiterando que a stablecoin do won coreano deve ser emitida prioritariamente por uma "aliança liderada por bancos" e sugerindo a criação de um "mecanismo de coordenação de políticas legais" com a participação das entidades reguladoras relevantes. Em termos simples, o Banco da Coreia pretende cimentar a liderança nas mãos dos bancos através de um sistema institucional.

Esta não é a primeira vez que o Banco da Coreia se manifesta. No passado, defendeu repetidamente que as entidades emissoras de stablecoins devem manter o estatuto de controlo bancário, com o fundamento de garantir a estabilidade financeira. No entanto, esta posição tem estado em desacordo com alguns políticos e entidades do setor, sendo também o principal ponto de controvérsia na legislação coreana sobre ativos digitais.

Promover pessoalmente os deposit tokens

Em sintonia com a opinião apresentada ao Parlamento, o Banco da Coreia anunciou que, no segundo semestre, irá expandir o projeto-piloto de "deposit tokens", com cenários de aplicação centrados em:

• Distribuição de subsídios governamentais
• Pagamentos com vouchers de consumo
• Pagamentos em infraestruturas de carregamento de veículos elétricos
• Transações quotidianas do público em geral

Em linguagem simples, os deposit tokens consistem em transformar os depósitos dos bancos comerciais diretamente em tokens na blockchain. O emissor é o banco, e a garantia subjacente é dinheiro real. Não são da mesma categoria que as stablecoins emitidas por entidades privadas. O Banco da Coreia considera esta uma direção importante para as finanças tokenizadas. Em suma, esta é a versão do banco central das "stablecoins", apenas com o emissor diferente.

A "Lei Básica dos Ativos Digitais" está bloqueada

Devido à controvérsia prolongada sobre questões centrais, como os requisitos para a emissão de stablecoins, o processo legislativo da "Lei Básica dos Ativos Digitais" da Coreia continua a abrandar. Esta lei estava inicialmente prevista para avançar no primeiro trimestre de 2026, mas foi agora adiada, devido a fatores como o conflito geopolítico entre os EUA, Israel e o Irão no final de fevereiro, as eleições locais e a reorganização das comissões parlamentares.

Em abril deste ano, o partido no poder, o Partido Democrata, propôs incluir as stablecoins e os RWA (Real World Assets, tokenização de ativos do mundo real) no atual quadro regulatório financeiro, numa tentativa de regular as novas realidades com ferramentas existentes. No entanto, a questão de quem deve ser a entidade emissora – o banco central quer que sejam os bancos, enquanto o setor industrial e alguns deputados querem abrir o jogo a mais players – permanece por resolver, e a lei fica parada.

Atualmente, a "Lei Básica dos Ativos Digitais" da Coreia está atrasada há quase um ano, e a maior controvérsia é "quem pode emitir stablecoins".

Como é a aliança liderada por bancos?

A "aliança liderada por bancos" proposta pelo Banco da Coreia refere-se a uma aliança formada por vários bancos para emitir stablecoins de forma conjunta, em vez de permitir que empresas tecnológicas ou exchanges de criptomoedas emitam moedas individualmente. O documento de opinião não fornece respostas concretas sobre quais bancos podem participar, como será a divisão de trabalho na aliança, ou como as entidades reguladoras se envolverão no "mecanismo de coordenação de políticas legais", deixando essas questões para discussão futura no Parlamento.

Em comparação, o maior grupo financeiro da Coreia, o KB Financial, concluiu anteriormente a verificação de pagamentos com a stablecoin do won coreano, comprimindo o tempo de transferência transfronteiriça para 3 minutos através do Kaia e reduzindo as comissões em 87%. Não é difícil perceber por que razão o setor bancário está a posicionar-se ativamente. Uma vez aberto este mercado, quem conseguir posicionar-se primeiro poderá beneficiar dos dividendos.

Perguntas frequentes

Porque é que o Banco da Coreia se opõe à emissão de stablecoins liderada por entidades privadas?

O banco central defende que as entidades emissoras de stablecoins devem manter o estatuto de controlo bancário para garantir a estabilidade financeira. A liderança por entidades não bancárias poderia trazer riscos regulatórios e de liquidação, sendo este o cerne da divergência de longa data com o setor político e industrial.

Qual é a diferença entre os deposit tokens e as stablecoins emitidas por entidades privadas?

Os deposit tokens são a tokenização direta dos depósitos dos bancos comerciais. O emissor é o banco e a garantia subjacente são depósitos reais. As stablecoins privadas são maioritariamente emitidas por empresas tecnológicas ou exchanges, com mecanismos de regulação e garantia diferentes.