Os cinco tipos de ativos RWA com o crescimento mais rápido em tokenização on-chain

Autor: Aaron Wood; Fonte: Cointelegraph; Tradução: Shaw, Jinse Finance

O diretor de pesquisa de ativos digitais do Standard Chartered, Geoff Kendrick, previu num relatório recente que, até 2030, o volume de ativos no setor de finanças descentralizadas (DeFi) poderá atingir 2,7 biliões de dólares.

Ele afirmou que atualmente apenas 3% das stablecoins e 10% dos ativos do mundo real tokenizados (RWA) são utilizados no ecossistema DeFi, mas prevê que essa proporção aumente para 30% até 2030.

Este número representa um crescimento de 36 vezes em relação ao tamanho atual. E o ritmo acelerado da tokenização de ativos dá a Kendrick razões suficientes para manter uma visão otimista.

Os ativos RWA tokenizados abrangem categorias como ações, obrigações, imóveis, ouro, créditos de carbono, etc. No final de junho, o valor total em circulação on-chain já atingia 32,22 mil milhões de dólares, quase triplicando em relação aos cerca de 11,8 mil milhões de dólares do mercado no mesmo período do ano anterior. Se incluirmos as stablecoins, que são essencialmente produtos tokenizados de moeda fiduciária, todo o mercado de ativos tokenizados em sentido lato ultrapassa os 328,8 mil milhões de dólares.

Dados da plataforma de dados RWA.xyz mostram que o número total de detentores de ativos RWA aumentou para 937.928, com um crescimento mensal de 13% apenas no último mês.

Abaixo, detalhamos os principais motores de crescimento de cada setor de RWA.

Obrigações do Tesouro dos EUA

As obrigações do Tesouro de curto prazo, notas de médio prazo e obrigações de longo prazo dos EUA são a maior categoria de ativos tokenizados on-chain, com um total de 15 mil milhões de dólares. Estes ativos são altamente aceites, de baixo risco, com liquidez suficiente e capazes de gerar rendimento, características que as stablecoins atualmente não possuem.

O fundo BUIDL da BlackRock foi lançado em março de 2024 e atingiu um pico de ativos totais de 2,9 mil milhões de dólares em junho de 2025. Devido a ajustes de carteira e concorrência entre plataformas, o tamanho atual recuou para 2,23 mil milhões de dólares. O fundo já distribuiu mais de 100 milhões de dólares em dividendos e está implantado e em funcionamento na Ethereum, Solana, Polygon, Avalanche, Arbitrum, Optimism, Aptos e BNB Chain.

Em fevereiro de 2026, a Uniswap Labs e a Securitize anunciaram conjuntamente que as participações do fundo BUIDL da BlackRock estavam disponíveis para negociação na UniswapX. Este movimento trouxe um grande fundo tokenizado regulado e institucional para uma exchange descentralizada (embora o produto tenha restrições de acesso para participantes na transação).

O CEO da Securitize, Carlos Domingo, afirmou: "Esta é exatamente a conquista que sempre procurámos: fundir o crédito e os padrões regulatórios das finanças tradicionais com a eficiência e abertura das finanças descentralizadas."

O fundo do mercado monetário do governo dos EUA on-chain da Franklin Templeton é um produto semelhante, cujas participações são emitidas na forma de tokens BENJI. O seu tamanho atingiu 2,44 mil milhões de dólares e está implantado em várias blockchains, incluindo Avalanche, Arbitrum, Aptos, Base, BNB Chain, Stellar, Ethereum, Solana e Polygon.

Outros produtos de tokenização de obrigações de tesouro de grande escala incluem o USYC da Circle (3,1 mil milhões de dólares), os produtos da série Ondo (3,7 mil milhões de dólares) e o WTGXX da Invesco (764 milhões de dólares).

Crédito Privado

O crédito privado refere-se a empréstimos concedidos por instituições não bancárias, com preços negociados e detidos em carteira, sendo outra categoria de RWA em rápido crescimento.

A sua atratividade é semelhante à das obrigações do tesouro, mas com rendimentos superiores aos das obrigações governamentais. Além disso, o setor de crédito privado há muito que sofre com o problema de períodos de lock-up de capital que podem durar vários anos, e a tokenização de ativos pode injetar liquidez nesse setor.

Atualmente, os responsáveis financeiros empresariais e gestores de ativos que detêm posições de crédito privado podem transferi-las on-chain, usá-las como garantia e realizar operações de resgate.

As duas principais plataformas de emissão de crédito privado tokenizado são a Maple Finance e a Stokr, de acordo com dados da RWA.xyz, cada uma detendo cerca de 22% da quota de mercado, com o mercado total de crédito privado tokenizado a rondar os 6,2 mil milhões de dólares.

Ações e ETFs

Os dados da RWA.xyz mostram que, atualmente, a classe de ativos de ações tokenizadas tem um volume total ainda pequeno, de apenas 2,19 mil milhões de dólares; no entanto, nos últimos trinta dias, o crescimento foi de quase 50%, com um forte ímpeto de expansão, e deverá sofrer um novo grande aumento a curto prazo.

Em maio, a Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) dos EUA anunciou que iria realizar testes de negociação de securities tokenizadas. A DTCC é responsável pela liquidação e compensação de praticamente todas as transações de ações nos EUA, custodando um total de securities superior a 114 biliões de dólares.

Este teste está planeado para este mês, com potencial comercialização em outubro. Os ativos abrangidos pelo teste incluem as ações do Russell 1000, ETFs de índices principais e obrigações do Tesouro dos EUA. Mais de 50 instituições financeiras participam no teste, incluindo BlackRock, Goldman Sachs, JPMorgan, Citigroup, Bank of America, Circle, Ondo Finance e Ripple Prime.

A Ondo Finance, através da sua plataforma Global Markets, detém cerca de 60% da quota de mercado de ações tokenizadas. Em março de 2026, a instituição estabeleceu uma parceria com a Franklin Templeton para tokenizar cinco ETFs. Em abril, voltou a colaborar com a Broadridge Financial Solutions para permitir que os detentores de ações e ETFs tokenizados submetam intenções de voto sobre as ações subjacentes correspondentes.

Ouro e Commodities

O ouro tokenizado é a maior subcategoria dentro das commodities tokenizadas, com produtos já existentes há vários anos, mas 2026 trouxe um teste de stress inesperado.

No início de 2026, quando a situação geopolítica entre os EUA e o Irão se agravou abruptamente, os mercados financeiros tradicionais estavam encerrados, enquanto os mercados de petróleo e ouro tokenizados mantinham negociação 24 horas por dia.

Após os ataques dos EUA e de Israel ao Irão no início deste ano, os balcões de Wall Street começaram a depender cada vez mais de plataformas de contratos perpétuos on-chain. Durante os períodos de encerramento dos mercados tradicionais, estas tornaram-se o único canal de negociação em tempo real para ativos de refúgio como o ouro e o petróleo.

Desde o início de 2026, o volume de negociação ao fim de semana de contratos perpétuos de commodities on-chain cresceu 8 vezes. Atualmente, entre os contratos implantados por developers em exchanges descentralizadas, os contratos perpétuos de commodities representam mais de 67%.

Isto demonstra que o mercado de commodities tokenizadas nunca fecha, possuindo uma vantagem competitiva real em situações de conflitos geopolíticos repentinos (que não estão sujeitos aos horários de negociação tradicionais).

Em março de 2026, o tamanho total das commodities tokenizadas atingiu 5,8 mil milhões de dólares, recuando agora para 4,7 mil milhões, com a categoria do ouro a representar a grande maioria.

A correlação entre o volume de negociação do ouro tokenizado e o mercado de ouro tradicional tem vindo a aumentar continuamente. A correlação histórica entre ambos era fraca, mas no primeiro trimestre de 2026 o coeficiente de correlação ultrapassou 0,70, marcando a maturidade gradual do mercado de ouro on-chain.

Imobiliário

A tokenização imobiliária está atualmente mais numa fase de visão de desenvolvimento, ainda sem uma implementação em larga escala.

Como parte do setor RWA, o tamanho total dos ativos imobiliários tokenizados é atualmente de apenas 202,7 milhões de dólares; no entanto, com o lançamento de vários produtos conformes este ano nos dois principais mercados, este setor deverá continuar a crescer.

O Departamento de Terras do Dubai lançou a segunda fase do projeto de tokenização imobiliária em fevereiro de 2026, permitindo a revenda de unidades imobiliárias tokenizadas. No mesmo trimestre, a Comissão de Valores Mobiliários e Futuros de Hong Kong aprovou um produto de tokenização imobiliária lançado pela Delin Holdings.

A tokenização imobiliária pode oferecer soluções de fraccionamento a investidores que não podem suportar o elevado limiar de investimento imobiliário. Um token corresponde a uma parte do imóvel, e o detentor pode receber rendas proporcionalmente, podendo também transferir a sua parte a qualquer momento, sem necessidade de esperar pela venda de todo o imóvel.

Dimensão Total dos RWA Ainda Relativamente Limitada

Os ativos do mundo real tokenizados (RWA) mantêm-se em crescimento, mas o caminho de desenvolvimento ainda é longo. Os produtos de tokenização de obrigações do tesouro são a maior e mais madura categoria de RWA, com um total de quase 15 mil milhões de dólares. Em comparação, o mercado tradicional de obrigações do Tesouro dos EUA, com cerca de 30 biliões de dólares, o volume dos primeiros é completamente insignificante.

A Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) custodia ativos no valor de 114 biliões de dólares; as ações tokenizadas, em comparação, têm um volume quase negligenciável.

A liquidez do setor ainda é fraca, com a maioria dos produtos RWA a registar negociações fracas no mercado secundário e períodos de detenção geralmente longos por parte dos investidores.

No entanto, os reguladores estão gradualmente a aceitar este setor. Em março deste ano, a Securities and Exchange Commission (SEC) dos EUA aprovou a proposta da Nasdaq para permitir que determinadas ações sejam negociadas e liquidadas através de tokens. Analistas e observadores do setor preveem que a negociação de ações tokenizadas será rapidamente autorizada em larga escala; o presidente da SEC, Paul Atkins, provavelmente usará "isenções de inovação" para dar luz verde ao desenvolvimento dos RWA.

Atualmente, o foco do debate na indústria já não é se os ativos do mundo real serão tokenizados, mas sim a rapidez com que esse processo ocorrerá.