Bitcoin recuou para o nível de suporte chave de 60.000 dólares, de onde vem a pressão de venda por trás?

Autor: Marcel Pechman Compilado por: Shenchao TechFlow

Guia de leitura do Shenchao: No dia 8 de julho, o Bitcoin caiu 3,5% no dia. O colapso do acordo de cessar-fogo EUA-Irã impulsionou o petróleo Brent para 74 dólares, os rendimentos dos títulos do governo japonês atingiram máximas de 30 anos, e a Strategy reduziu novamente a sua posição em BTC no valor de 216 milhões de dólares, fora do plano central de venda. Múltiplos fatores negativos se acumulam. Os traders já se preparam para uma quebra abaixo dos 60.000 dólares.

Na quarta-feira, 8 de julho, o Bitcoin caiu 3,5%. Os novos desenvolvimentos do conflito EUA-Irã impulsionaram os preços do petróleo para cima, e o mercado de títulos japonês voltou a sofrer pressão — a combinação destes dois fatores desencadeou operações coletivas de redução de risco em todos os mercados. Ao mesmo tempo, aumentaram as preocupações do mercado de que a Strategy possa continuar a vender Bitcoin, e os traders já se preparam para a possibilidade de uma quebra abaixo dos 60.000 dólares.

Na segunda-feira, o Bitcoin falhou ao tentar atingir os 64.500 dólares, coincidindo exatamente com a tendência descendente do índice Nasdaq, dominado por ações tecnológicas. Mas quando o mercado de ações recuperou parcialmente o terreno na quarta-feira, o Bitcoin não conseguiu recuperar a partir do nível dos 62.000 dólares. Esta relativa fraqueza indica que pode haver outros fatores a pressionar isoladamente o mercado de criptomoedas.

O petróleo Brent disparou de 68 dólares na semana anterior para 74 dólares, tendo como catalisador a rutura formal do memorando de entendimento EUA-Irã e o aumento do risco de interrupção no fornecimento de energia. Depois de os EUA terem lançado ataques contra alvos iranianos sob o pretexto de ataques a navios, o presidente Trump declarou que o acordo estava 'terminado' (over).

O aumento dos custos de energia traduz-se diretamente em pressões inflacionistas mais amplas, reduzindo a probabilidade de cortes de juros por parte da Reserva Federal num futuro próximo e comprimindo também o espaço para pacotes de estímulo económico.

Os traders atualmente precificam uma probabilidade de subida de juros em setembro de 69%, contra apenas 42% há um mês. Este ambiente exerce uma pressão pesada sobre os ativos de risco, e o Bitcoin ainda não é amplamente reconhecido como uma ferramenta de cobertura eficaz.

Incertezas económicas globais ressurgem, e a pressão de venda da Strategy agrava a situação.

A tornar o sentimento do mercado ainda mais cauteloso, Trump exigiu na cimeira da NATO o fim do comércio entre os EUA e a Espanha, referindo-se a este aliado crucial como 'uma causa perdida' (a wasted cause), alegando que Espanha não cumpriu as novas metas de despesas de defesa. Este tipo de atritos comerciais pode abrandar a atividade económica global e amplificar as preocupações com a contração económica.

Rendimento dos títulos do governo japonês a 10 anos. Fonte: TradingView

No Japão, os rendimentos dos títulos do governo dispararam para máximas de 30 anos, refletindo as preocupações do mercado com a perda de independência do banco central — o governo japonês está a tentar ajustar os objetivos políticos do banco central para 'alcançar uma economia mais forte'. O Japão é o maior detentor estrangeiro de títulos do Tesouro dos EUA, o que amplifica ainda mais o risco de contágio global.

A mais recente ronda de venda de Bitcoin anunciada pela Strategy (MSTR US) na segunda-feira, no valor total de 216 milhões de dólares, surpreendeu ainda mais o mercado. A natureza desta venda é muito subtil: ocorre fora do 'Programa de Monetização' central da empresa, no valor de 1,25 mil milhões de dólares. De acordo com o documento 8-K da empresa, os fundos angariados por esse programa destinam-se apenas a reforçar as reservas de caixa, e esta venda não está incluída nesse programa.

Os investidores preocupam-se agora que a Strategy enfrente uma pressão contínua de venda no processo de gestão da sua estrutura de capital e obrigações de dívida, apenas com os dividendos anuais a ascenderem a 1,76 mil milhões de dólares. A Strategy detém também mais de 3,8 mil milhões de dólares em obrigações convertíveis, com a data de resgate mais próxima antes de abril de 2027.

A nível regulatório, documentos mostram que o banco central da Índia apoia fortemente uma orientação política no sentido de proibir atividades de criptomoedas, incluindo a proibição de os bancos terem qualquer exposição a ativos virtuais para manter a estabilidade financeira. O fisco indiano também enfatizou adicionalmente os riscos de evasão fiscal.

Os sinais de aperto regulatório global acrescentam mais uma camada de pressão ao preço do Bitcoin e ao sentimento do mercado. Os 'bears' continuam a dominar a situação, e a apetência pelo risco continua a diminuir devido à turbulência geopolítica, à possível mudança da Reserva Federal para uma postura de política monetária mais restritiva e às contínuas necessidades de fluxo de caixa da Strategy.

O sentimento do mercado provavelmente manter-se-á frágil a curto prazo, e um novo teste do nível de suporte dos 60.000 dólares parece cada vez mais inevitável num futuro próximo.