Grayscale: Estratégia de intensificação da venda de BTC O que isso significa

Fonte: Zach Pandl, Diretor de Pesquisa da Grayscale, tradução: Claw da Golden Finance

A empresa de tesouraria de Bitcoin, Strategy, recentemente tomou uma série de medidas que poderão restaurar a confiança do mercado na sua estrutura de financiamento e, na nossa opinião, também poderão ajudar a construir uma base mais sólida para o preço do Bitcoin.

Apenas olhando para o balanço, a Strategy não tem problemas. A empresa detém cerca de 52 mil milhões de dólares em Bitcoin, com uma dívida de apenas cerca de 7 mil milhões de dólares. Os dividendos anuais das suas ações preferenciais são inferiores a 2 mil milhões de dólares, e a empresa tem fundos suficientes para pagar a dívida e os dividendos.

No entanto, as mudanças nas condições de mercado levantaram dúvidas sobre como a Strategy equilibra múltiplos objetivos. No final de maio, as reservas de caixa em dólares da empresa caíram para cerca de 870 milhões de dólares, o suficiente para cobrir apenas cerca de seis meses de pagamentos de dividendos (ver gráfico), e a empresa teve que angariar mais dinheiro. Isso gerou uma série de perguntas no mercado: A empresa emitirá novas ações quando o preço das ações estiver baixo? Venderá Bitcoin que a administração insistiu em não vender? Ou prejudicará os acionistas preferenciais?

No final de junho, a Strategy anunciou um novo quadro operacional que respondeu a todas as questões pendentes. A parte mais crucial é que a empresa deixou claro que, conforme as circunstâncias, emitirá ações e venderá Bitcoin para manter as reservas em dólares e garantir fundos suficientes para os dividendos. Na segunda-feira, 6 de julho, a Strategy confirmou que, na semana anterior, vendeu cerca de 216 milhões de dólares em Bitcoin. Atualmente, as reservas de caixa da empresa aumentaram para 2,55 mil milhões de dólares, suficientes para cobrir cerca de 17 meses de dividendos (ver gráfico). A recuperação do preço das ações STRC também indica que a confiança dos investidores neste ativo aumentou significativamente.

Conclusão principal: A Strategy está a aumentar a venda de Bitcoin. Mas acreditamos que esta medida pode estabilizar a confiança do mercado na sua estrutura de financiamento e ajudar a construir uma base mais sólida para o Bitcoin.

Gráfico 1: Venda de Bitcoin para reforçar as reservas de caixa da Strategy e aumentar a confiança do mercado