Resumo principal da reunião do Fed de madrugada

1. Taxas de juro mantidas em 3,5%-3,75%, quarta pausa consecutiva sem ajustes

2. Inflação ainda muito acima da meta de 2%, fortes divergências entre os responsáveis: metade prevê novos aumentos de juros este ano, apenas uma minoria antecipa cortes

3. Eliminação da orientação prospetiva tradicional, enfraquecimento da referência do dot plot, política totalmente atrelada aos dados de inflação/emprego não agrícola, volatilidade continuará a aumentar

4. Classificação geral: pausa hawkish, expectativas de corte de juros adiadas, ilusão de afrouxamento do mercado arrefece

Interpretação do mercado BTC e ETH

• Bitcoin (BTC): ativo sem juros, custo de oportunidade de manutenção aumenta com taxas altas; ETF à vista oferece suporte a longo prazo, mas a liquidez apertada a curto prazo limita a recuperação, intervalo de negociação estreita-se; se o suporte chave não for quebrado, focar em negociação de intervalo

• Ethereum (ETH): alta beta, quedas/volatilidade geralmente maiores que o BTC; custos de empréstimo DeFi aumentam, atividade on-chain diminui, acompanha a fraqueza do mercado geral, recuperação mais fraca que o Bitcoin

Conclusão de curto prazo: liquidez macro apertada, difícil ter um mercado altista unilateral, liquidações long e short tornam-se comuns, posições leves e controlo da volatilidade.