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Bernstein Afirma que o Mercado Bull de Memória Durará até 2027: A Revolução da IA Ainda Está no Início

De poucos em poucos anos, surge uma onda no mundo da tecnologia que muda a direção de toda a indústria. Primeiro veio o boom da Internet, depois a revolução dos Smartphones, seguiu-se a era da Computação em Nuvem, e agora a Inteligência Artificial (IA) tomou o centro do palco da economia global.

No meio desta revolução da IA, um relatório chamou a atenção de investidores e especialistas em tecnologia. Os analistas da Bernstein acreditam que o mercado bull de chips de memória pode continuar até 2027. Ou seja, os próximos anos podem ser de forte crescimento para a indústria de memória DRAM e NAND.

Mas a questão é: por que os chips de memória se tornaram tão importantes? Qual é a conexão entre IA e memória? E como os investidores estão a ver esta tendência?

Vamos entender este tópico em detalhe.

O que são Chips de Memória?

Se o processador é o cérebro do computador, a memória é o seu espaço de trabalho.

Sempre que um modelo de IA é treinado, processa milhares de milhões de parâmetros ou executa grandes modelos de linguagem, necessita de memória extremamente rápida.

Existem duas categorias principais de memória:

DRAM (Dynamic Random Access Memory)
É uma memória temporária de alta velocidade usada em servidores e sistemas de IA.

NAND Flash Memory
Fornece armazenamento permanente onde os dados permanecem guardados.

A infraestrutura de IA necessita de ambas.

Como a IA mudou a Procura de Memória?

Há uma diferença enorme entre a computação tradicional e a computação de IA.

Antes, os servidores apenas alojavam sites ou executavam aplicações normais.

Agora:

Grandes Modelos de Linguagem

Chatbots de IA

Sistemas Autónomos

Robótica

Geração de Vídeo

Geração de Imagem

Motores de Busca de IA

Tudo isto consome uma quantidade enorme de memória.

Cada novo modelo de IA é mais poderoso e mais intensivo em memória do que o anterior.

Por isso, os centros de dados têm constantemente de instalar novos módulos de memória.

HBM é o Maior Herói do Momento

Atualmente, a discussão mais acalorada é sobre a High Bandwidth Memory (HBM).

A HBM é uma tecnologia de memória avançada usada em conjunto com GPUs de IA.

Quando a NVIDIA, AMD ou outras empresas fabricam aceleradores de IA, essas GPUs necessitam de HBM.

A velocidade da IA depende em grande medida desta memória.

Por isso, a procura por HBM atingiu níveis recorde.

O que Diz o Relatório da Bernstein?

Os analistas da Bernstein acreditam que:

O investimento em IA ainda está numa fase inicial.

A expansão dos centros de dados continuará.

Os preços da memória podem manter-se fortes.

O equilíbrio entre oferta e procura pode favorecer os produtores.

O ciclo da memória pode ser mais longo do que no passado.

Por isso, estimam que o mercado bull da memória possa durar até 2027.

Esta previsão é considerada muito importante para os participantes do mercado.

Porque é que a Indústria de Memória Não era Tão Estável Antes?

Historicamente, a indústria de memória tem sido muito cíclica.

Às vezes, a oferta era excessiva.

Os preços caíam.

As empresas entravam em perdas.

A produção diminuía.

Depois, havia escassez.

Os preços voltavam a subir.

Este ciclo repetia-se constantemente.

Mas a IA mudou a equação.

Agora, a procura não vem apenas de PCs e smartphones.

O maior cliente passou a ser os centros de dados de IA.

A Explosão dos Centros de Dados de IA

Microsoft

Amazon

Google

Meta

Oracle

Parceiros da OpenAI

E dezenas de startups de IA estão a investir milhares de milhões de dólares em nova infraestrutura de IA.

Cada novo centro de dados utiliza milhares de GPUs.

Cada GPU necessita de memória de alta velocidade.

Ou seja, o investimento em IA está indiretamente a apoiar os lucros das empresas de memória.

Porque é que a Oferta não Pode Aumentar Tão Rapidamente?

A fabricação de memória é um processo extremamente caro.

Para construir uma fábrica de semicondutores avançada:

São necessários milhares de milhões de dólares.

Leva vários anos.

Requer equipamento altamente especializado.

Mão de obra qualificada é necessária.

Por isso, a produção não pode ser aumentada da noite para o dia.

Quando a procura cresce rapidamente e a oferta é limitada, os preços mantêm-se naturalmente fortes.

Que Empresas Podem Beneficiar Mais?

No mercado de memória, existem alguns grandes players que podem beneficiar da procura de IA:

Samsung Electronics

SK Hynix

Micron Technology

O foco destas empresas está na produção avançada de DRAM e HBM.

Particularmente no segmento HBM, a concorrência já se tornou bastante intensa.

O Papel da NVIDIA

A NVIDIA não é fabricante de memória.

Mas as suas GPUs de IA necessitam de memória HBM.

Por isso, quando as vendas da NVIDIA aumentam, os fornecedores de HBM também beneficiam indiretamente.

É por isso que as empresas da cadeia de fornecimento de IA frequentemente se movem em conjunto.

Porque é que os Investidores Estão a Seguir esta Tendência?

O mercado de ações precifica as expectativas futuras.

Se os investidores acreditam que os gastos com IA continuarão nos próximos anos, naturalmente

Empresas de memória

Fabricantes de equipamentos de semicondutores

Empresas de embalagem de chips

Fornecedores de infraestrutura de IA

Todos permanecem no radar dos investidores.

Também Existem Riscos

Todo mercado bull traz consigo riscos.

Por exemplo:

O ritmo dos gastos com IA pode abrandar.

Pode ocorrer uma recessão global.

Tensões geopolíticas podem afetar a cadeia de fornecimento.

Pode criar-se um excesso de oferta.

Pode ocorrer uma mudança tecnológica.

Todos estes fatores podem impactar o crescimento futuro.

Por isso, não se deve considerar nenhum relatório como uma previsão garantida.

Perspetiva de Longo Prazo

A adoção da IA já não se limita apenas a empresas de tecnologia.

Saúde

Finanças

Indústria

Educação

Defesa

Automóvel

Retalho

Todos os setores estão a adotar a IA.

Quanto mais aplicações de IA surgirem, maior será a procura por poder de computação e memória.

É por isso que muitos analistas acreditam que a indústria de memória poderá ver um ciclo de crescimento mais longo do que no passado.

Considerações Finais

A previsão da Bernstein é certamente um sinal interessante, mas tal como todas as previsões, não deve ser considerada como certeza. Os mercados são sempre influenciados por condições económicas, mudanças tecnológicas e eventos globais.

No entanto, uma coisa parece bastante clara:

A corrida da Inteligência Artificial ainda não terminou.

Enquanto a infraestrutura de IA continuar a expandir-se, é provável que a procura por chips de memória avançados se mantenha forte.

É por isso que o setor da memória é atualmente considerado um dos motores de crescimento mais importantes da indústria de semicondutores.

Aviso: Este post é apenas para fins educacionais e informativos. Não deve ser considerado como aconselhamento de investimento. Antes de investir em qualquer ação ou setor, faça a sua própria pesquisa ou consulte um consultor financeiro qualificado.