Stori mira IPO dentro de dois anos após atingir rentabilidade sustentável

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Stori Aponta para IPO no Final de 2026 Após Marco de Rentabilidade

Fintech mexicana reporta lucro líquido no primeiro semestre de 2025, impulsionada pelo crescimento nos serviços a consumidores sub-bancarizados

A Stori, uma fintech sediada no México focada em servir consumidores sub-bancarizados, pretende estar preparada para uma oferta pública inicial dentro de 24 meses, de acordo com o Diretor Executivo Bin Chen. O objetivo surge após a empresa ter alcançado rentabilidade sustentável no início deste ano.

A empresa registou um lucro líquido de 21,4 milhões de pesos (1,1 milhões de dólares) até ao final de junho, apoiado em parte por créditos de pagamentos antecipados de impostos. A receita anualizada atingiu 300 milhões de dólares, um aumento de 80% em comparação com o ano anterior.

Foco em Segmentos Mal Servidos

Fundada em 2018, a Stori oferece cartões de pagamento, empréstimos pessoais e contas de depósito com juros elevados. A empresa afirma ter 3,7 milhões de utilizadores no México, com uma taxa de aprovação de 99% para o seu cartão de crédito. A estratégia da empresa visa consumidores de rendimentos médios e baixos num mercado onde apenas cerca de um terço dos adultos tem crédito formal e o dinheiro continua a ser o método de pagamento dominante.

Servir este segmento acarreta desafios inerentes. Em junho, 23% dos empréstimos estavam em incumprimento, embora Chen tenha afirmado que esta taxa é melhor do que a média do mercado para a mesma base de clientes. O retorno sobre os ativos ajustado ao risco da Stori situa-se em 10% numa base anualizada.

Caminho para a Rentabilidade Operacional

Excluindo os créditos relacionados com impostos, a empresa registou uma perda operacional de 272 milhões de pesos no primeiro semestre do ano, reduzindo o seu défice em cerca de 1 mil milhões de pesos em comparação com o ano anterior. Chen afirmou que os lucros operacionais são esperados ainda em 2025.

A empresa reduziu o seu custo de servir clientes em mais de 35% no último ano, citando a utilização de computação em nuvem e inteligência artificial na subscrição, serviço ao cliente e marketing.

Contexto Concorrencial e Regulatório

O mercado fintech mexicano tornou-se cada vez mais competitivo, com empresas como a Nubank e a MercadoLibre também a procurar clientes sub-bancarizados. Dados da consultora Miranda Partners mostram que a Nubank e a Klar reportaram rácios de empréstimos em incumprimento de 20,8% e 26,8%, respetivamente, em junho. A Stori, entretanto, detém o que a Miranda identifica como o rácio empréstimos-depósitos mais saudável dos três.

Gilberto Garcia, diretor de inteligência da Miranda Partners, observou que muitas fintechs no México têm lutado para alcançar rentabilidade sustentável devido ao risco de crédito superior ao esperado e aos custos operacionais persistentes.

Perspetivas de IPO num Mercado Lento

Um IPO da Stori representaria uma rara listagem pública para uma startup latino-americana apoiada por capital de risco. A última oferta significativa na região foi a estreia da Nubank em 2021, de acordo com a CB Insights.

A Stori angariou 280 milhões de dólares em financiamento Série C entre 2021 e 2024, com investidores incluindo a Notable Capital, BAI Capital, GGV Capital, General Catalyst e Tresalia Capital. A empresa divulgou pela última vez uma avaliação de 1,2 mil milhões de dólares em 2021 e não está atualmente à procura de novo financiamento.

Embora as operações na Colômbia tenham começado em 2024, Chen disse que o foco principal continua a ser a expansão no México. Acrescentou que a empresa poderá, por vezes, priorizar o crescimento em detrimento da rentabilidade de curto prazo, mas sem permitir quaisquer perdas prolongadas.